डॉव का मतलब क्या है और यह कैसे परिकलित है

कई निवेशक केवल विभिन्न शेयरों के मुट्ठी भर मालिक होते हैं, इसलिए वे व्यक्तिगत रूप से प्रत्येक के प्रदर्शन को ट्रैक कर सकते हैं। हालाँकि, यह केवल अपनी आँखें अपनी टोकरी पर रखने के लिए पर्याप्त नहीं है। निवेशकों और व्यापारियों को समग्र बाजार भावना के बारे में भी जानकारी चाहिए। 

यह एक  सूचकांक  है। यह एक एकल औसत दर्जे का और पता लगाने योग्य संख्या प्रदान करता है, जिसका उद्देश्य समग्र बाजार या स्टॉक या सेक्टर और उसके आंदोलन के एक चयनित समूह का प्रतिनिधित्व करना है। एक स्टॉक इंडेक्स निवेश तुलनाओं के लिए एक बेंचमार्क के रूप में भी काम करता है – कहते हैं कि आपके शेयरों का व्यक्तिगत पोर्टफोलियो (या आपका म्यूचुअल फंड ) 15% लौटा है, लेकिन इसी अवधि के दौरान बाजार सूचकांक 20% लौटा। इसलिए, आपका प्रदर्शन (या आपके फंड मैनेजर का प्रदर्शन) बाजार से पीछे है।

चाबी छीन लेना

• डॉव जोन्स इंडस्ट्रियल एवरेज बाजार में सबसे बड़े ब्लू-चिप शेयरों में से 30 का सूचकांक है।
• डीजेआईए एक मूल्य-भारित सूचकांक है, जो एस एंड पी 500 जैसे मार्केट-कैप भारित के विपरीत है।
• सूचकांक की गणना 30 कंपनियों के शेयर की कीमतों को जोड़कर और फिर भाजक द्वारा विभाजित की जाती है।
• जब शेयर विभाजन या लाभांश होते हैं, या जब कोई कंपनी इंडेक्स में जोड़ी जाती है या हटा दी जाती है, तो विभाजक बदल जाता है।

डॉव क्या है? 

डॉव जोन्स औद्योगिक औसत कैसे 30 बड़े, अमेरिका-सूचीबद्ध कंपनियों के लिए एक मानक कारोबारी सत्र के दौरान कारोबार है का सूचक है।

एक  शेयर बाजार सूचकांक  एक गणितीय निर्माण है जो समग्र शेयर बाजार (या इसके एक चयनित हिस्से) की माप के लिए एक एकल संख्या प्रदान करता है। सूचकांक की गणना चयनित शेयरों (जैसे शीर्ष 30, सबसे बड़ी कंपनियों की कीमतों, या शीर्ष 50 तेल क्षेत्र के शेयरों द्वारा मापी गई) और पहले से परिभाषित भारित औसत मानदंडों (जैसे मूल्य-भारित, बाजार- ) के आधार पर की जाती है। टोपी भारित, आदि)

डॉव के पीछे की गणना 

यह समझने के लिए कि डॉव कैसे मूल्य बदलता है, चलो इसकी शुरुआत में शुरू करते हैं।जबडॉव जोन्स एंड कंपनी ने पहली बार 1890 के दशक में सूचकांक पेश किया था, तो यह सभी घटकों की कीमतों का एक सरल औसत था।  उदाहरण के लिए, मान लें कि डॉव इंडेक्स में 12 स्टॉक थे; उस उदाहरण में, डॉव के मूल्य की गणना केवल सभी 12 शेयरों की कीमतों को बंद करने और इसे 12 (कंपनियों की संख्या या डॉव इंडेक्स के घटक) द्वारा विभाजित करने की राशि से की जाएगी। इसलिए, डाउ ने एक साधारण मूल्य औसत सूचकांक के रूप में शुरुआत की।

अन्य परिदृश्यों और ट्विस्ट के साथ अवधारणा को बेहतर ढंग से समझाने के लिए, आइए डॉव की तर्ज पर अपने सरल काल्पनिक सूचकांक का निर्माण करें।

