निवेशकों के लिए बुक वैल्यू का क्या मतलब है

आय, ऋण और संपत्ति किसी भी सार्वजनिक कंपनी के वित्तीय वक्तव्यों के निर्माण खंड हैं । प्रकटीकरण के उद्देश्य से, कंपनियां निवेशकों की जांच के लिए इन तीन तत्वों को और अधिक परिष्कृत आंकड़ों में तोड़ती हैं। निवेशक इन कंपनियों से मूल्यांकन अनुपात की गणना कर सकते हैं ताकि कंपनियों की तुलना करना आसान हो सके। इनमें, बुक वैल्यू और मूल्य-टू-बुक अनुपात (पी / बी अनुपात) मूल्य निवेशकों के लिए स्टेपल हैं । लेकिन क्या पुस्तक मूल्य सभी धूमधाम के लायक है? पता लगाने के लिए पढ़ें।

चाबी छीन लेना

• किसी कंपनी का बुक वैल्यू उस कंपनी की कुल संपत्ति और उसकी बैलेंस शीट पर कुल देनदारियों के बीच मूल्य का अंतर है।
• मूल्य निवेशक संभावित फर्म के बाजार पूंजीकरण की तुलना करने के लिए मूल्य-टू-बुक (पी / बी) अनुपात का उपयोग करते हैं ताकि संभावित रूप से ओवरवैल्यूड और अंडरवैल्यूड स्टॉक की पहचान करने के लिए इसकी बुक वैल्यू की तुलना की जा सके।
• परंपरागत रूप से, 1.0 से कम पी / बी को एक अच्छा मूल्य माना जाता है, लेकिन यह एक “अच्छा” पी / बी अनुपात को इंगित करना मुश्किल हो सकता है क्योंकि यह उद्योग द्वारा भिन्न हो सकता है और किसी भी विशेष कंपनी को अंतर्निहित वित्तीय परेशानी हो सकती है।

बुक वैल्यू क्या है?

बुक वैल्यू कंपनी की सभी संपत्तियों का माप है: स्टॉक, बॉन्ड, इन्वेंट्री, निर्माण उपकरण, रियल एस्टेट, आदि। सिद्धांत में, बुक वैल्यू में कर्मचारियों द्वारा उपयोग किए जाने वाले पेंसिल और स्टेपल के लिए सब कुछ शामिल होना चाहिए, लेकिन सादगी के लिए, कंपनियां आम तौर पर केवल बड़ी संपत्ति शामिल होती है जो आसानी से परिमाणित होती हैं।

बहुत सारी मशीनरी वाली कंपनियां, जैसे कि रेलरोड, या बहुत सारे वित्तीय उपकरण, जैसे बैंक, में बड़े बुक वैल्यू होते हैं। इसके विपरीत, वीडियो गेम कंपनियां, फैशन डिजाइनर, या ट्रेडिंग फर्मों के पास बहुत कम या कोई पुस्तक मूल्य नहीं हो सकता है क्योंकि वे केवल उन लोगों के रूप में अच्छे हैं जो वहां काम करते हैं। बाद के मामले में बुक वैल्यू बहुत उपयोगी नहीं है, लेकिन ठोस संपत्ति वाली कंपनियों के लिए, यह अक्सर निवेशकों के लिए नंबर 1 का आंकड़ा है।

प्रति शेयर मूल्य के हिसाब से कंपनी के मौजूदा स्टॉक मूल्य को विभाजित करने वाली एक सरल गणना आपको पी / बी अनुपात प्रदान करती है। यदि पी / बी अनुपात एक से कम है, तो शेयर कंपनी की संपत्ति के मूल्य से कम पर बेच रहे हैं। इसका मतलब यह है कि, दिवालियापन के सबसे खराब स्थिति में, कंपनी की संपत्ति बेची जाएगी और निवेशक अभी भी लाभ कमाएगा।

