उलटा फ्लोटर
उलटा फ्लोटर क्या है?
प्रतिलोम फ्लोटर एक बांड या अन्य प्रकार का ऋण होता है जिसका कूपन दर बेंचमार्क दर के विपरीत संबंध होता है । एक व्युत्क्रम फ्लोटर अपने कूपन भुगतान को ब्याज दर में परिवर्तन के रूप में समायोजित करता है। प्रतिलोम फ्लोटर को व्युत्क्रम फ्लोटिंग रेट नोट या रिवर्स फ्लोटर के रूप में भी जाना जाता है ।
सरकारें और निगम इन बॉन्ड के विशिष्ट जारीकर्ता हैं, जो फंड जुटाने के लिए निवेशकों को बेचते हैं। सरकारें इन निधियों का उपयोग सड़कों और पुलों के निर्माण के लिए कर सकती हैं, जबकि निगम एक नए कारखाने के निर्माण या उपकरण खरीदने के लिए एक बॉन्ड बिक्री से धन का उपयोग कर सकते हैं। एक व्युत्क्रम फ्लोटर के निवेशकों को आवधिक ब्याज भुगतान के रूप में नकद भुगतान प्राप्त होगा, जो प्रचलित ब्याज दर के विपरीत दिशा में समायोजित होगा ।
चाबी छीन लेना
- उलटा फ्लोटर एक बांड या अन्य प्रकार का ऋण साधन है जिसमें एक कूपन दर होती है जो एक बेंचमार्क ब्याज दर के साथ भिन्न होती है।
- व्युत्क्रम फ्लोटर्स खरीदने वाले निवेशकों को वर्तमान भुगतान दरों में परिवर्तन के अनुसार समायोजित किए गए ब्याज भुगतान प्राप्त होंगे।
- उलटा फ्लोटर के लिए, निवेशक को प्राप्त ब्याज दरें प्रचलित दरों के विपरीत दिशा में समायोजित होंगी; इस प्रकार, जब ब्याज दरें गिरती हैं, तो बांड के भुगतान की दर बढ़ जाती है।
- उलटे फ्लोटर्स के निवेशकों को ब्याज दर जोखिम का सामना करना पड़ता है, जो कि ब्याज दरों में बदलाव के कारण निवेश के नुकसान की संभावना है।
एक उलटा फ्लोटर कैसे काम करता है
उलटा फ्लोटिंग रेट नोट, या उलटा फ्लोटर, फ्लोटिंग-रेट नोट (FRN) के विपरीत तरीके से काम करता है, जो एक निश्चित आय सुरक्षा है जो कूपन भुगतान करता है जो एक संदर्भ दर से बंधा होता है। फ्लोटिंग-रेट नोट के लिए कूपन भुगतान अर्थव्यवस्था में प्रचलित ब्याज दरों में बदलाव के बाद समायोजित किए जाते हैं। जब ब्याज दरें बढ़ती हैं, तो उच्च दर को प्रतिबिंबित करने के लिए कूपन का मूल्य बढ़ जाता है।
फ़्लोटिंग-रेट नोट्स लंदन इंटरबैंक की पेशकश की गई दर (LIBOR), यूरो इंटरबैंक ऑफ़र रेट (EURIBOR), मुख्य दर या अमेरिकी ट्रेजरी दर को उनके संदर्भ या बेंचमार्क ब्याज दरों के लिए उपयोग कर सकते हैं।
उलटा फ्लोटर के लिए, नोट पर कूपन दर बेंचमार्क ब्याज दर के साथ भिन्न होती है। उलटा फ्लोटर्स फिक्स्ड-रेट बॉन्ड के दो वर्गों में अलग होने के माध्यम से आते हैं: एक फ्लोटर, जो कुछ ब्याज दर सूचकांक के साथ सीधे चलता है, और एक व्युत्क्रम फ्लोटर, जो फिक्स्ड-रेट बॉन्ड के अवशिष्ट ब्याज का प्रतिनिधित्व करता है, फ्लोटिंग का नेट मूल्यांकन करें।
