VIX के साथ मार्केट डायरेक्शन का निर्धारण

VIX पर एक Google खोज कुछ अप्रत्याशित पृष्ठों को जन्म देती है: एक चेक रॉक बैंड का नाम, एक स्विम वियर कैटलॉग और वियना इंटरनेट एक्सचेंज। दिलचस्प सामान, लेकिन काफी नहीं जो हमारे मन में था। CBOE के वीआईएक्स एक लोकप्रिय बाजार समय सूचक है। आइए एक नजर डालते हैं कि VIX का निर्माण कैसे किया जाता है और अमेरिकी इक्विटी बाजारों के मूल्यांकन के लिए निवेशक इसका उपयोग कैसे कर सकते हैं ।

VIX क्या है? VIX शिकागो बोर्ड विकल्प एक्सचेंज के अस्थिरता सूचकांक का प्रतीक है । यह S & P 500 पर आधारित विकल्पों की एक विस्तृत श्रृंखला के लिए ऐतिहासिक अस्थिरता का नहीं बल्कि निहित अस्थिरता के स्तर का एक माप है। यह सूचक “निवेशक भय गेज” के रूप में जाना जाता है, क्योंकि यह निवेशकों के सर्वोत्तम दृष्टिकोण को दर्शाता है। निकट अवधि के बाजार में उतार-चढ़ाव, या जोखिम। सामान्य तौर पर, VIX वित्तीय तनाव के समय में बढ़ना शुरू हो जाता है और निवेशकों के आत्मसंतुष्ट होने से कम होता है। यह बाजार के निकट अवधि के बाजार में उतार-चढ़ाव की सबसे अच्छी भविष्यवाणी है।

गर्भित अस्थिरता की उम्मीद अस्थिरता है अंतर्निहित, इस मामले में एक विस्तृत एस एंड पी 500 सूचकांक पर विकल्पों में से रेंज। यह विकल्प बाजारों द्वारा निहित मूल्य अस्थिरता के स्तर का प्रतिनिधित्व करता है, न कि सूचकांक की वास्तविक या ऐतिहासिक अस्थिरता । यदि निहित अस्थिरता अधिक है, तो विकल्पों पर प्रीमियम अधिक होगा और इसके विपरीत। आम तौर पर बोलते हुए, बढ़ते विकल्प प्रीमियम, यदि हम मानते हैं कि अन्य सभी चर स्थिर बने हुए हैं, तो अंतर्निहित स्टॉक इंडेक्स की भविष्य की अस्थिरता की बढ़ती अपेक्षा को दर्शाता है, जो उच्च निहित अस्थिरता स्तरों का प्रतिनिधित्व करता है।

VIX और स्टॉक-मार्केट व्यवहार

हालांकि काम पर अन्य कारक हैं, ज्यादातर मामलों में, एक उच्च वीआईएक्स बढ़े हुए निवेशक भय को दर्शाता है और कम वीआईएक्स शालीनता का सुझाव देता है। ऐतिहासिक रूप से, VIX और शेयर बाजार के व्यवहार के बीच संबंधों में इस पैटर्न ने खुद को बैल और भालू के चक्रों में दोहराया है, पैटर्न हम नीचे और अधिक विस्तार से देखेंगे। बाजार में उथल-पुथल के दौरान, वीआईएक्स स्पाइक्स उच्चतर, मोटे तौर पर ओईएक्स की घबराहट की मांग को दर्शाते हुए स्टॉक पोर्टफोलियो में आगे गिरावट के खिलाफ बचाव के रूप में रखता है । तेजी की अवधि के दौरान, कम डर है और इसलिए, पुट खरीदने के लिए पोर्टफोलियो प्रबंधकों की कम आवश्यकता है ।

