मूल्यांकन अनुपात
मूल्यांकन अनुपात क्या है?
एक मूल्यांकन अनुपात एक फंड मैनेजर की निवेश-चयन क्षमता की गुणवत्ता को मापने के लिए उपयोग किया जाने वाला अनुपात है ।
अनुपात दिखाता है कि प्रबंधक प्रति यूनिट कितने% सक्रिय प्रतिफल का उत्पादन कर रहा है। यह फंड के अल्फा की तुलना करके प्राप्त किया जाता है , प्रबंधक को फंड के बेंचमार्क पर, पोर्टफोलियो के अनिश्चित प्रणालीगत जोखिम या अवशिष्ट मानक विचलन से अधिक रिटर्न की मात्रा प्राप्त हुई है ।
चाबी छीन लेना
- एक मूल्यांकन अनुपात एक फंड मैनेजर की निवेश-लेने की क्षमता की गुणवत्ता को मापने के लिए उपयोग किया जाने वाला अनुपात है।
- अल्फा की तुलना पोर्टफोलियो के विशिष्ट जोखिम से की जाती है, जिससे निवेशकों को यह पता चलता है कि प्रबंधक कितने प्रति यूनिट सक्रिय रिटर्न का जोखिम उठा रहा है।
- अनुपात जितना अधिक होगा, प्रश्न में प्रबंधक का प्रदर्शन उतना ही बेहतर होगा।
मूल्यांकन अनुपात को समझना
एक सक्रिय निवेश कोष के प्रबंधकों को एक प्रासंगिक बेंचमार्क या समग्र बाजार के रिटर्न को हरा देने में सक्षम निवेशों की एक टोकरी का चयन करने का काम सौंपा जाता है । हालांकि, यह अभ्यास में आसान लगता है, कुछ नियमित रूप से इस लक्ष्य को प्राप्त करने में सफल होते हैं, खासकर जब वे विचार में शुल्क लेते हैं।
सौभाग्य से, निवेशकों के लिए यह विश्लेषण करने के कई तरीके हैं कि जॉब फंड मैनेजर कितना अच्छा करते हैं। उनकी निवेश-क्षमता को निर्धारित करने की एक विधि मूल्यांकन अनुपात का उपयोग करना है।
मूल्यांकन अनुपात प्रबंधकों के प्रदर्शन को उन चयनों के विशिष्ट जोखिम के लिए उनके स्टॉक के रिटर्न की तुलना करके मापता है। अल्फा, रिटर्न का वह हिस्सा जो सक्रिय प्रबंधन के लिए जिम्मेदार है, की तुलना अनैच्छिक जोखिम से की जाती है : जोखिम का वह हिस्सा जो सामान्य तौर पर संपूर्ण प्रतिभूति बाजार के बजाय किए जा रहे निवेश से जुड़ा होता है ।
अनुपात की गणना निम्न प्रकार से की जाती है:
अनुपात जितना अधिक होगा, प्रश्न में प्रबंधक का प्रदर्शन उतना ही बेहतर होगा। कम मूल्यांकन अनुपात संकेत देता है कि एक फंड खराब तरीके से चलता है, जो रिटर्न देता है, जो उसे बचाता है। दूसरी ओर, एक उच्च रीडिंग सकारात्मक है, जिसका अर्थ है कि प्रबंधक अत्यधिक जोखिम या अस्थिरता को उजागर करके निवेशकों को बहुत अधिक पसीने के बिना अपने निष्क्रिय पोर्टफोलियो बेंचमार्क से बेहतर प्रदर्शन कर रहा है ।
महत्वपूर्ण
विशिष्ट फंडों के लिए अल्फा और सिस्टमेटिक जोखिम मूल्य इंटरनेट पर पाए जा सकते हैं, जिसमें कई ब्रोकर वेबसाइट भी शामिल हैं।
मूल्यांकन अनुपात बनाम शार्प अनुपात
मूल्यांकन अनुपात की तरह, शार्प अनुपात भी जोखिम-समायोजित रिटर्न के संकेतक के रूप में कार्य करता है । हालांकि कुछ उल्लेखनीय असमानताएं हैं।
शार्प अनुपात पोर्टफोलियो रिटर्न और वापसी की जोखिम-मुक्त दर के बीच के अंतर को बताता है । दूसरी ओर, मूल्यांकन अनुपात, मानक और गरीब के 500 सूचकांक (एसएंडपी 500), जैसे कि जोखिम-मुक्त संपत्ति के विरोध में उत्पन्न करने के लिए एक बेंचमार्क के संबंध में जोखिम-समायोजित रिटर्न को मापने के संबंध में है। निवेशकों का पैसा, जैसे कि अमेरिकी ट्रेजरी सुरक्षा।
दोनों वित्तीय मैट्रिक्स काम में आ सकते हैं। उन क्षेत्रों में से एक है जहां मूल्यांकन अनुपात में शायद बढ़त है, इसकी सूचकांक तुलना में है। इंडेक्स फंड आमतौर पर निवेश के प्रदर्शन की तुलना में इस्तेमाल किया जाने वाला बेंचमार्क है और बाजार रिटर्न आमतौर पर जोखिम-मुक्त रिटर्न से अधिक होता है।
एक निवेश के प्रदर्शन की स्थिरता को मापने के लिए मूल्यांकन अनुपात आम तौर पर अधिक उपयोगी होता है।
मूल्यांकन अनुपात की सीमाएँ
जोखिम-समायोजित रिटर्न को मापने वाले अनुपात की व्याख्या अलग तरीके से की जा सकती है। हर कोई एक जैसा नहीं होता है और प्रत्येक निवेशक की आयु, वित्तीय स्थिति, आय और सामान्य व्यक्तित्व जैसे कारकों के आधार पर अलग-अलग जोखिम सहिष्णुता स्तर होंगे ।
बेंचमार्क के खिलाफ कई फंडों की तुलना करते समय उठने वाली एक और समस्या है। प्रत्येक फंड में अलग-अलग प्रतिभूतियाँ, प्रत्येक क्षेत्र के लिए परिसंपत्ति आवंटन, और उनके निवेश में प्रवेश बिंदु हो सकते हैं, जिससे ऐसे आकलन की व्याख्या करना मुश्किल हो जाता है।
जैसा कि सभी वित्तीय अनुपातों में होता है, आम तौर पर केवल एक पर भरोसा करने के बजाय उनमें से कई से परामर्श करना सबसे अच्छा होता है। अधिक जानकारी जो ध्यान में रखी जाती है, बेहतर मौका निवेशकों को अपने पैसे आवंटित करने के बारे में अधिक व्यापक और सूचित निर्णय लेने पर होता है।