1.0

1.0 से कम मूल्य की पुस्तक अनुपात आमतौर पर एक अनिर्धारित स्टॉक को इंगित करता है, हालांकि कुछ मूल्य निवेशक 3.0 से कम जैसे अलग थ्रेसहोल्ड सेट कर सकते हैं।

दिवालियापन का सामना करते हुए, अन्य निवेशक आदर्श रूप से देखेंगे कि पुस्तक मूल्य स्टॉक से अधिक था और पुस्तक मूल्य से मेल खाने के लिए मूल्य को धक्का देते हुए, खरीद भी। उस ने कहा, इस दृष्टिकोण में कई दोष हैं जो एक लापरवाह निवेशक को फंसा सकते हैं।

वैल्यू प्ले या वैल्यू ट्रैप?

यदि यह स्पष्ट है कि कोई कंपनी अपने बुक वैल्यू से कम पर कारोबार कर रही है, तो आपको खुद से पूछना होगा कि अन्य निवेशकों ने ध्यान क्यों नहीं दिया और मूल्य को वापस बुक वैल्यू या उससे भी अधिक पर धकेल दिया। पी / बी अनुपात एक आसान गणना है, और यह किसी भी प्रमुख स्टॉक रिसर्च वेबसाइट पर स्टॉक सारांश में प्रकाशित होता है।

इसका उत्तर यह हो सकता है कि बाजार कंपनी को गलत तरीके से प्रभावित कर रहा है, लेकिन यह भी उतना ही संभावित है कि कथित पुस्तक मूल्य संपत्ति के वास्तविक मूल्य का प्रतिनिधित्व नहीं करता है । कंपनियां अलग-अलग उद्योगों में अपनी संपत्ति के लिए अलग-अलग तरीकों से और कभी-कभी एक ही उद्योग में भी खाते हैं। यह पुस्तक मूल्य बुक करता है, जिससे मूल्य अवसरों के रूप में कई मूल्य जाल बन जाते हैं।

भ्रामक मूल्यह्रास और बुक वैल्यू

तुम्हें पता है कि कितने तेजी एक कंपनी कर दिया गया है की जरूरत गिरावट अपनी संपत्ति। इसमें कई वर्षों के वित्तीय विवरणों के माध्यम से वापस जाना शामिल है। यदि गुणवत्ता आस्तियों को उनके वास्तविक बाजार मूल्य में गिरावट की तुलना में तेजी से मूल्यह्रास किया गया है, तो आपको एक छिपा हुआ मूल्य मिला है जो भविष्य में स्टॉक मूल्य को बनाए रखने में मदद कर सकता है। यदि बाजार मूल्य में गिरावट की तुलना में परिसंपत्तियों को धीमा किया जा रहा है, तो पुस्तक मूल्य सही मूल्य से ऊपर होगा, निवेशकों के लिए एक मूल्य जाल बनाता है जो केवल पी / बी अनुपात पर नज़र रखते हैं।

विनिर्माण कंपनियां इस बात का एक अच्छा उदाहरण प्रस्तुत करती हैं कि मूल्यह्रास कैसे बुक मूल्य को प्रभावित कर सकता है। इन कंपनियों को अपने उपकरणों के लिए भारी मात्रा में धन का भुगतान करना पड़ता है, लेकिन उपकरण के लिए पुनर्विक्रय मूल्य आमतौर पर तेजी से नीचे चला जाता है एक कंपनी की तुलना में इसे लेखांकन नियमों के तहत मूल्यह्रास करना आवश्यक है। जैसे-जैसे उपकरण पुराना हो जाता है, यह बेकार हो जाता है।

