म्यूचुअल फंड के लिए “उच्च शुल्क” का क्या मतलब है?
जबकि उन्हें आमतौर पर फीस के रूप में संदर्भित किया जाता है, म्यूचुअल फंड निवेशकों को फंड के प्रबंधन के लिए भुगतान के रूप में “व्यय अनुपात” कहते हैं। हालांकि, म्यूचुअल फंड खर्च अनुपात को समझना भ्रामक हो सकता है। विभिन्न प्रकार के कारक हैं जो फंड के कुल व्यय अनुपात में योगदान करते हैं। ऐसा लगता है कि गैर-निवेश कारक, जैसे कि फंड की 12 बी -1 फीस (वितरण की लागत के रूप में भी जाना जाता है) पर चर्चा की जाती है और बड़ी लंबाई के बारे में लिखा जाता है, जबकि फंड के निवेश की रणनीति जैसे निवेश कारकों पर शायद ही कभी विचार किया जाता है।
चाबी छीन लेना
- किसी भी प्रकार के म्यूचुअल फंड, विशेष रूप से फिक्स्ड-इनकम फंड्स का चयन करते समय फीस प्रमुख विचारों में से एक है।
- निष्क्रिय रूप से प्रबंधित फंड सक्रिय रूप से प्रबंधित फंडों की तुलना में लगभग हमेशा कम महंगे होते हैं।
- मात्रात्मक फंड, जिसे आमतौर पर क्वांट फंड के रूप में जाना जाता है, आमतौर पर वेतनभोगी कर्मचारियों द्वारा अधिक आक्रामक तरीके से प्रबंधित फंडों की तुलना में कम खर्च अनुपात ले जाते हैं।
- स्मॉल-कैप और अंतर्राष्ट्रीय फंड्स में लार्ज-कैप, घरेलू फंड्स की तुलना में अधिक व्यय अनुपात होता है।
व्यय अनुपात और इक्विटी फंड
व्यय अनुपात में भिन्नता के कुछ निवेश कारणों में देरी करने से पहले, यह एक शुल्क की संरचना को समझने में मददगार हो सकता है और एक निवेशक उन शुल्कों के लिए कैसे भुगतान करता है। कुल व्यय अनुपात में निवेश प्रबंधन शुल्क, 12 बी -1 शुल्क और अन्य परिचालन व्यय शामिल हैं । एक शेयरधारक एक फंड की कीमत में स्वचालित कटौती के माध्यम से दैनिक आधार पर शुल्क का भुगतान करता है। औसत निवेशक के लिए यह महसूस करना मुश्किल हो सकता है कि किसी विशेष फंड के लिए कितना भुगतान किया जा रहा है।
म्यूचुअल-फंड व्यय अनुपात एक निवेश श्रेणी से दूसरे में बहुत भिन्न होता है। जैसा कि आप उम्मीद कर सकते हैं, उच्च आंतरिक लागतों (ट्रेडिंग लागत, प्रशासनिक लागत, आदि) के साथ धन भी आम तौर पर उच्च व्यय अनुपात होते हैं। (यह भी देखें: म्यूचुअल फंड )
इंटरनेशनल फंड
अंतरराष्ट्रीय फंडों को संचालित करने के लिए बहुत महंगा हो सकता है और उच्चतम व्यय अनुपातों में से कुछ है। अंतर्राष्ट्रीय फंड कई देशों में निवेश करते हैं और परिणामस्वरूप, अक्सर दुनिया भर में कर्मचारियों की आवश्यकता होती है। तदनुसार, केवल एक देश में निवेश करने वाले एकल-देश के फंडों की तुलना में अंतरराष्ट्रीय फंडों में बहुत अधिक पेरोल और शोध व्यय होता है।
इसके अलावा, अंतरराष्ट्रीय फंड अक्सर मॉर्निंगस्टार के अनुसार, एक म्युचुअल फंड अनुसंधान और रेटिंग संगठन है, $ 5 मिलियन से अधिक संपत्ति वाले औसत अंतरराष्ट्रीय इक्विटी फंड में 1.68% सकल व्यय अनुपात है । (यह भी देखें: क्यों देश फंड तो जोखिम भरा है ।)
