मुद्रास्फीति और जीडीपी का महत्व
निवेशकों को हर दिन महंगाई और सकल घरेलू उत्पाद (जीडीपी) के बारे में सुनने की संभावना है । उन्हें अक्सर यह महसूस किया जाता है कि इन मेट्रिक्स का अध्ययन किया जाना चाहिए क्योंकि एक सर्जन ऑपरेशन से पहले एक मरीज के चार्ट का अध्ययन करेगा।
अधिकांश निवेशकों को इस बात की कुछ अवधारणा है कि मुद्रास्फीति और जीडीपी का क्या अर्थ है और वे कैसे बातचीत करते हैं, लेकिन जब दुनिया के सबसे अच्छे आर्थिक दिमाग मौलिक अंतर पर सहमत नहीं हो सकते हैं तो अमेरिकी अर्थव्यवस्था को कितना बढ़ना चाहिए, या कितनी मुद्रास्फीति बहुत अधिक है वित्तीय बाजारों को संभालने के लिए, यह जानना मुश्किल हो सकता है कि क्या करना है।
व्यक्तिगत निवेशकों को बहुत अधिक अनावश्यक डेटा के साथ उनके बिना निर्णय के निर्णय को समझने की आवश्यकता होती है, जो उन्हें निर्णय लेने में मदद करती है। बाजार, अर्थव्यवस्था और आपके पोर्टफोलियो के लिए मुद्रास्फीति और जीडीपी का क्या अर्थ है, इसका पता लगाएं।
चाबी छीन लेना
- व्यक्तिगत निवेशकों को सकल घरेलू उत्पाद (जीडीपी) और मुद्रास्फीति की समझ के स्तर को खोजने की आवश्यकता है जो कि बहुत अधिक अनावश्यक डेटा के साथ उनके बिना निर्णय लेने में मदद करता है।
- यदि समग्र आर्थिक उत्पादन घट रहा है, या केवल स्थिर हो रहा है, तो ज्यादातर कंपनियां अपने मुनाफे को बढ़ाने में सक्षम नहीं होंगी (जो स्टॉक प्रदर्शन का प्राथमिक चालक है); हालाँकि, बहुत अधिक जीडीपी वृद्धि भी खतरनाक है।
- समय के साथ, सकल घरेलू उत्पाद में वृद्धि मुद्रास्फीति का कारण बनती है – मुद्रास्फीति, अगर अनियंत्रित छोड़ दी जाती है, तो हाइपरिनफ्लेशन में मॉर्फिंग का जोखिम चलता है।
- अधिकांश अर्थशास्त्री आज सहमत हैं कि मुद्रास्फीति की एक छोटी राशि, लगभग 1% से 2% प्रति वर्ष, अर्थव्यवस्था के लिए हानिकारक से अधिक लाभदायक है।
मूल शब्दावली
मुद्रास्फीति
मुद्रास्फीति का अर्थ या तो धन की आपूर्ति में वृद्धि या मूल्य स्तरों में वृद्धि हो सकता है ।जब हम मुद्रास्फीति के बारे में सुनते हैं, तो हम कुछ बेंचमार्क की तुलना में कीमतों में वृद्धि के बारे में सुन रहे हैं।यदि धन की आपूर्ति में वृद्धि की गई है, तो यह आमतौर पर उच्च मूल्य स्तरों में खुद को प्रकट करेगा – यह बस समय की बात है।इस चर्चा के लिए, हम मुद्रास्फीति को कोर कंज्यूमर प्राइस इंडेक्स (सीपीआई)द्वारा मापा जाएगा, जो कि अमेरिकी वित्तीय बाजारों में उपयोग की जाने वाली मुद्रास्फीति का मानक माप है।अधिक महत्व के कोर मुद्रास्फीति की माप है।कोर सीपीआई भोजन और ऊर्जा को अपने सूत्रों से बाहर करता है क्योंकि ये सामान सीपीआई के शेष हिस्सों की तुलना में अधिक मूल्य अस्थिरता दिखाते हैं।
सकल घरेलू उत्पाद (जीडीपी)
संयुक्त राज्य में सकल घरेलू उत्पाद (जीडीपी) अमेरिकी अर्थव्यवस्था के कुल कुल उत्पादन का प्रतिनिधित्व करता है।यह ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि जीडीपी के आंकड़े, जैसा कि निवेशकों को बताया गया है, पहले से ही मुद्रास्फीति के लिए समायोजित हैं।दूसरे शब्दों में, अगर सकल घरेलू उत्पाद की गणना पिछले वर्ष की तुलना में 6% अधिक थी, लेकिन उसी अवधि में मुद्रास्फीति 2% मापा गया, तो सकल घरेलू उत्पाद की वृद्धि 4% के रूप में रिपोर्ट की जाएगी – अवधि के दौरान शुद्ध विकास।