इसे सरल रखने के लिए, मान लें कि एक देश में एक शेयर बाजार है जिसमें केवल दो स्टॉक ट्रेडिंग हैं (एली इंक और बेली इंक। ए और बी)। हम दैनिक आधार पर इस समग्र शेयर बाजार के प्रदर्शन को कैसे मापते हैं, क्योंकि स्टॉक की कीमतें हर पल बदल रही हैं और हर कीमत टिक के साथ हैं? प्रत्येक स्टॉक को अलग से ट्रैक करने के बजाय, एकल स्टॉक को प्राप्त करना और ट्रैक करना बहुत आसान होगा, जो दोनों शेयरों का निर्माण करने वाले समग्र बाजार का प्रतिनिधित्व करता है। उस एकल संख्या में परिवर्तन (इसे “एबी इंडेक्स” कहते हैं) प्रतिबिंबित करेगा कि समग्र बाजार कैसा प्रदर्शन कर रहा है।

मान लेते हैं कि एक्सचेंज “एबी इंडेक्स” द्वारा दर्शाए गए एक गणितीय संख्या का निर्माण करता है, जिसे दो स्टॉक (ए और बी) के प्रदर्शन पर मापा जा रहा है। मान लें कि स्टॉक ए प्रति शेयर $ 20 पर कारोबार कर रहा है और स्टॉक बी 1 दिन में $ 80 प्रति शेयर पर कारोबार कर रहा है।

एबी इंडेक्स के हमारे काल्पनिक उदाहरण के लिए डॉव की प्रारंभिक अवधारणा को लागू करना:

[१] शुरुआत में, एबी इंडेक्स =

∑मैं=०एनपीमैंएन=()$२०+$।०)२=५०\ start {align} \ frac {\ _ sum_ {i = 0} ^ n {P_i}} {n} & = \ frac {\ left (\ $ 20 + \ $ 80 \ right)} {2} \\ & = 50 \ _ अंत {संरेखित}एन

दिन 2 पर डॉव गणना

अब अगले दिन मान लीजिए, A की कीमत $ 20 से $ 25 तक बढ़ जाती है और B का मूल्य $ 80 से $ 75 तक नीचे चला जाता है।

[२] नया AB इंडेक्स =

यानी एक शेयर में सकारात्मक मूल्य आंदोलन ने दूसरे शेयर के बराबर मूल्य लेकिन नकारात्मक मूल्य आंदोलन को रद्द कर दिया है। इसलिए, सूचकांक मूल्य अपरिवर्तित रहता है।

दिन 3 पर गणना

तीसरे दिन मान लीजिए, स्टॉक ए $ 30 में चलता है, जबकि स्टॉक बी $ 85 में चलता है।

[३] नया AB इंडेक्स =

∑मैं=०एनपीमैंएन=()$३०+$।५)२=५।।५\ _ {संचित} \ frac {\ _ sum_ {i = 0} ^ n {P_i}} {n} & = \ frac {\ left (\ $ 30 + \ $ 85 \ दाएं)} {2} \\ & = 57_5-5 अंत {संरेखित}एन

(2) के मामले में, शुद्ध राशि मूल्य परिवर्तन शून्य था (स्टॉक ए में +5 परिवर्तन था, जबकि स्टॉक बी में -5 परिवर्तन शुद्ध राशि परिवर्तन शून्य है)।

(3) के मामले में, शुद्ध राशि मूल्य परिवर्तन 15 (स्टॉक ए [25 से 30] के लिए +5 था जबकि स्टॉक बी [75 से 85] के लिए +10)। N = 2 से विभाजित 15 का यह शुद्ध मूल्य परिवर्तन +7.5 के रूप में परिवर्तन देता है जो 3 दिन में 57.5 पर नए परिवर्तित सूचकांक मूल्य लेता है।