छोटी टोपी
स्मॉल-कैप फंड भी 1.5% ऊपरी सीमा के बाद खर्च अनुपात से अधिक है। मॉर्निंगस्टार शोध के आधार पर, $ 5 मिलियन से अधिक की संपत्ति वाले एक छोटे-कैप फंड के लिए औसत व्यय अनुपात 1.61% है। छोटी कंपनियों में निवेश करने वाले फंड आमतौर पर बड़ी कंपनियों में निवेश करने वाले फंडों से जुड़ी लागतों की तुलना में अनुसंधान और व्यापार के लिए उच्च लागत का जोखिम उठाते हैं।
स्मॉल-कैप स्टॉक अनुसंधान महंगा हो सकता है, आंशिक रूप से क्योंकि यह लगभग बड़े-कैप स्टॉक अनुसंधान के रूप में सुलभ नहीं है । नतीजतन, एक छोटे-कैप फंड मैनेजर के लिए निवेश निर्णयों के आधार के रूप में माध्यमिक अनुसंधान पर भरोसा करना बहुत मुश्किल है । तदनुसार, छोटी कंपनियों में निवेश करने वाले फंड अक्सर प्राथमिक अनुसंधान करते हैं, जिसमें आमतौर पर प्रक्रिया में योगदान देने वाले कई निवेश विश्लेषकों की आवश्यकता होती है।
एक सामान्य नियम – जिसे अक्सर सलाहकार और फंड साहित्य द्वारा उद्धृत किया जाता है – यह है कि निवेशकों को इक्विटी फंड के लिए 1.5% से अधिक का भुगतान न करने का प्रयास करना चाहिए ।
इसी समय, छोटे-कैप फंडों में आमतौर पर बड़े-कैप फंडों की तुलना में उच्च ट्रेडिंग लागत होती है। स्मॉल-कैप स्टॉक को बड़े-कैप स्टॉक के रूप में व्यापक रूप से कारोबार नहीं किया जाता है और परिणामस्वरूप, सामान्य रूप से उच्च ट्रेडिंग फैलता है । आम तौर पर, कंपनी जितनी छोटी होती है, उतना ही उच्च मूल्य आपको एक व्यापार रखने के लिए भुगतान करना होगा। इसके अलावा, स्मॉल-कैप फंड्स में लार्ज-कैप फंड्स की तुलना में अधिक टर्नओवर अनुपात होता है, जो ट्रेडिंग लागत को भी प्रभावित करता है। अगर एक स्मॉल कैप फंड मैनेजर अपने विजेताओं को नहीं बेचता है, तो यह बहुत आसानी से मिड कैप फंड बन सकता है । मार्निंगस्टार के अनुसार, फिर से, औसत लघु-कैप फंड का कारोबार 93% है, जबकि औसत लार्ज-कैप फंड का कारोबार अनुपात 76% है। (यह भी देखें: मार्केट कैपिटलाइज़ेशन निर्धारित और निर्धारित करना कि मार्केट कैप आपकी शैली को क्या सूट करता है ।)
बड़ी टोपी
लार्ज-कैप फंडों में आम तौर पर अंतरराष्ट्रीय फंड्स और स्मॉल-कैप फंड्स दोनों की तुलना में कम खर्च वाले अनुपात होते हैं क्योंकि लार्ज-कैप रणनीति के लिए इन-हाउस विश्लेषकों की व्यापक टीमों को निवेश प्रक्रिया का समर्थन करने की आवश्यकता नहीं होती है। इस क्षेत्र में फंड प्रबंधक आसानी से बाहरी शोध पर भरोसा कर सकते हैं – और चुनने के लिए उच्च-गुणवत्ता वाले अनुसंधान के बहुत सारे हैं।
इसके अलावा, लार्ज-कैप फंड्स में भी स्मॉल-कैप फंड्स की तुलना में कम ट्रेडिंग कॉस्ट होती है। लार्ज-कैप शेयरों का व्यापक रूप से कारोबार होता है और आम तौर पर बहुत कम व्यापारिक प्रसार होते हैं। मॉर्निंगस्टार के अनुसार, 5 मिलियन डॉलर से अधिक संपत्ति वाले औसत लार्ज-कैप फंड का खर्च अनुपात 1.45% है।