बुक वैल्यू के साथ, यह कोई फर्क नहीं पड़ता कि उपकरण के लिए कंपनियों ने क्या भुगतान किया। यह केवल यही मायने रखता है कि वे इसके लिए क्या बेच सकते हैं। यदि पुस्तक मूल्य बड़े पैमाने पर उपकरण पर आधारित है, न कि तेजी से घटने वाले (तेल, भूमि, आदि) के बजाय, यह महत्वपूर्ण है कि आप अनुपात से परे और घटकों में देखें। यहां तक ​​कि जब संपत्ति प्रकृति में वित्तीय होती है, और मूल्यह्रास हेरफेर के लिए प्रवण नहीं होते हैं, तो मार्क-टू-मार्केट (एमटीएम) नियम बैल बाजारों में ओवरस्टेटेड बुक वैल्यू और भालू बाजारों में समझे गए मूल्यों को जन्म दे सकते हैं ।

बुक वैल्यू में ऋण, ऋण, और झूठ

बुक वैल्यू प्ले देखने के इच्छुक निवेशक को परिसंपत्तियों पर किसी भी दावे के बारे में पता होना चाहिए, खासकर अगर कंपनी दिवालिया उम्मीदवार है। आमतौर पर, परिसंपत्तियों और ऋणों के बीच संबंध स्पष्ट होते हैं, लेकिन यह जानकारी कभी-कभी नीचे या फ़ुटनोट्स में खेली जा सकती है । अपने घर को संपार्श्विक के रूप में उपयोग करके कार ऋण प्राप्त करने वाले व्यक्ति की तरह, जब कंपनी आर्थिक रूप से संघर्ष कर रही हो, तो वह ऋणों को सुरक्षित करने के लिए मूल्यवान संपत्ति का उपयोग कर सकती है।

इस मामले में, किसी भी सुरक्षित ऋण के आकार से परिसंपत्तियों का मूल्य कम होना चाहिए। दिवालियापन के उम्मीदवारों में यह विशेष रूप से महत्वपूर्ण है क्योंकि बुक वैल्यू कंपनी के लिए एकमात्र चीज हो सकती है, इसलिए जब आप बुक वैल्यू को फुलाते हैं, तो आप शेयर की कीमत के लिए मजबूत आय की उम्मीद नहीं कर सकते।

कंपनियां बुक वैल्यू प्ले के लिए उपयुक्त हैं

पुस्तक मूल्य के आलोचकों को इस बात की ओर ध्यान दिलाया जाता है कि भारी-भरकम विश्लेषण वाले अमेरिकी शेयर बाजार में वास्तविक पुस्तक मूल्य नाटकों की खोज मुश्किल हो गई है। विचित्र रूप से पर्याप्त है, यह 1950 के दशक के बाद से लगातार सुनाई देती रही है, फिर भी मूल्य निवेशकों को पुस्तक मूल्य नाटकों को खोजना जारी है।

जिन कंपनियों के पास छिपे हुए मूल्य हैं वे कुछ विशेषताओं को साझा करते हैं:

• वे वृद्ध हैं। पुरानी कंपनियों के पास आमतौर पर अचल संपत्ति की तरह पर्याप्त संपत्ति की सराहना करने के लिए पर्याप्त समय होता है।
• वे बड़े हैं। अंतर्राष्ट्रीय परिचालन वाली बड़ी कंपनियां, और इस प्रकार अंतर्राष्ट्रीय संपत्ति के साथ, विदेशी भूमि की कीमतों या अन्य विदेशी परिसंपत्तियों में वृद्धि के माध्यम से पुस्तक मूल्य बना सकते हैं।
• वे कुरूप हैं। बुक वैल्यू का तीसरा वर्ग बदसूरत कंपनियां हैं जो कुछ गंदा या उबाऊ करती हैं। लकड़ी, बजरी और तेल का मूल्य मुद्रास्फीति के साथ बढ़ता है, लेकिन कई निवेशक इन परिसंपत्तियों के नाटकों को नजरअंदाज करते हैं क्योंकि कंपनियों के पास विकास के शेयरों की चकाचौंध और फ्लैश नहीं है ।