एक व्युत्क्रम फ्लोटर में उतार-चढ़ाव की ब्याज दर होती है; यह एक निश्चित दर वाले नोट से भिन्न होता है, जो नोट के पूरे जीवन में समान ब्याज दर का भुगतान करता है।
उलटा फ्लोटर की गणना
एक व्युत्क्रम फ्लोटर के कूपन दर की गणना करने के लिए, आपको प्रत्येक कूपन तिथि पर एक स्थिर से संदर्भ ब्याज दर को घटाना होगा। जब संदर्भ दर बढ़ जाती है, तो कूपन दर नीचे चली जाएगी, यह दर कूपन भुगतान से काट ली जाती है। एक उच्च ब्याज दर का मतलब है कि अधिक कटौती की जाती है, और नोटधारक को कम भुगतान किया जाएगा। इसी तरह, जैसे ही ब्याज दरें गिरती हैं, कूपन दर बढ़ जाती है क्योंकि कम घटाया जाता है।
व्युत्क्रम फ्लोटर के कूपन दर के लिए सामान्य सूत्र को निम्न के रूप में व्यक्त किया जा सकता है:
फ्लोटिंग दर = निश्चित दर – (कूपन लीवरेज एक्स संदर्भ दर)
कूपन उत्तोलन वह एकाधिक है जिसके द्वारा संदर्भ दर में 100 आधार बिंदु (bps) परिवर्तन के लिए कूपन दर बदल जाएगी । फिक्स्ड-रेट अधिकतम दर है जो फ्लोटर महसूस कर सकता है।
उलटा फ्लोटर का उदाहरण
एक विशिष्ट प्रतिलोम फ्लोटर की तीन साल में परिपक्वता तिथि हो सकती है, ब्याज त्रैमासिक भुगतान कर सकते हैं, और 3 महीने के LIBOR से दो बार 7% शून्य की अस्थायी दर शामिल कर सकते हैं। इस मामले में, जब LIBOR ऊपर जाता है, तो बांड के भुगतान की दर कम हो जाती है। ऐसी स्थिति को रोकने के लिए जिसमें प्रतिवर्ती फ्लोटर पर कूपन दर शून्य से नीचे आती है, समायोजन के बाद कूपन पर प्रतिबंध या फर्श लगाया जाता है। आमतौर पर, फर्श शून्य पर सेट किया जाता है।
एक व्युत्क्रम फ्लोटर के लाभ
एक निवेशक एक फ्लोटर फ्लोटर में निवेश करना चाहेगा यदि बेंचमार्क दर अधिक है और उनका मानना है कि भविष्य में यह दर आगे के अनुबंधों की तुलना में तेज दर से घट जाएगी । एक अन्य रणनीति यह है कि यदि ब्याज दरें अभी कम हैं, तो एक ब्याज दर फ्लोटर खरीदना है और यह उम्मीद की जाती है कि वे कम रहें, भले ही आगे के अनुबंधों में वृद्धि हो रही हो। यदि निवेशक सही है और दरें नहीं बदलती हैं, तो निवेशक उलटा फ्लोटर पकड़कर फ्लोटिंग रेट नोट को बदल देगा।
विशेष ध्यान
जैसा कि उन सभी निवेशों के साथ है जो उत्तोलन को रोजगार देते हैं, उलटा फ्लोटर्स ब्याज दर जोखिम की एक महत्वपूर्ण राशि का परिचय देते हैं । जब अल्पकालिक ब्याज दरें गिरती हैं, तो बाजार मूल्य और व्युत्क्रम फ्लोटर दोनों की उपज बढ़ जाती है, जो बांड की कीमत में उतार-चढ़ाव को बढ़ाता है।
दूसरी ओर, जब अल्पकालिक ब्याज दरें बढ़ती हैं, तो बांड का मूल्य महत्वपूर्ण रूप से गिर सकता है, और इस प्रकार के उपकरण के धारक एक सुरक्षा के साथ समाप्त हो सकते हैं जो थोड़ा ब्याज देता है। इस प्रकार, ब्याज दर जोखिम बढ़ जाता है और इसमें उच्च स्तर की अस्थिरता होती है ।