मौलिक विश्लेषण बनाम।मात्रात्मक विश्लेषण
इक्विटी फंड के व्यय अनुपात का मूल्यांकन करते समय देखने वाली एक और बात यह है कि क्या प्रबंधन मौलिक या मात्रात्मक विश्लेषण का उपयोग करता है । एक मात्रात्मक रणनीति का उपयोग करने वाले फंड अक्सर पोर्टफोलियो का निर्माण करने के लिए मॉडल पर भरोसा करते हैं। इस मामले में, मॉडल अधिकांश काम कर रहे हैं, विश्लेषकों का नहीं। (यह भी देखें: मौलिक विश्लेषण का परिचय ।)
क्वांटिटेटिव फंड्स (या क्वांट फंड्स) में फंडामेंटल रूप से प्रबंधित फंडों की तुलना में आमतौर पर बहुत कम निवेश टीम होती है। हालांकि, मात्रात्मक फंड में फंडामेंटल फंड्स की तुलना में अधिक टर्नओवर होता है और अक्सर ट्रेडिंग लागत अधिक होती है। हालांकि, व्यापार लागत, मानव पूंजी की लागत के रूप में महत्वपूर्ण नहीं हैं । सामान्य तौर पर, एक परिमाणात्मक रणनीति का उपयोग करने वाले फंडों को मौलिक दृष्टिकोण का उपयोग करते हुए धनराशि से कम चार्ज करना चाहिए।
पूर्ण प्रकटीकरण के बारे में नैतिक विचारों का पालन करते हुए, अधिकांश फंड-परिवार परिसर अपनी निवेश प्रक्रियाओं के बारे में बहुत स्पष्ट हैं। मूल रूप से प्रबंधित फंड के लिए अपनी वेबसाइट पर अपने निवेश के दृष्टिकोण का विस्तृत विवरण प्रदान करना असामान्य नहीं है। दूसरी ओर, मात्रात्मक रूप से प्रबंधित फंड, शायद ही कभी अपने मॉडलों के विशिष्ट विवरण को विभाजित करते हैं। किसी प्रॉडक्ट के शेयरहोल्डर को फीस का भुगतान करने की आवश्यकता होती है, यह जानने के बावजूद कि उत्पाद का प्रबंधन कैसे किया जाता है।
सक्रिय प्रबंधन बनाम।निष्क्रिय प्रबंधन
उन निवेशकों के लिए जो मानते हैं कि मौलिक विश्लेषण बहुत कम मूल्य जोड़ता है और प्रबंधक बेंचमार्क से बेहतर प्रदर्शन नहीं कर सकते, बहुत सारे इंडेक्स फंड उपलब्ध हैं। इंडेक्स फंड आमतौर पर
इंडेक्स फंड आपको फीस में पैसा बचा सकते हैं, लेकिन यह रणनीति कभी-कभी अन्य लागतों के साथ आती है। उदाहरण के लिए, इंडेक्स फंड में बदलती बाजार स्थितियों को संबोधित करने के लिए नकदी जुटाने या आवंटन को बदलने की क्षमता नहीं है। यदि प्रतिभूति बाजार में गिरावट का अनुभव होता है, तो आपके पोर्टफोलियो में इसी तरह की गिरावट आएगी। (यह भी देखें: आप अपने कवर द्वारा एक इंडेक्स फंड को जज नहीं कर सकते हैं और इंडेक्स फंड्स पर लोअरडाउन कर सकते हैं ।)
व्यय अनुपात और बॉन्ड फंड
जहां तक फिक्स्ड इनकम फंड्स की बात है, तो निवेश श्रेणियों में व्यय अनुपात भी काफी भिन्न होता है। कुल मिलाकर, फिक्स्ड-इनकम फंड का खर्च इक्विटी फंड्स की तुलना में कम है, लेकिन यह राशि आंशिक रूप से विशिष्ट निवेश श्रेणी पर निर्भर करती है। इक्विटी रणनीतियों के समान, बॉन्ड रणनीतियाँ कार्मिक, अनुसंधान, व्यापारिक लागत और विदेशी मुद्रा में निवेश प्रक्रिया को प्रभावी ढंग से लागू करने के लिए आवश्यक रूप से भिन्न हो सकती हैं।