भले ही स्टॉक ए में 20% ($ 25 से $ 30) का उच्च प्रतिशत मूल्य परिवर्तन था, और स्टॉक बी में 13.33% ($ 75 से $ 85) का कम प्रतिशत परिवर्तन था, स्टॉक बी के $ 10 परिवर्तन के प्रभाव ने एक बड़े बदलाव में योगदान दिया। कुल सूचकांक मूल्य। यह इंगित करता है कि मूल्य-भारित सूचकांक (जैसे डॉव जोन्स और निक्केई 225) सापेक्ष प्रतिशत परिवर्तनों के बजाय कीमतों के पूर्ण मूल्यों पर निर्भर करते हैं। यह मूल्य-भारित अनुक्रमित के आलोचनात्मक कारकों में से एक रहा है, क्योंकि वे घटकों के उद्योग के आकार या बाजार पूंजीकरण मूल्य को ध्यान में नहीं रखते हैं।

दिन 4 पर डाउ गणना

अब मान लें कि चौथे दिन $ 10 प्रति शेयर की कीमत पर एक और कंपनी सी स्टॉक एक्सचेंज में सूचीबद्ध होती है। एबी इंडेक्स मौजूदा ए और बी स्टॉक के अलावा नई सूचीबद्ध सी कंपनी के स्टॉक को शामिल करने के लिए दो से तीन तक घटकों की संख्या का विस्तार और बढ़ाना चाहता है।

एबी इंडेक्स के नजरिए से, एक नए स्टॉक के ऑनबोर्ड में अचानक मूल्य में उछाल या गिरावट नहीं होनी चाहिए। यदि यह अपने सामान्य सूत्र के साथ जारी रहता है, तो:

[४- गलत ] नया एबी इंडेक्स =

यह पिछले 57.5 से 41.67 तक सूचकांक मूल्य में अचानक गिरावट है, सिर्फ इसलिए कि इसमें एक नया घटक जोड़ा जा रहा है। ( मान लें कि स्टॉक ए और बी $ 30 और $ 85 के अपने पहले दिन की कीमतों को बनाए रखते हैं)। यह बाजार के समग्र स्वास्थ्य का बहुत उपयोगी प्रतिबिंब नहीं होगा।

इस गणना की विसंगति को दूर करने के लिए, एक भाजक की अवधारणा को पेश किया जाता है।

विभाजक सूचकांक मूल्यों को अचानक उच्च मूल्य के उतार-चढ़ाव के बिना एकरूपता और निरंतरता बनाए रखने की अनुमति देता है। एक भाजक की मूल अवधारणा इस प्रकार है। केवल इसलिए कि एक नया घटक जोड़ा जा रहा है, यह सूचकांक में उच्च मूल्य विविधताओं को सही नहीं ठहराना चाहिए। इसलिए नए घटक को पेश किए जाने से ठीक पहले, एक नए “गणना किए गए” भाजक मूल्य को पेश किया जाना चाहिए। यह ऐसा होना चाहिए कि निम्नलिखित शर्त सही होनी चाहिए:

Index Value=∑मैं=०एनहेएलघपीमैंएनहेएलघ=∑मैं=०एनएनइwपीमैंएनएनइw\ start {align} & \ text {Index value} = \ frac {\ sum_ {i = 0} ^ {n_ {पुराना}} {P_i}} {n_ {पुराना}} \\ & \; = \ frac {\ _ sum_ {i = 0} ^ {n_ {new}} {P_i}} {n_ {new}} \ {{{}}उन्होंने कहा कि इस तरह की घटनाओं को रोकने के लिए सरकार की ओर से कोई ठोस कदम नहीं उठाया गया है।सूचकांक मूल्य=एनओएलडीउन्होंने कहा कि इस तरह की घटनाओं को रोकने के लिए सरकार की ओर से कोई ठोस कदम नहीं उठाया गया है।

यही है, यह मानते हुए कि पुराने सूचकांक से शेयर की कीमतों को स्थिर रखा जाता है, एक नए स्टॉक मूल्य के अलावा सूचकांक को प्रभावित नहीं करना चाहिए।

