क्यों कंपनियां बांड जारी करती हैं
बॉन्ड जारी करना कंपनियों के लिए पैसा जुटाने का एक तरीका है। एक बांड एक निवेशक और एक निगम के बीच एक ऋण के रूप में कार्य करता है। निवेशक एक निश्चित अवधि के लिए निगम को एक निश्चित राशि देने के लिए सहमत होता है। बदले में, निवेशक को आवधिक ब्याज भुगतान प्राप्त होता है। जब बांड अपनी परिपक्वता तिथि तक पहुंचता है, तो कंपनी निवेशक को चुकाती है।
पैसे जुटाने के अन्य तरीकों का चयन करने के बजाय बांड जारी करने का निर्णय कई कारकों द्वारा संचालित किया जा सकता है। तुलना सुविधाओं और बांड के लाभ नकदी जुटाने की अन्य सामान्य तरीके बनाम कुछ अंतर्दृष्टि प्रदान करता है। यह समझाने में मदद करता है कि कंपनियां अक्सर बांड जारी करती हैं जब उन्हें कॉर्पोरेट गतिविधियों को वित्त करने की आवश्यकता होती है।
चाबी छीन लेना
- जब कंपनियां पूंजी जुटाना चाहती हैं, तो वे स्टॉक या बॉन्ड जारी कर सकती हैं।
- बॉन्ड फाइनेंसिंग अक्सर इक्विटी की तुलना में कम खर्चीला होता है और इसमें कंपनी का कोई नियंत्रण नहीं होता है।
- एक कंपनी ऋण के रूप में एक बैंक से ऋण वित्तपोषण प्राप्त कर सकती है, या अन्यथा निवेशकों को बांड जारी कर सकती है।
- बैंक ऋण पर बांड के कई फायदे हैं और विभिन्न परिपक्वताओं के साथ इसे कई तरीकों से संरचित किया जा सकता है।
बांड बनाम बैंक
बैंक से उधार लेना शायद वह दृष्टिकोण है जो सबसे पहले उन लोगों के लिए ध्यान में आता है जिन्हें पैसे की आवश्यकता होती है। यह सवाल उठता है, “एक बैंक से उधार लेने के बजाय एक निगम बांड क्यों जारी करेगा?”
लोगों की तरह, कंपनियां बैंकों से उधार ले सकती हैं, लेकिन बांड जारी करना अक्सर अधिक आकर्षक प्रस्ताव होता है। कंपनियों द्वारा बांड निवेशकों को भुगतान की जाने वाली ब्याज दर आमतौर पर बैंकों से उपलब्ध ब्याज दर से कम होती है। कंपनियां कॉर्पोरेट लाभ उत्पन्न करने के लिए व्यवसाय में हैं, इसलिए ब्याज को कम करना एक महत्वपूर्ण विचार है। यही कारण है कि स्वस्थ कंपनियों को पैसे की जरूरत नहीं लगती है जो अक्सर बांड जारी करती हैं। कम ब्याज दरों पर बड़ी रकम उधार लेने की क्षमता निगमों को विकास और अन्य परियोजनाओं में निवेश करने की क्षमता देती है।
बॉन्ड जारी करने से कंपनियों को काम करने की काफी अधिक स्वतंत्रता मिलती है क्योंकि वे फिट दिखती हैं।बॉन्ड फर्मों को उन प्रतिबंधों से मुक्त करते हैं जो अक्सर बैंक ऋणों से जुड़े होते हैं।उदाहरण के लिए, बैंक अक्सर कंपनियों को अधिक ऋण जारी करने या कॉर्पोरेट अधिग्रहण करने के लिए सहमत नहीं करते हैं जब तक कि उनके ऋणों को पूरा नहीं किया जाता है।
इस तरह के प्रतिबंधों से कंपनी की व्यवसाय करने और उसके परिचालन विकल्पों को सीमित करने में बाधा आ सकती है। बॉन्ड जारी करने से कंपनियों को बिना किसी तार के जुड़े पैसे जुटाने में मदद मिलती है।
बांड बनाम स्टॉक
धन के बदले निवेशकों को फर्म में आनुपातिक स्वामित्व के शेयर अनुदान जारी करना। यह पैसा जुटाने के लिए निगमों के लिए एक और लोकप्रिय तरीका है। कॉर्पोरेट दृष्टिकोण से, शायद स्टॉक जारी करने की सबसे आकर्षक विशेषता यह है कि पैसे को चुकाने की आवश्यकता नहीं है। हालाँकि, नए शेयर जारी करने के लिए डाउनसाइड होते हैं जो बांड को अधिक आकर्षक प्रस्ताव बना सकते हैं।
