कमजोर, मजबूत और अर्ध-मजबूत कुशल बाजार परिकल्पना
कमजोर, मजबूत और अर्द्ध मजबूत बाजार की परिकल्पनाएं क्या हैं?
हालांकि एक पूरे सिद्धांत के रूप में कुशल बाजार की परिकल्पना है कि बाजार आमतौर पर कुशल है, सिद्धांत तीन अलग-अलग संस्करणों में पेश किया जाता है: कमजोर, अर्ध-मजबूत और मजबूत।
बुनियादी कुशल बाजार परिकल्पना का मानना है कि बाजार को नहीं पीटा जा सकता क्योंकि यह का सही मूल्यांकन नहीं या बेचा overvalued ।
सिद्धांत यह निर्धारित करता है कि सट्टा निवेश के माध्यम से है जो एक पर्याप्त जोखिम पैदा करता है।
चाबी छीन लेना
- कुशल बाजार की परिकल्पना यह है कि बाजार को हराया नहीं जा सकता क्योंकि यह सभी महत्वपूर्ण सूचनाओं को वर्तमान शेयर की कीमतों में शामिल करता है, इसलिए स्टॉक सबसे उचित मूल्य पर व्यापार करते हैं।
- यद्यपि कुशल बाजार की परिकल्पना बाजार को आम तौर पर कुशल बनाती है, सिद्धांत तीन अलग-अलग संस्करणों में पेश किया जाता है: कमजोर, अर्ध-मजबूत और मजबूत।
- कमजोर रूप से पता चलता है कि आज की स्टॉक कीमतें पिछले कीमतों के सभी आंकड़ों को दर्शाती हैं और तकनीकी विश्लेषण का कोई भी रूप निवेशकों को मदद नहीं कर सकता है।
- सेमी-स्ट्रॉन्ग फॉर्म यह दर्शाता है कि क्योंकि सार्वजनिक जानकारी किसी शेयर की मौजूदा कीमत का हिस्सा है, निवेशक तकनीकी या मौलिक विश्लेषण का उपयोग नहीं कर सकते हैं, हालांकि जनता के लिए उपलब्ध जानकारी निवेशकों की मदद नहीं कर सकती है।
- मजबूत फॉर्म संस्करण में कहा गया है कि सभी जानकारी, सार्वजनिक और सार्वजनिक नहीं, पूरी तरह से मौजूदा स्टॉक कीमतों के लिए जिम्मेदार है, और किसी भी प्रकार की जानकारी किसी निवेशक को बाजार में लाभ नहीं दे सकती है।
कमजोर, मजबूत और अर्ध-मजबूत कुशल बाजार परिकल्पना को समझना
कमजोर प्रपत्र
कुशल बाजार की परिकल्पना के तीन संस्करण एक ही मूल सिद्धांत की अलग-अलग डिग्री हैं। कमजोर पता चलता है कि आज के शेयर की कीमतों सब अतीत की कीमतों के डेटा को प्रतिबिंबित और इस बात का कोई रूप नहीं तकनीकी विश्लेषण प्रभावी रूप से व्यापार निर्णय करने में सहायता निवेशकों के लिए उपयोग किया जा सकता।
कमजोर फॉर्म दक्षता सिद्धांत के पैरोकारों का मानना है कि यदि मौलिक विश्लेषण का उपयोग किया जाता है, तो इसका सही मूल्यांकन नहीं किया जा सकता है और निवेशकों को उच्च-बाजार-औसत मुनाफा कमाने की संभावना बढ़ाने के लिए कंपनियों के वित्तीय विवरणों पर शोध किया जा सकता है।
अर्ध-मजबूत रूप
अर्द्ध मजबूत प्रपत्र दक्षता सिद्धांत विश्वास है कि क्योंकि सभी जानकारी है कि सार्वजनिक है एक शेयर के की गणना में प्रयोग किया जाता है इस प्रकार वर्तमान कीमत, निवेशकों को बाजार में अधिक लाभ हासिल करने के लिए या तो तकनीकी या मौलिक विश्लेषण का उपयोग नहीं कर सकते हैं।
सिद्धांत के इस संस्करण की सदस्यता लेने वालों का मानना है कि केवल वही जानकारी जो जनता के लिए आसानी से उपलब्ध नहीं है, निवेशकों को अपने रिटर्न को सामान्य बाजार के ऊपर प्रदर्शन स्तर तक बढ़ाने में मदद कर सकती है।
मजबूत रूप
मजबूत प्रपत्र कि सभी जानकारी-दोनों जानकारी सरकारी और सरकारी नहीं किसी भी जानकारी के लिए उपलब्ध पूरी तरह से मौजूदा स्टॉक की कीमतों में भी जाना जाता है के लिए जिम्मेदार है-है, और जानकारी का कोई प्रकार है कि एक निवेशक एक दे सकते हैं कुशल बाजार परिकल्पना राज्यों के संस्करण बाजार पर लाभ।
सिद्धांत के इस डिग्री के लिए अधिवक्ताओं का सुझाव है कि निवेशक निवेश पर रिटर्न नहीं बना सकते हैं जो सामान्य बाजार रिटर्न से अधिक है, भले ही जानकारी को पुनः प्राप्त या शोध किया गया हो।
विसंगतियों
ऐसी विसंगतियाँ हैं जो कुशल बाजार सिद्धांत की व्याख्या नहीं कर सकती हैं और यह भी सिद्धांत के विपरीत हो सकती हैं। उदाहरण के लिए, मूल्य / आय (पी / ई) अनुपात से पता चलता है कि कम पी / ई गुणकों पर कारोबार करने वाली कंपनियां अक्सर उच्च रिटर्न उत्पन्न करने के लिए जिम्मेदार होती हैं।
उपेक्षित फर्म प्रभाव पता चलता है कि कंपनियों को बाजार से बड़े पैमाने पर शामिल नहीं हैं विश्लेषकों कभी कभी गलत तरीके से संबंध में उनके सही मूल्य और प्रस्ताव निवेशकों के लिए छिपा हुआ क्षमता के साथ शेयरों लेने के लिए अवसर की कीमत रहे हैं। जनवरी प्रभाव से पता चलता है ऐतिहासिक सबूत नहीं है कि शेयर की कीमतों-विशेष रूप से छोटे टोपी जनवरी में वृद्धि का अनुभव करने के शेयरों-जाते हैं।
हालांकि कुशल बाजार परिकल्पना आधुनिक वित्तीय सिद्धांतों का एक महत्वपूर्ण स्तंभ है और इसकी बड़ी संख्या है, मुख्य रूप से अकादमिक समुदाय में, इसके आलोचकों की भी बड़ी संख्या है। सिद्धांत विवादास्पद बना हुआ है, और निवेशक अपने स्टॉक चयन के साथ बाजार के औसत को बेहतर बनाने का प्रयास जारी रखते हैं ।