New Index Value=∑मैं=०एनएनइwपीमैंघडब्ल्यूएचईआरई:पीमैं=टीएचई पीआरआईसीई ओएफ टीएचई ई मैंटीएच stockएनएनइw=टीएचई यूपीडीएकटीईडी एनयूmखईआर ओच रोंटीओसीकश्मीरएस मैंएन टीएचई मैंएनडीईएक्सघ=∑मैं=०एनएनइwपीमैंटीएचई पीआरईवीमैंओयूएस मैंएनडीईएक्स vएकएलयूई\ start {align} & \ {text {नया सूचकांक मूल्य} = \ frac {\ sum_ {i = 0} ^ {n_ {new}} {P_i}} {D} \\ & \ textbf {जहां:} \\ और P_i = \ text {} की कीमत {th} \ text {स्टॉक} \\ & n_ {नया} = \ पाठ {सूचकांक में शेयरों की अद्यतन संख्या} \\ & D = \ frac {\ sum_ {i = 0} ^ {n_ {new}} {P_i}} {\ text {पिछले सूचकांक मूल्य}} \ end {संरेखित}उन्होंने कहा कि इस तरह की घटनाओं को रोकने के लिए सरकार की ओर से कोई ठोस कदम नहीं उठाया गया है।नया सूचकांक मूल्य=घ

नया मूल्य योग = $ 125 (3 स्टॉक)

सूचकांक का अंतिम ज्ञात अच्छा मूल्य = 57.5 (2 शेयरों पर आधारित), जो 125 / 57.5 = 2.1739 के विभाजक की ओर जाता है

यह नया मान AB इंडेक्स का नया “विभाजक” बन जाता है।

तो जिस दिन स्टॉक सी को एबी इंडेक्स में शामिल किया जाता है, उस दिन इसका सही (और निरंतर मूल्य) हो जाता है:

[४- सही ] नया एबी इंडेक्स =

∑मैं=०एनएनइwपीमैंघ=$३०+$।५+$1०२।1।३९=५।।५\ start {align} & \ frac {\ _ sum_ {i = 0} ^ {n_ {new}} {P_i}} {D} \\ & = \ frac {\ _ $ 30 + \ _ $ 85 + \ _ $ 10} {1739} = 57.5 \ अंत {संरेखित}उन्होंने कहा कि इस तरह की घटनाओं को रोकने के लिए सरकार की ओर से कोई ठोस कदम नहीं उठाया गया है।घ

चौथे दिन यह समान मूल्य समझ में आता है क्योंकि हम यह मान रहे हैं कि ए और बी के शेयर की कीमतों में तीसरे दिन की तुलना में कोई बदलाव नहीं हुआ है, और सिर्फ इसलिए कि नया, तीसरा स्टॉक जोड़ा गया है, इससे कोई भिन्नता नहीं होनी चाहिए।

दिन 5 पर गणना

पांचवें दिन, मान लीजिए कि स्टॉक ए, बी, सी की कीमतें क्रमशः $ 32, $ 90 और $ 9 हैं, फिर

[५] नया AB इंडेक्स =

∑मैं=०एनएनइwपीमैंघ=$३२+$९०+$९२।1।३९=६०।२६\ start {align} & \ frac {\ _ sum_ {i = 0} ^ {n_ {new}} {P_i}} {D} \\ & = \ frac {\ _ $ 32 + \ _ $ 90 + \ _ $ 9} {{1739} = = 60.26 \ अंत {संरेखित}उन्होंने कहा कि इस तरह की घटनाओं को रोकने के लिए सरकार की ओर से कोई ठोस कदम नहीं उठाया गया है।घ

आगे बढ़ते हुए, 2.1739 का यह नया मूल्य विभाजक के रूप में जारी रहेगा (पूरी संख्या में घटकों के बजाय)। यह केवल नए घटकों के जुड़ने (या हटाए जाने) या घटकों में होने वाली किसी भी कॉर्पोरेट कार्रवाई (उदाहरण के लिए) के मामले में बदल जाएगा।

6 दिन पर डॉव गणना

आइए गणना भिन्नताओं के साथ आगे जारी रखें। मान लीजिए कि स्टॉक बी एक  कॉर्पोरेट कार्रवाई  करता है जो कंपनी के मूल्यांकन को बदलने के बिना, स्टॉक की कीमत को बदल देता है। कहते हैं कि यह $ 90 पर कारोबार कर रहा है और कंपनी 3-फॉर -1  स्टॉक विभाजन का काम करती है, उपलब्ध शेयरों की संख्या को तीन गुना करती है और कीमत को तीन के कारक से कम करती है, यानी $ 90 से $ 30 तक।