मुद्रास्फीति और जीडीपी के बीच संबंध
शेयर बाजार के निवेशकों, सकल घरेलू उत्पाद में वार्षिक वृद्धि महत्वपूर्ण है। यदि समग्र आर्थिक उत्पादन घट रहा है, या केवल स्थिर हो रहा है, तो ज्यादातर कंपनियां अपने मुनाफे को बढ़ाने में सक्षम नहीं होंगी (जो स्टॉक प्रदर्शन का प्राथमिक चालक है)। हालांकि, बहुत अधिक जीडीपी विकास भी खतरनाक है, क्योंकि यह सबसे अधिक संभावना मुद्रास्फीति में वृद्धि के साथ आएगा, जो हमारे पैसे (और भविष्य के कॉर्पोरेट मुनाफे) को कम मूल्यवान बनाकर शेयर बाजार के लाभ को मिटा देता है। आज अधिकांश अर्थशास्त्री इस बात से सहमत हैं कि प्रति वर्ष 2.5 से 3.5% जीडीपी वृद्धि सबसे अधिक है कि नकारात्मक प्रभाव पैदा किए बिना हमारी अर्थव्यवस्था सुरक्षित रूप से बनी रह सकती है । लेकिन ये नंबर कहां से आते हैं? उस सवाल का जवाब देने के लिए, हमें एक नया वैरिएबल, बेरोजगारी दर लाने की जरूरत है ।
अध्ययनों से पता चला है कि पिछले 20 वर्षों में, 2.5% से अधिक वार्षिक सकल घरेलू उत्पाद की वृद्धि ने 2.5% से अधिक प्रतिशत के लिए बेरोजगारी में 0.5% की गिरावट का कारण बना है। बेरोजगारी की दर को कम करते हुए, एक पत्थर से दो पक्षियों को मारने के लिए यह सही तरीका लगता है – समग्र विकास में वृद्धि? दुर्भाग्य से, हालांकि, यह सकारात्मक संबंध तब टूटने लगता है जब रोजगार बहुत कम हो जाता है, या पूर्ण रोजगार के पास होता है । बेहद कम बेरोजगारी दर मूल्यवान से अधिक महंगी साबित हुई है क्योंकि पूर्ण रोजगार पर काम कर रही अर्थव्यवस्था के कारण दो महत्वपूर्ण चीजें होंगी:
- वस्तुओं और सेवाओं के लिए सकल मांग आपूर्ति की तुलना में तेजी से बढ़ेगी, जिससे कीमतें बढ़ेंगी।
- तंग श्रम बाजार के परिणामस्वरूप कंपनियों को मजदूरी बढ़ानी होगी । यह वृद्धि आम तौर पर उपभोक्ताओं को उच्च कीमतों के रूप में पारित की जाती है क्योंकि कंपनी मुनाफे को अधिकतम करने के लिए देखती है।
समय के साथ, जीडीपी में वृद्धि मुद्रास्फीति का कारण बनती है। मुद्रास्फीति, अगर अनियंत्रित छोड़ दी जाती है, तो हाइपरिनफ्लेशन में मॉर्फिंग का जोखिम होता है । एक बार जब यह प्रक्रिया हो जाती है, तो यह जल्दी से एक आत्म-सुदृढ़ीकरण प्रतिक्रिया पाश बन सकता है। ऐसा इसलिए है, क्योंकि ऐसी दुनिया में जहां मुद्रास्फीति बढ़ रही है, लोग अधिक पैसा खर्च करेंगे क्योंकि वे जानते हैं कि यह भविष्य में कम मूल्यवान होगा। यह अल्पावधि में जीडीपी में और वृद्धि का कारण बनता है, जिससे और मूल्य वृद्धि होती है। इसके अलावा, मुद्रास्फीति के प्रभाव रैखिक नहीं हैं। दूसरे शब्दों में, 10% मुद्रास्फीति 5% मुद्रास्फीति की तुलना में दो गुना अधिक हानिकारक है। ये ऐसे सबक हैं जो अधिकांश उन्नत अर्थव्यवस्थाओं ने अनुभव के माध्यम से सीखे हैं; अमेरिका में, आपको केवल उच्च मुद्रास्फीति की लंबी अवधि का पता लगाने के लिए लगभग 30 वर्षों तक वापस जाने की आवश्यकता है, जो कि केवल उच्च बेरोजगारी और खोए हुए उत्पादन के दर्दनाक दौर से गुजरने के कारण संभावित क्षमता के रूप में बेकार हो गया था।
कितना मुद्रास्फीति बहुत अधिक है?