कैशिंग ऑन बुक वैल्यू

यहां तक ​​कि अगर आपको कोई ऐसी कंपनी मिली है, जिस पर कोई दावा किए बिना सच छिपा हुआ है, तो आपको लाभ के लिए बेचने से पहले बाजार में उसी निष्कर्ष पर पहुंचने के लिए इंतजार करना होगा। बड़े होल्डिंग्स वाले कॉर्पोरेट रेडर या एक्टिविस्ट शेयरधारक इस प्रक्रिया को तेज कर सकते हैं, लेकिन एक निवेशक हमेशा अंदर की मदद पर निर्भर नहीं रह सकता है। इस कारण से, विशुद्ध रूप से बुक वैल्यू पर खरीदारी करने से वास्तव में नुकसान हो सकता है, तब भी जब आप सही हों!

यदि कोई कंपनी बुक वैल्यू से 15% नीचे बेच रही है, लेकिन कीमत को पकड़ने में कई साल लगते हैं, तो आप 5% बॉन्ड के साथ बेहतर हो सकते हैं । कम जोखिम वाले बांड का उसी अवधि में समान परिणाम होगा।

आदर्श रूप से, मूल्य अंतर को और अधिक तेज़ी से देखा जाएगा, लेकिन समय का अनुमान लगाने में बहुत अधिक अनिश्चितता है क्योंकि यह एक पुस्तक मूल्य गलती का एहसास करने के लिए बाजार ले जाएगा, और जिसे जोखिम के रूप में जाना जाना चाहिए।

कहा कि, बुक वैल्यू में गहराई से देखने से आपको कंपनी के बारे में बेहतर समझ होगी। कुछ मामलों में, कंपनी लाभांश का भुगतान करने या संचालन का विस्तार करने के बजाय उपकरणों को अद्यतन करने के लिए अतिरिक्त आय का उपयोग करेगी । जबकि कमाई में यह गिरावट कंपनी के मूल्य को अल्पावधि में गिरा सकती है, यह लंबी अवधि के बुक वैल्यू बनाता है क्योंकि कंपनी के उपकरण अधिक मूल्य के हैं और लागत पहले ही छूट दी गई है।

दूसरी ओर, यदि पुरानी उपकरण वाली कंपनी ने लगातार मरम्मत बंद कर दी है, तो वे मरम्मत भविष्य की किसी तारीख में मुनाफे में आ जाएंगे। यह आपको बुक वैल्यू के साथ-साथ कंपनी और उसके प्रबंधन के चरित्र के बारे में कुछ बताता है। आपको यह जानकारी पी / बी अनुपात से नहीं मिलेगी, लेकिन यह बुक वैल्यू नंबरों में खुदाई करने के मुख्य लाभों में से एक है और यह समय के लायक है।

तल – रेखा

बुक वैल्यू शॉपिंग अन्य प्रकार के निवेश से आसान नहीं है; इसमें सिर्फ एक अलग प्रकार का शोध शामिल है। सबसे अच्छी रणनीति यह है कि आप बुक वैल्यू का एक हिस्सा बनाएं जो आप खोज रहे हैं। आपको किसी पुस्तक को उसके आवरण से नहीं देखना चाहिए, और आपको किसी कंपनी को उस पुस्तक के मूल्य पर रखे गए आवरण से नहीं आंकना चाहिए।

सिद्धांत रूप में, कम मूल्य-से-पुस्तक-मूल्य अनुपात का मतलब है कि आपके पास खराब प्रदर्शन के खिलाफ गद्दी है। व्यवहार में, यह बहुत कम निश्चित है। आउटडेटेड उपकरण अभी भी बुक वैल्यू में जोड़ सकते हैं, जबकि संपत्ति में प्रशंसा शामिल नहीं हो सकती है। यदि आप बुक वैल्यू के आधार पर निवेश करने जा रहे हैं, तो आपको उन परिसंपत्तियों की वास्तविक स्थिति का पता लगाना होगा।