लचीला विनिमय विकल्प (फ्लेक्स)
एक लचीला विनिमय विकल्प क्या है?
लचीले विनिमय विकल्प, या फ्लेक्स विकल्प, गैर-मानक विकल्प हैं जो लेखक और खरीदार दोनों को विभिन्न शर्तों पर बातचीत करने की अनुमति देते हैं। परक्राम्य होने वाली शर्तों में व्यायाम शैली, स्ट्राइक मूल्य, समाप्ति तिथि, साथ ही अन्य विशेषताएं और लाभ शामिल हैं। ये विकल्प निवेशकों को बड़े पैमाने पर व्यापार करने का अवसर प्रदान करते हैं, जो विस्तारित या समाप्त स्थिति सीमा के साथ होते हैं।
चाबी छीन लेना
- फ्लेक्स विकल्प एक विशेष प्रकार के विकल्प हैं जो अत्यधिक परक्राम्य लचीलेपन की पेशकश करते हैं।
- फ्लेक्स लचीला विनिमय विकल्प के लिए खड़ा है।
- इन विकल्पों में नियमित रूप से उद्धरण धाराएं नहीं होती हैं, लेकिन केवल अनुरोध द्वारा उद्धरण प्रकाशित करते हैं।
लचीले विनिमय विकल्प (फ्लेक्स) को समझना
फ्लेक्स विकल्प 1993 में शिकागो बोर्ड विकल्प एक्सचेंज (CBOE) द्वारा बनाए गए थे । विकल्प सूचकांक विकल्पों के ओवर-द-काउंटर (ओटीसी) बाजार को लक्षित करते हैं और ग्राहकों को अधिक लचीलापन प्रदान करते हैं। फ्लेक्स विकल्प अब अन्य एक्सचेंजों के साथ-साथ सीबीओई पर भी व्यापार करते हैं।
खरीदार और विक्रेता दोनों को अपनी पसंद के अनुसार अनुबंध की शर्तों को अनुकूलित करने की अनुमति देने के अलावा, फ्लेक्स विकल्प अन्य लाभ प्रदान करते हैं। इन लाभों में ओवर-द-काउंटर ट्रेडिंग से जुड़े प्रतिपक्ष जोखिम से सुरक्षा शामिल है । ट्रेडों को विकल्प क्लियरिंग कॉर्पोरेशन (OCC) द्वारा गारंटी दी जाती है क्योंकि अन्य एक्सचेंज ट्रेडेड विकल्प हैं।
बढ़ी हुई तरलता के लिए बाजार अधिक प्रतिस्पर्धी और पारदर्शी भी है । एक द्वितीयक बाजार खरीदारों और विक्रेताओं को समाप्ति से पहले पदों को ऑफसेट करने की अनुमति देता है। यह द्वितीयक बाजार ऑफ-एक्सचेंज बाजारों में व्यापार के कुछ जोखिमों को दूर करता है।
फ्लेक्स विकल्पों और पारंपरिक विकल्पों के बीच एक महत्वपूर्ण अंतर यह है कि फ्लेक्स विकल्पों में एक सतत उद्धरण स्ट्रीम नहीं है। इसलिए, फ्लेक्स विकल्पों के लिए एक उद्धरण की पीढ़ी केवल तब होती है जब उद्धरण (RFQ) के लिए अनुरोध किया जाता है।
2007 में, CBOE ने CFLEX, एक इंटरनेट-आधारित, इलेक्ट्रॉनिक ट्रेडिंग सिस्टम को सूचकांक और इक्विटी फ्लेक्स विकल्पों के लिए लॉन्च किया । व्यापारी फ्लेक्स इलेक्ट्रॉनिक पुस्तक में दैनिक आदेश दर्ज करते हैं।
एक फ्लेक्स विकल्प अनुबंध के घटक
एक फ्लेक्स विकल्प के लिए न्यूनतम आकार एक अनुबंध है। स्ट्राइक की कीमतें पेनी वेतन वृद्धि में हो सकती हैं और अंतर्निहित स्टॉक के प्रतिशत के बराबर भी हो सकती हैं ।
प्रीमियम का प्रतिनिधित्व विशिष्ट डॉलर की मात्रा के मूल्य में हो सकता है और आम तौर पर पेनी वेतन वृद्धि में या अंतर्निहित स्टॉक के प्रतिशत में होता है।
एक समाप्ति की तारीख किसी भी कारोबारी दिन हो सकती है और व्यापार की तारीख से 15 साल बाद तक भविष्य में दिनांकित किया जा सकता है। समाप्ति की शैली अमेरिकी या यूरोपीय हो सकती है । अमेरिकी समाप्ति अनुबंध समाप्त होने से पहले किसी भी समय व्यायाम की अनुमति देता है। यूरोपीय समाप्ति समय समाप्ति तिथि पर ही व्यायाम की अनुमति देता है।
इक्विटी फ़्लेक्स विकल्प, दोनों डालता है, और कॉल करता है, अगर व्यायाम किया जाता है तो स्टॉक के शेयरों की डिलीवरी के साथ समझौता करें। सूचकांक फ्लेक्स विकल्प नकदी में व्यवस्थित होंगे।
लचीले विनिमय विकल्पों के लिए स्थिति सीमाएँ
प्रमुख मार्केट इंडेक्स पर फ्लेक्स विकल्पों के लिए कोई स्थिति सीमाएं नहीं हैं, जिसमें डॉव जोन्स इंडस्ट्रियल एवरेज, नैस्डैक -100, रसेल 2000, एसएंडपी 500 और एस एंड पी 100 शामिल हैं। हालांकि, स्थिति की निश्चित सीमा से अधिक होने पर रिपोर्टिंग आवश्यकताएं हैं।
ब्रॉड-बेस्ड इंडेक्स फ़्लेक्स ऑप्शंस के लिए स्थिति की सीमाएं, जो ऊपर सूचीबद्ध हैं, के अलावा 200,000 कॉन्ट्रैक्ट्स हैं, प्रत्येक दिए गए इंडेक्स के लिए अनुबंध बाज़ार के एक ही तरफ हैं।
इक्विटी या ईटीएफ फ्लेक्स विकल्पों की कोई स्थिति सीमा नहीं है, हालांकि रिपोर्टिंग आवश्यकताएं हैं।