तो “बहुत अधिक” कितनी मुद्रास्फीति है? यह सवाल पूछने पर एक और बड़ी बहस उजागर होती है, जिसमें न केवल अमेरिका में बल्कि दुनिया भर के केंद्रीय बैंकरों और अर्थशास्त्रियों ने भी तर्क दिया है। ऐसे लोग हैं जो इस बात पर जोर देते हैं कि उन्नत अर्थव्यवस्थाओं का उद्देश्य 0% मुद्रास्फीति या दूसरे शब्दों में स्थिर मूल्य होना चाहिए। हालांकि, आम सहमति यह है कि थोड़ी मुद्रास्फीति वास्तव में एक अच्छी बात है।
मुद्रास्फीति के पक्ष में इस तर्क के पीछे सबसे बड़ा कारण मजदूरी का मामला है।एक स्वस्थ अर्थव्यवस्था में, बाजार की ताकतों को कई बार आवश्यकता होती है कि कंपनियां वास्तविक मजदूरी को कम करें, या मुद्रास्फीति के बाद मजदूरी करें।सैद्धांतिक दुनिया में, 4% मुद्रास्फीति के साथ एक वर्ष के दौरान 2% वेतन वृद्धि का कार्यकर्ता पर समान प्रभाव पड़ता है क्योंकि शून्य मुद्रास्फीति की अवधि में 2% मजदूरी में कमी आती है।लेकिन वास्तविक दुनिया में, नाममात्र (वास्तविक डॉलर) वेतन कटौती शायद ही कभी होती है क्योंकि श्रमिक किसी भी समय मजदूरी कटौती को स्वीकार करने से इनकार करते हैं। यह प्राथमिक कारण है कि आज अधिकांश अर्थशास्त्री (अमेरिकी मौद्रिक नीति के प्रभारी सहित) सहमत हैं कि मुद्रास्फीति की एक छोटी राशि, लगभग 1% से 2% प्रति वर्ष, अर्थव्यवस्था के लिए हानिकारक से अधिक लाभदायक है।
फेडरल रिजर्व और मौद्रिक नीति
अमेरिका को अनिवार्य रूप से अत्यधिक मुद्रास्फीति के बिना स्थिर विकास के मार्ग की ओर मार्गदर्शन करने में मदद करने के लिए अपने शस्त्रागार में दो हथियार हैं: मौद्रिक नीति और राजकोषीय नीति ।राजकोषीय नीति सरकार से कराधान और संघीय बजट नीतियों के रूप में आती है।जबकि अर्थव्यवस्था में वृद्धि को बढ़ाने के लिए विशिष्ट मामलों में राजकोषीय नीति बहुत प्रभावी हो सकती है, अधिकांश बाजार पर नजर रखने वाले मौद्रिक नीति को देखते हैं ताकि अर्थव्यवस्था को स्थिर विकास पैटर्न में बनाए रखने के लिए भारी उठा-पटक हो।संयुक्त राज्य अमेरिका में, फेडरल रिजर्व बोर्ड की ओपन मार्केट कमेटी (FOMC) पर मौद्रिक नीति को लागू करने का आरोप लगाया जाता है, जिसे अर्थव्यवस्था में घूम रहे धन की मात्रा को कम करने या बढ़ाने के लिए किसी भी कार्रवाई के रूप में परिभाषित किया जाता है।नीचे गिराया गया, इसका मतलब है कि फेडरल रिजर्व (एफईडी) पैसे को आने में आसान या कठिन बना सकता है, जिससे अर्थव्यवस्था को खर्च करने और पूंजी की पहुंच को बाधित करने के लिए प्रोत्साहित किया जाता है जब विकास दर पहुंच रहे हैं जो कि सतत स्तर माना जाता है।
सेवानिवृत्त होने से पहले, एलन ग्रीनस्पैन को अक्सर ग्रह पर सबसे शक्तिशाली व्यक्ति के रूप में संदर्भित किया जाता था।यह धारणा कहां से आई?सबसे अधिक संभावना यह थी कि फेडरल रिजर्व के अध्यक्ष के रूप में श्री ग्रीनस्पैन की भूमिका (2020 में, यह भूमिका वर्तमान में जेरोम पॉवेल के कब्जे में है) ने उन्हें “विशेष” शक्तियां प्रदान कीं- मुख्य रूप से फेडरल फंड्स दर निर्धारित करने की क्षमता।”फेड फंड” दर रॉक-बॉटम दर है जिस परसंयुक्त राज्य में वित्तीय संस्थानों के बीच पैसा बदल सकता है। जबकि अर्थव्यवस्था में फेड फंड्स दर (या छूट दर ) में बदलाव के प्रभावों को काम करने में समय लगता है, यह जरूरत पड़ने पर समग्र धन आपूर्ति में समायोजन करने में बहुत प्रभावी साबित हुआ है।