हाई यील्ड हाई-यील्ड बॉन्ड फंड्स में बॉन्ड ग्रुप्स में से कुछ सबसे ज्यादा खर्च करने वाले अनुपात होते हैं। औसत उच्च-उपज फंड में आम तौर पर उच्च प्रशिक्षित और क्रेडेंशियल प्रबंधकों और विश्लेषकों की एक टीम होती है, जिनकी मुख्य जिम्मेदारियां कॉर्पोरेट प्रतिभूतियों पर मौलिक अनुसंधान करना है। इसके अलावा, फिक्स्ड-इनकम एनालिस्ट्स और मैनेजर जो मौलिक शोध करते हैं, उन्हें आमतौर पर इक्विटी रिसर्च में लगे लोगों के मुकाबले लगभग एक स्तर पर मुआवजा दिया जाता है। इसके अलावा, चूंकि उच्च उपज वाली प्रतिभूतियों में काफी कम मात्रा और बड़े व्यापारिक प्रसार होते हैं, इसलिए व्यक्तिगत ट्रेड अधिक महंगे होते हैं। मॉर्निंगस्टार के अनुसार, $ 5 मिलियन से अधिक की संपत्ति के साथ औसत उच्च-उपज निधि 1.35% का सकल व्यय अनुपात है। (यह भी देखें: हाई-यील्ड बचत खातों को संभालना ।)
अंतर्राष्ट्रीय अंतर्राष्ट्रीय बॉन्ड फंडों में उच्च व्यय अनुपात भी होते हैं, खासकर जब अधिक ब्याज दर-संवेदनशील घरेलू बॉन्ड फंडों की तुलना में। मुख्य रूप से विदेशी बॉन्ड में निवेश करने वाले फंड की अतिरिक्त अनुसंधान लागत भी होती है। दुनिया भर में निवेश करने के लिए दुनिया भर की कई अर्थव्यवस्थाओं, भू राजनीतिक संरचनाओं और बाजारों के बारे में ज्ञान की आवश्यकता होती है। इसी समय, विदेशी बांड फंड, जैसे विदेशी इक्विटी फंड, अक्सर मुद्रा जोखिम से बचाव करते हैं। मॉर्निंगस्टार के अनुसार, विदेशी बॉन्ड पर ध्यान केंद्रित करने वाले फंड का औसत सकल व्यय अनुपात 1.35% है।
घरेलू इसके विपरीत, मुख्य रूप से उच्च-गुणवत्ता वाली सरकार और कॉर्पोरेट प्रतिभूतियों में निवेश करने वाले घरेलू बॉन्ड फंड मेंनिश्चित आय वर्ग के बीच सबसे कम खर्च अनुपात होता है। ज्यादातर उच्च-गुणवत्ता के मुद्दों में निवेश करने वाले फंड की ट्रेडिंग लागत कम होती है और आम तौर पर विश्लेषकों या हेजिंग रणनीति के कर्मचारियों की आवश्यकता नहीं होती है। उच्च-गुणवत्ता वाले बांड ज्यादातर ब्याज दरों में बदलाव के साथ उठते और गिरते हैं। मॉर्निंगस्टार के अनुसार, औसत मध्यवर्ती बॉन्ड फंड का सकल व्यय अनुपात 1.07% है। किसी के लिए यह तय करना एक बहुत ही महत्वपूर्ण कारक है कि क्या किसी विशेष फिक्स्ड इनकम फंड को खरीदना है क्योंकि खर्च और फिक्स्ड इनकम फंड के प्रदर्शन के बीच उच्च संबंध है।
तल – रेखा
जैसा कि आपने ऊपर देखा है, किसी भी प्रकार के म्यूचुअल फंड, विशेष रूप से फिक्स्ड-इनकम फंड का चयन करते समय फीस बहुत महत्वपूर्ण विचार है। यह समझना बहुत महत्वपूर्ण है कि अन्य निधियों के सापेक्ष शुल्क उच्च या निम्न क्यों है। कभी-कभी उच्च शुल्क उचित होते हैं और अन्य समय पर वे नहीं होते हैं। पोर्टफोलियो प्रबंधकों और विश्लेषकों को उनके काम के लिए मुआवजा दिया जाना चाहिए। हालांकि, मुआवजे को उत्पाद के प्रबंधन के लिए आवश्यक प्रयास के साथ सराहा जाना चाहिए और यह तय करना है कि कौन सी फीस और फंड आपके लिए नहीं है।