निवेशक डर के स्तर को टिक से मापते हैं, और दिन-प्रतिदिन, VIX, जैसे कई भावनात्मक गेज जैसे पुट / कॉल रेशियो और सेंटीमेंट सर्वे, का उपयोग एक बाजार में सबसे ऊपर और नीचे की ओर इंगित करने के लिए एक विपरीत राय उपकरण के रूप में किया जा सकता है -परम आधार इस तरह से VIX का उपयोग करने के दो तरीके हैं: पहला यह है कि इसके शेयर-बाजार निहितार्थों को निर्धारित करने के लिए VIX के वास्तविक स्तर को देखें। एक अन्य दृष्टिकोण में अनुपात को मौजूदा स्तर की तुलना में VIX के दीर्घकालिक चलती औसत से देखना शामिल है। यह दूसरी विधि, जिसे डिटरडिंग के रूप में जाना जाता है, VIX में दीर्घकालिक रुझानों को हटाने में मदद करता है, एक थरथरानवाला के रूप में अधिक स्थिर रीडिंग प्रदान करता है ।

जब भय के उपाय कोई निवेशक भय नहीं दिखाता

आइए VIX के लिए कुछ नंबरों पर करीब से नजर डालें, यह देखने के लिए कि विकल्प बाजार हमें शेयर बाजार और निवेश करने वाली भीड़ के मूड के बारे में क्या बताते हैं।

चित्रा 1 2003 की गर्मियों में VIX दिखाता है, अत्यधिक चढ़ाव के साथ छेड़खानी, 20 के करीब या उससे नीचे की ओर। चित्र 2 में एक नज़र एक आंख खोलने वाली होनी चाहिए, क्योंकि यह दर्शाता है कि प्रत्येक बार VIX 20 से नीचे गिर गया है, एक प्रमुख कुछ ही समय बाद बिकवाली शुरू हो गई। जब भी VIX 20 से नीचे गिरता है, शेयर बाजार एक मध्यम अवधि के शीर्ष को चिह्नित करता है। जैसा कि VIX चित्र 1 में 20 से नीचे टूट रहा है, यह इंगित करता है कि निवेश की भीड़ वर्तमान आउटलुक के बारे में बेहद जटिल है, जिससे चिंता का कारण कम है।

यह ध्यान रखना दिलचस्प है कि वीएक्सएन, जो कि नैस्डैक 100 सूचकांक के निहित अस्थिरता सूचकांक का प्रतीक है, 2003 की गर्मियों के अंत में और भी अधिक मंदी है। चित्रा 2 में, वीएक्सएन, जिसकी गणना उसी तरह की जाती है 1998 की गर्मियों के बाद से VIX के स्तर को नहीं देखा गया, जब VXN 29.5 से नीचे था। एक बड़ी बिकवाली लगभग तुरंत बंद हो गई थी।

इसके अलावा, -5.00 (VIX के लिए एक ही) से नीचे थरथरानवाला स्तर, आम तौर पर एक बिकवाली से पहले, हालांकि कभी-कभी बिक-ऑफ का यह संकेत जल्दी हो सकता है, जो सितंबर 2003 के रीडिंग के लिए मामला हो सकता है। वास्तव में, स्टॉक इंडेक्स उत्तोलन करते हुए दिखाई दिए, उस समय VIX और VXN पर निम्न रीडिंग दी गईं, जैसा कि आंकड़े 1 और 2 में चार्ट पर भालू की तरह एस एंड पी पैटर्न में देखा गया है।

उस समय स्टॉक एवरेज की उम्मीद करना निश्चित रूप से उचित था, लेकिन अभी भी वीएक्सएन और वीएक्स के स्तर को कम करने के लिए उनके साथ होना चाहिए। हालांकि, इतिहास से पता चलता है कि जटिल निवेशकों को गिरती कीमतों से दंडित किया जा सकता है, जब तक कि वे इस काफी विश्वसनीय संकेतक की चेतावनी पर ध्यान नहीं देते।

तल – रेखा

याद रखें, ट्रेडिंग विकल्पों और वायदा के साथ नुकसान का जोखिम है, इसलिए केवल जोखिम पूंजी के साथ व्यापार करें । पिछले प्रदर्शन भविष्य के परिणामों की कोई गारंटी नहीं होते हैं।