FOMC के पुरुषों और महिलाओं के छोटे समूह से पूछना, जो दुनिया की सबसे बड़ी अर्थव्यवस्था के पाठ्यक्रम को बदलने के लिए एक वर्ष में कुछ बार मेज पर बैठते हैं, एक लंबा क्रम है। यह एक जहाज को प्रशांत क्षेत्र में टेक्सास के आकार को चलाने की कोशिश करने जैसा है – यह किया जा सकता है, लेकिन इस जहाज पर पतवार छोटा होना चाहिए ताकि इसके चारों ओर पानी के लिए कम से कम व्यवधान पैदा हो।केवल छोटे विरोधी दबावों को लागू करने या जरूरत पड़ने पर थोड़ा दबाव जारी करके फेड शांति से स्थिर विकास के लिए सबसे सुरक्षित और कम से कम खर्चीले मार्ग के साथ अर्थव्यवस्था का मार्गदर्शन कर सकता है।अर्थव्यवस्था के तीन क्षेत्र जो फेड सबसे अधिक परिश्रम से देखता है, वे हैं जीडीपी, बेरोजगारी और मुद्रास्फीति। अधिकांश डेटा जो उन्हें काम करना है, वह पुराना डेटा है, इसलिए रुझानों की समझ बहुत महत्वपूर्ण है। अपने सबसे अच्छे रूप में, फेड हमेशा वक्र के आगे रहने की उम्मीद कर रहा है, यह अनुमान लगा रहा है कि कल कोने के आसपास क्या है ताकि यह आज के आसपास पैंतरेबाज़ी हो सके।
जीडीपी और मुद्रास्फीति की गणना
जीडीपी और मुद्रास्फीति की गणना करने के बारे में बहुत बहस है क्योंकि जब वे प्रकाशित होते हैं तो उनके साथ क्या करना है। विश्लेषकों और अर्थशास्त्रियों ने समान रूप से जीडीपी के आंकड़ों को अलग करना शुरू कर दिया है या मुद्रास्फीति की राशि को कुछ राशि से छूट देंगे, खासकर जब यह उस समय बाजारों में अपनी स्थिति के अनुरूप हो। एक बार जब हम “गुणवत्ता में सुधार,” पुन: भार और मौसमी समायोजन के लिए hedonic समायोजन को ध्यान में रखते हैं, तो बहुत कुछ ऐसा नहीं बचा है जिसे एक या दूसरे तरीके से फैक्ट, स्मूथ या वेटेड नहीं किया गया हो । फिर भी, एक कार्यप्रणाली का उपयोग किया जा रहा है, और जब तक इसमें कोई मूलभूत परिवर्तन नहीं किया जाता है, हम CPI में परिवर्तन की दरों को देख सकते हैं (जैसा कि मुद्रास्फीति द्वारा मापा जाता है) और जानते हैं कि हम एक सुसंगत आधार से तुलना कर रहे हैं।
निवेशकों के लिए निहितार्थ
मुद्रास्फीति पर कड़ी नजर रखना निश्चित आय वाले निवेशकों केलिए सबसे महत्वपूर्ण हैक्योंकि भविष्य की आय की धाराओं को मुद्रास्फीति द्वारा छूट दी जानी चाहिए ताकि यह निर्धारित किया जा सके कि भविष्य में आज के पैसे का कितना मूल्य होगा। स्टॉक निवेशकों के लिए, मुद्रास्फीति, चाहे वह वास्तविक या प्रत्याशित हो, जो हमें स्टॉक मार्केट में निवेश के बढ़ते जोखिम को लेने के लिए प्रेरित करती है, वापसी की उच्चतम वास्तविक दरों को उत्पन्न करने की उम्मीद में । वास्तविक रिटर्न (हमारे सभी शेयर बाजार की चर्चाओं को इस अंतिम मीट्रिक तक सीमित किया जाना चाहिए) निवेश पर रिटर्न है जो कमीशन, करों, मुद्रास्फीति के बाद छोड़ दिया जाता है, और अन्य सभी घर्षण लागतों को ध्यान में रखा जाता है। जब तक मुद्रास्फीति मध्यम होती है, तब तक शेयर बाजार निश्चित आय और नकदी की तुलना में इसके लिए सबसे अच्छा मौका प्रदान करता है ।
ऐसे समय होते हैं जब यह महंगाई और जीडीपी की संख्या को अंकित मूल्य पर ले जाने के लिए सबसे अधिक सहायक होता है, खासकर जब से कई अन्य चीजें हैं जो निवेशकों के रूप में हमारा ध्यान आकर्षित करती हैं। हालांकि, समय-समय पर संख्याओं के पीछे अंतर्निहित सिद्धांतों को फिर से उजागर करना मूल्यवान है ताकि हम निवेश रिटर्न के लिए अपनी क्षमता को उचित परिप्रेक्ष्य में रख सकें।