जोखिम-समायोजित रिटर्न
जोखिम-समायोजित रिटर्न क्या है?
जोखिम-समायोजित रिटर्न एक निवेश से लाभ या संभावित लाभ की गणना है जो उस जोखिम की डिग्री को ध्यान में रखता है जिसे प्राप्त करने के लिए स्वीकार किया जाना चाहिए। जोखिम को वस्तुतः जोखिम मुक्त निवेश की तुलना में मापा जाता है – आमतौर पर यूएस ट्रेजरी ।
उपयोग की गई विधि के आधार पर, जोखिम गणना को संख्या या रेटिंग के रूप में व्यक्त किया जाता है। जोखिम-समायोजित रिटर्न व्यक्तिगत स्टॉक, निवेश निधि और संपूर्ण विभागों पर लागू होते हैं ।
चाबी छीन लेना
- एक जोखिम-समायोजित रिटर्न एक निवेश के रिटर्न को मापता है जो इसे प्राप्त करने के लिए उठाए गए जोखिम की डिग्री को ध्यान में रखता है।
- जोखिम-समायोजन प्रदर्शन के कई तरीके हैं, जैसे कि शार्प अनुपात और ट्रेनीयर अनुपात, प्रत्येक के साथ थोड़ा अलग परिणाम देते हैं।
- किसी भी मामले में, जोखिम-समायोजित रिटर्न का उद्देश्य निवेशकों को यह निर्धारित करने में मदद करना है कि लिया गया जोखिम अपेक्षित इनाम के लायक था या नहीं।
रिस्क-एडजस्टेड रिटर्न को समझना
जोखिम-समायोजित रिटर्न आपके निवेश के उस लाभ को मापता है जो किसी निश्चित अवधि के दौरान निवेश के जोखिम की मात्रा के सापेक्ष किया गया है। यदि दो या दो से अधिक निवेशों ने एक निश्चित समय अवधि में एक ही रिटर्न दिया है, तो सबसे कम जोखिम वाले एक बेहतर जोखिम-समायोजित रिटर्न होगा।
निवेश में उपयोग किए जाने वाले कुछ सामान्य जोखिम उपायों में अल्फा, बीटा, आर-स्क्वेर, मानक विचलन और शार्प अनुपात शामिल हैं। दो या अधिक संभावित निवेशों की तुलना करते समय, एक निवेशक को सापेक्ष प्रदर्शन परिप्रेक्ष्य प्राप्त करने के लिए प्रत्येक निवेश पर एक ही जोखिम उपाय लागू करना चाहिए।
विभिन्न जोखिम माप निवेशकों को बहुत अलग विश्लेषणात्मक परिणाम देते हैं, इसलिए यह स्पष्ट होना जरूरी है कि किस प्रकार के जोखिम-समायोजित रिटर्न पर विचार किया जा रहा है।
जोखिम-समायोजित रिटर्न विधियों के उदाहरण
शार्प भाग
शार्प अनुपात एक निवेश है कि अधिक है के लाभ का आकलन करता जोखिम मुक्त दर प्रति मानक विचलन की इकाई,। यह निवेश की वापसी, जोखिम-मुक्त दर को घटाकर और निवेश के मानक विचलन द्वारा इस परिणाम को विभाजित करके गणना की जाती है ।
सभी समान, एक उच्च शार्प अनुपात बेहतर है। मानक विचलन शो इसकी औसत प्रतिफल के सापेक्ष एक निवेश के रिटर्न की अस्थिरता, अधिक से अधिक मानक विचलन व्यापक रिटर्न को दर्शाती है, और संकरा मानक विचलन अधिक केंद्रित रिटर्न जिसका अर्थ है के साथ। इस्तेमाल किया जोखिम मुक्त दर है उपज इस तरह के एक खजाना बांड (टी बांड) के रूप में एक नहीं जोखिम वाले निवेश, पर, समय की संगत अवधि के लिए।
उदाहरण के लिए, म्यूचुअल फंड ए पिछले वर्ष की तुलना में 12% वापस आया और 10% का मानक विचलन था, म्यूचुअल फंड बी 10% लौटा और 7% का मानक विचलन था, और समय अवधि में जोखिम-मुक्त दर 3 थी %। शार्प अनुपात की गणना निम्नानुसार की जाएगी:
- म्यूचुअल फंड ए: (12% – 3%) / 10% = 0.9
- म्यूचुअल फंड बी: (10% – 3%) / 7% = 1
भले ही म्यूचुअल फंड ए में अधिक रिटर्न था, म्यूचुअल फंड बी में एक उच्च जोखिम-समायोजित रिटर्न था, जिसका अर्थ है कि उसने म्यूचुअल फंड ए की तुलना में कुल जोखिम की प्रति यूनिट अधिक प्राप्त की।
ट्रेयनोर अनुपात
Treynor अनुपात शार्प अनुपात तरह ही की जाती है, लेकिन निवेश के उपयोग करता है बीटा हर में। जैसा कि शार्प के मामले में है, एक उच्च ट्रेयनोर अनुपात बेहतर है।
पिछले फंड उदाहरण का उपयोग करना, और यह मानते हुए कि प्रत्येक फंड में 0.75 का बीटा है, गणना निम्नानुसार है:
- म्यूचुअल फंड ए: (12% – 3%) / 0.75 = 0.12
- म्यूचुअल फंड बी: (10% – 3%) / 0.75 = 0.09
यहां, म्यूचुअल फंड ए में उच्च ट्रेयिनोर अनुपात है, जिसका अर्थ है कि फंड बी के मुकाबले व्यवस्थित जोखिम के प्रति यूनिट अधिक रिटर्न कमा रहा है ।
विशेष ध्यान
जोखिम से बचाव हमेशा निवेश में अच्छी बात नहीं है, इसलिए इन नंबरों पर अत्यधिक प्रतिक्रिया से सावधान रहें, खासकर अगर समयरेखा को छोटा किया जा रहा है। मजबूत बाजारों में, अपने बेंचमार्क की तुलना में कम जोखिम वाला म्यूचुअल फंड वास्तविक प्रदर्शन को सीमित कर सकता है जिसे निवेशक देखना चाहता है।
इन नंबरों पर अति-प्रतिक्रिया से सावधान रहें, खासकर अगर समयरेखा को मापा जाए तो कम है। ग्रेटर जोखिम का मतलब दीर्घकालिक पर अधिक से अधिक पुरस्कार हो सकता है।
एक फंड जो अपने बेंचमार्क से अधिक जोखिम का मनोरंजन करता है, बेहतर रिटर्न का अनुभव कर सकता है। वास्तव में, यह कई बार दिखाया गया है कि उच्च-जोखिम वाले म्यूचुअल फंड अस्थिर अवधि के दौरान अधिक नुकसान उठा सकते हैं, लेकिन पूर्ण बाजार चक्रों पर अपने बेंचमार्क से बेहतर प्रदर्शन की संभावना है ।