संक्षेप में, कंपनी ने इस शेयर-विभाजित कॉर्पोरेट कार्रवाई के कारण अपने किसी भी मूल्यांकन को नहीं बनाया (या घटाया) है। यह शेयरों की संख्या और मूल के एक तिहाई से नीचे आने की कीमत से उचित है। हालांकि, हमारा सूचकांक पूरी तरह से मूल्य-भारित है और शेयर की मात्रा में बदलाव के लिए जिम्मेदार नहीं है। नए $ 30 मूल्य को गणना में लेने से एक और बड़ा बदलाव होगा:

[६- गलत ] नया एबी इंडेक्स =

$३२+$३०+$९२।1।३९=३२।६६\ frac {\ _ $ 32 + \ $ 30 + \ $ 9} {2.1739} = 32.66२।1739

यह 60.26 के पुराने सूचकांक मूल्य से नीचे है (चरण 5 पर)

यहाँ फिर से, भाजक को इस परिवर्तन के लिए समायोजित करने की आवश्यकता है, उसी स्थिति का उपयोग करके इसे सही रखने के लिए:

Index Value=∑मैं=०एनहेएलघपीमैंएनहेएलघ=∑मैं=०एनएनइwपीमैंएनएनइw\ start {align} & \ text {Index value} = \ frac {\ sum_ {i = 0} ^ {n_ {पुराना}} {P_i}} {n_ {पुराना}} \\ & \; = \ frac {\ _ sum_ {i = 0} ^ {n_ {new}} {P_i}} {n_ {new}} \\ \ end {संरेखित}उन्होंने कहा कि इस तरह की घटनाओं को रोकने के लिए सरकार की ओर से कोई ठोस कदम नहीं उठाया गया है।सूचकांक मूल्य=एनओएलडीउन्होंने कहा कि इस तरह की घटनाओं को रोकने के लिए सरकार की ओर से कोई ठोस कदम नहीं उठाया गया है।

नया मूल्य योग = $ 71 (3 स्टॉक)

इंडेक्स का अंतिम ज्ञात अच्छा मूल्य = 60.26 (ऊपर चरण 5), जो n-new या विभाजक मूल्य = 71 / 60.26 = 1.17822 की ओर जाता है

इस नए भाजक मान का उपयोग करते हुए,

[६- सही ] नया एबी इंडेक्स:

$३२+$३०+$९1।1।।२२=६०।२६\ frac {\ _ $ 32 + \ $ 30 + \ $ 9} {1.17822} = 60.26१।१12२२

( मान लें कि स्टॉक ए और सी $ 32 और $ 9 के अपने पहले दिन की कीमतों को बनाए रखते हैं )

उसी पिछले दिन के मूल्य पर पहुंचने से हमारी गणना की शुद्धता की पुष्टि होती है। यह नया 1.17822 आगे बढ़ने वाला नया डिवीजन बन जाएगा। समान गणना किसी भी घटक के स्टॉक मूल्य को प्रभावित करने वाली किसी भी कॉर्पोरेट कार्रवाई के लिए लागू होगी।

एक अंतिम उदाहरण

मान लीजिए कि स्टॉक A को  हटा दिया गया है  और केवल B & C को छोड़ते हुए AB इंडेक्स से निकालने की जरूरत है।

[7]

New price summation=$३०+$९=$३९Previous index value=६०।२६एनईडब्ल्यूघ=३९÷६०।२६=०।६४।1९New index value=३९÷०।६४।1९=६०।२६\ _ {संरेखित करें} और पाठ {नया मूल्य योग} = \ $ 30 + \ $ 9 = \ $ 39 \\ & \ पाठ {पिछला सूचकांक मूल्य} = 60.26 \\ & \ पाठ {नया} डी = 39 \ div 60.26 – 0.64719 \\ & \ text {नया सूचकांक मान} = 39 \ div 0.64719 = 60.26 \ अंत {संरेखित}उन्होंने कहा कि इस तरह की घटनाओं को रोकने के लिए सरकार की ओर से कोई ठोस कदम नहीं उठाया गया है।नई कीमत का योग=$३०+$9=$३९पिछले सूचकांक मूल्य=६०।२६नया डी=३९÷६०।२६=०।६४9१९नया सूचकांक मूल्य=३९÷०।६४9१९=६०।२६उन्होंने कहा कि इस तरह की घटनाओं को रोकने के लिए सरकार की ओर से कोई ठोस कदम नहीं उठाया गया है।