जिन कंपनियों को धन जुटाने की जरूरत है, वे नए बांड जारी करना जारी रख सकती हैं, जब तक वे तैयार निवेशकों को पा सकते हैं। नए बांड जारी करने से कंपनी के स्वामित्व या कंपनी के संचालन पर कोई असर नहीं पड़ता है। दूसरी ओर, स्टॉक जारी करना, अतिरिक्त स्टॉक शेयरों को प्रचलन में रखता है। इसका मतलब है कि भविष्य की ईपीएस ) में कमी का कारण बन सकते हैं । ईपीएस भी मेट्रिक्स में से एक है जिसे निवेशक फर्म के स्वास्थ्य का मूल्यांकन करते समय देखते हैं। एक घटती हुई ईपीएस संख्या को आमतौर पर एक प्रतिकूल विकास के रूप में देखा जाता है।
अधिक शेयर जारी करने का मतलब यह भी है कि स्वामित्व अब बड़ी संख्या में निवेशकों में फैला हुआ है। जो अक्सर प्रत्येक मालिक के शेयरों के मूल्य को कम करता है। चूंकि निवेशक पैसा बनाने के लिए स्टॉक खरीदते हैं, इसलिए उनके निवेश का मूल्य कम करना बेहद अवांछनीय है। बॉन्ड जारी करके कंपनियां इस नतीजे से बच सकती हैं।
बांड के बारे में अधिक
बॉन्ड जारी करना निगमों को एक कुशल तरीके से बड़ी संख्या में ऋणदाताओं को आकर्षित करने में सक्षम बनाता है। रिकॉर्ड रखना सरल है क्योंकि सभी बॉन्डहोल्डर्स को समान डील मिलती है। किसी भी बांड के लिए, उन सभी की ब्याज दर और परिपक्वता तिथि समान है। कंपनियों को महत्वपूर्ण किस्म के बांडों में लचीलेपन से भी लाभ होता है जो वे पेश कर सकते हैं। कुछ विविधताओं पर एक त्वरित नज़र इस लचीलेपन को उजागर करती है।
एक बॉन्ड की मूल विशेषताएं- क्रेडिट गुणवत्ता और अवधि-एक बॉन्ड की ब्याज दर के प्रमुख निर्धारक हैं। में सदा बांड की कोई परिपक्वता तिथि नहीं है और हमेशा के लिए ब्याज का भुगतान करें।
क्रेडिट की गुणवत्ता जारीकर्ता कंपनी के राजकोषीय स्वास्थ्य और ऋण की लंबाई के संयोजन से उपजी है। बेहतर स्वास्थ्य और छोटी अवधि आमतौर पर कंपनियों को ब्याज में कम भुगतान करने में सक्षम बनाती है। विपरीत भी सही है। कम स्वस्थ रूप से स्वस्थ कंपनियों और दीर्घकालिक ऋण जारी करने वालों को आम तौर पर निवेशकों को लुभाने के लिए उच्च ब्याज दरों का भुगतान करने के लिए मजबूर किया जाता है।
बांड के प्रकार
अधिक दिलचस्प विकल्प कंपनियों में से एक है कि क्या परिसंपत्तियों द्वारा समर्थित बांड की पेशकश करना है। अगर कंपनी चूक करती है तो ये बॉन्ड निवेशकों को कंपनी की अंतर्निहित परिसंपत्तियों पर दावा करने का अधिकार देते हैं । इस तरह के बांड को संपार्श्विक ऋण दायित्वों ( सीडीओ ) के रूप में जाना जाता है । उपभोक्ता वित्त में, कार ऋण और गृह बंधक संपार्श्विक ऋण के उदाहरण हैं।
कंपनियां ऋण भी जारी कर सकती हैं जो अंतर्निहित परिसंपत्तियों द्वारा समर्थित नहीं हैं। उपभोक्ता वित्त में, क्रेडिट कार्ड ऋण और उपयोगिता बिल ऋण के उदाहरण हैं जो संपार्श्विक नहीं हैं। इस प्रकार के ऋणों को असुरक्षित ऋण कहा जाता है । असुरक्षित ऋण निवेशकों के लिए एक उच्च जोखिम वहन करता है, इसलिए यह अक्सर संपार्श्विक ऋण की तुलना में अधिक ब्याज दर का भुगतान करता है।
परिवर्तनीय बांड एक अन्य प्रकार के बंधन हैं। ये बॉन्ड अन्य बॉन्ड्स की तरह ही शुरू होते हैं, लेकिन निवेशकों को अपनी होल्डिंग को स्टॉक शेयरों की पूर्व निर्धारित संख्या में बदलने का अवसर प्रदान करते हैं । सर्वोत्तम स्थिति में, इस तरह के रूपांतरण निवेशकों को स्टॉक की बढ़ती कीमतों से लाभान्वित करने में सक्षम बनाते हैं और कंपनियों को ऐसा ऋण देते हैं जो उन्हें चुकाने की आवश्यकता नहीं होती है।
अंत में, कॉल करने योग्य बांड भी हैं । वे अन्य बॉन्ड की तरह कार्य करते हैं, लेकिन जारीकर्ता आधिकारिक परिपक्वता तिथि से पहले उन्हें भुगतान करना चुन सकता है।
क्यों कंपनियां कॉल करने योग्य बांड जारी करती हैं
कंपनियां भविष्य में ब्याज दरों में संभावित गिरावट का फायदा उठाने की अनुमति देने के लिए कॉल करने योग्य बांड जारी करती हैं। जारी करने वाली कंपनी बांड की शर्तों में अनुसूची के अनुसार परिपक्वता तिथि से पहले कॉल करने योग्य बांड को भुना सकती है। यदि ब्याज दरें घटती हैं, तो कंपनी बकाया बॉन्डों को भुना सकती है और कम दर पर ऋण को फिर से जारी कर सकती है। यह पूंजी की लागत को कम करता है।
बॉन्ड को कॉल करना कम दर पर पुनर्वित्त करने वाले बंधक ऋणदाता के समान है। उच्च ब्याज दर के साथ पूर्व बंधक का भुगतान किया जाता है, और उधारकर्ता कम दर पर एक नया बंधक प्राप्त करता है।
बांड की शर्तें अक्सर उस राशि को परिभाषित करती हैं जो बांड को कॉल करने के लिए भुगतान की जानी चाहिए। परिभाषित राशि सममूल्य से अधिक हो सकती है। बांड की कीमत का ब्याज दरों के साथ मूल्य पर बांड को वापस बुलाकर ऋण का भुगतान करना फायदेमंद हो सकता है ।
सामान्य बॉन्ड की तुलना में कॉल करने योग्य बांड अधिक जटिल निवेश हैं। वे आय के स्थिर प्रवाह की मांग करने वाले जोखिम वाले निवेशकों के लिए उपयुक्त नहीं हो सकते हैं।
कंपनियों को जारी करने के लिए कॉल करने योग्य बॉन्ड के फायदे अक्सर निवेशकों के लिए नुकसान होते हैं। कॉल करने योग्य बांड में निवेश करने से पहले विचार करने के लिए कई कारक हैं ।
तल – रेखा
कंपनियों के लिए, बॉन्ड बाजार स्पष्ट रूप से उधार लेने के कई तरीके प्रदान करता है। बॉन्ड मार्केट में निवेशकों की पेशकश करने के लिए बहुत कुछ है, लेकिन उन्हें सावधान रहना चाहिए। विभिन्न प्रकार के विकल्प, अवधि से लेकर ब्याज दरों तक, निवेशकों को अपनी आवश्यकताओं के साथ गठबंधन किए गए बॉन्ड का चयन करने में सक्षम बनाता है। इस विस्तृत चयन का अर्थ यह भी है कि निवेशकों को अपना होमवर्क करना चाहिए। उन्हें यह सुनिश्चित करने की आवश्यकता है कि वे समझें कि वे अपना पैसा कहाँ लगा रहे हैं। उन्हें यह भी पता होना चाहिए कि यह कितना कमाएगा और कब वे इसे वापस पाने की उम्मीद कर सकते हैं।
बॉन्ड बाजार से अपरिचित निवेशकों के लिए, वित्तीय सलाहकार अंतर्दृष्टि और मार्गदर्शन के साथ-साथ विशिष्ट निवेश सिफारिशें और सलाह प्रदान कर सकते हैं। वे बॉन्ड में निवेश के साथ आने वाले जोखिमों का अवलोकन भी दे सकते हैं। इन जोखिमों में बढ़ती ब्याज दरें, कॉल जोखिम और कॉर्पोरेट दिवालियापन की संभावना शामिल है । दिवालियापन से निवेशकों को निवेश की गई राशि के कुछ या सभी खर्च हो सकते हैं।
बेशक, बांड बाजार की जटिलता से निपटने के लिए अन्य दृष्टिकोण हैं। एक बॉन्ड फंड में निवेश कर सकते हैं, जहां एक म्यूचुअल फंड मैनेजर फीस के बदले इन सभी फैसलों को करेगा। हालांकि, आम तौर पर कुल बांड ईटीएफ के लिए फीस बहुत कम है ।