विभाजक मान

डॉव गणना और मूल्य परिवर्तन एक समान तरीके से काम करते हैं। उपरोक्त मामले डो या निक्केई जैसे मूल्य-भारित सूचकांकों के परिवर्तनों के लिए सभी संभावित परिदृश्यों को कवर करते हैं। इस लेख (दिसंबर 2017) को अपडेट करने के समय, डॉव जोंस का डिविज़न मूल्य 0.14523396877348 था। 

भाजक मूल्य का अपना महत्व है। अंतर्निहित घटक शेयरों की कीमत में हर $ बदलाव के लिए, सूचकांक मूल्य एक व्युत्क्रम मूल्य से चलता है। उदाहरण के लिए, अगर कोई घटक जैसे VISA $ 10 बढ़ता है, तो यह 10 * (1 / 0.14523396877348) = 68.85442 DJIA के मूल्य में बदल जाएगा।

जब तक कीमतों को प्रभावित करने वाले घटकों या किसी कॉर्पोरेट कार्रवाई की संख्या में कोई परिवर्तन नहीं होता है, तब तक मौजूदा विभाजक मूल्य धारण करेगा।

डॉव जोन्स पद्धति का आकलन

कोई गणितीय मॉडल सही नहीं है – प्रत्येक अपनी खूबियों और अवगुणों के साथ आता है।नियमित रूप से विभाजक समायोजन के साथ मूल्य निर्धारण, डॉव को व्यापक स्तर पर बाजार की भावनाओं को प्रतिबिंबित करने में सक्षम बनाता है, लेकिन यह कुछ आलोचनाओं के साथ आता है।व्यक्तिगत शेयरों में अचानक मूल्य वृद्धि या कटौती से डीजेआईए में बड़ी छलांग या गिरावट आ सकती है।वास्तविक जीवन के उदाहरण के लिए, AIG शेयर की कीमत एक महीने के भीतर $ 22 से $ 1.5 के बीच डुबकी 2008 में डॉव में लगभग 3,000 अंकों की गिरावट आई।  कुछ कॉर्पोरेट कार्रवाइयां, जैसे लाभांश पूर्व हो रहा है (यानी पूर्व बन रहा है। -विभाजित, जिसमें लाभांश खरीदार के बजाय विक्रेता के पास जाता है), पूर्व तिथि पर डीजेआईए में अचानक गिरावट की ओर जाता है।  कई घटकों के बीच उच्च  सहसंबंध भी सूचकांक में उच्च मूल्य झूलों का कारण बना। जैसा कि ऊपर बताया गया है, यह सूचकांक गणना समायोजन और विभाजन गणना पर जटिल हो सकती है।

सबसे व्यापक रूप से मान्यता प्राप्त और सबसे अधिक अनुगमन सूचकांक में से एक होने के बावजूद, मूल्य-भारित डीजेआईए इंडेक्स के आलोचक फ्लोट-एडजस्टेड मार्केट-वैल्यू भारित   एस एंड पी 500 या  विल्शेयर 5000  इंडेक्स का उपयोग करते हुए अधिवक्ता हैं , हालांकि वे भी अपने स्वयं के गणितीय निर्भरता के साथ आते हैं।

तल – रेखा

1896 के बाद से दुनिया का दूसरा सबसे पुराना सूचकांक, अपनी सभी ज्ञात चुनौतियों और गणितीय निर्भरता के बावजूद, डॉव अभी भी दुनिया में सबसे अधिक अनुसरण और मान्यता प्राप्त सूचकांक है। बेंचमार्क के रूप में डीजेआईए का उपयोग करने वाले निवेशकों और व्यापारियों को गणितीय निर्भरता को ध्यान में रखना चाहिए। इसके अतिरिक्त, अन्य पद्धतियों पर आधारित सूचकांक भी कुशल सूचकांक आधारित निवेशों पर विचार करने लायक होने चाहिए।