इंडेक्स फंड्स के बीच छिपे हुए अंतर

इंडेक्स फंड, जो एक अंतर्निहित मार्केट इंडेक्स को ट्रैक करते हैं, वर्षों में निवेशकों के साथ लोकप्रियता में वृद्धि हुई है। एक फंड S & P 500 या डॉव जोन्स इंडस्ट्रियल एवरेज को ट्रैक कर सकता है, जिससे निवेशकों को उन सूचकांकों में से प्रत्येक को रखने की अनुमति मिलती है।

हालाँकि इंडेक्स फंड्स को अपने संबंधित सूचकांकों की प्रतिकृति बनाना चाहिए, किसी भी फंड के प्रदर्शन की गारंटी समान फंडों के समान नहीं है; न ही कोई फंड आवश्यक रूप से सूचकांक को दोहराएगा जो इसे ट्रैक करता है। हालांकि, इंडेक्स फंड्स के बीच अंतर सूक्ष्म हो सकता है, लेकिन लंबी अवधि में निवेशक की वापसी पर उनका बड़ा प्रभाव हो सकता है।

चाबी छीन लेना

  • इंडेक्स फंड, जो एक अंतर्निहित मार्केट इंडेक्स को ट्रैक करते हैं, वर्षों में निवेशकों के साथ लोकप्रियता में वृद्धि हुई है।
  • शुल्क और व्यय अनुपात या परिचालन व्यय सूचकांक फंडों के बीच भिन्न हो सकते हैं और एक निवेशक की वापसी को नष्ट कर सकते हैं।
  • एक इंडेक्स फंड अंतर्निहित सूचकांक या सेक्टर को ट्रैक नहीं कर सकता है, जिससे फंड और इंडेक्स के बीच ट्रैकिंग त्रुटियों या परिवर्तन हो सकते हैं।
  • कुछ इंडेक्स फंड केवल कुछ घटक रख सकते हैं, और विविधीकरण की कमी से निवेशकों को नुकसान का जोखिम हो सकता है।

इंडेक्स फंड्स के बीच छिपे हुए अंतर को समझना

एक इंडेक्स फंड एक प्रकार का एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ईटीएफ) होता है जिसमें स्टॉक या सिक्योरिटीज की एक टोकरी होती है जो मौजूदा फाइनेंशियल इंडेक्स के घटकों को ट्रैक करती है  । उदाहरण के लिए, इंडेक्स फंड हैं जो स्टैंडर्ड एंड पूअर्स के 500 इंडेक्स को ट्रैक करते हैं। हालांकि निवेशक प्रति अनुक्रमांक नहीं खरीद सकते हैं, वे सूचकांक निधि में निवेश कर सकते हैं जो सूचकांक को दर्पण करने के लिए डिज़ाइन किए गए हैं। दूसरे शब्दों में, एसएंडपी पर नज़र रखने वाले एक इंडेक्स फंड में फंड में एस एंड पी 500 से सभी 500 स्टॉक होंगे। इंडेक्स फंड निवेशकों को व्यापक क्षेत्र में निवेश या एक समग्र क्षेत्र के लिए जोखिम प्रदान करते हैं।

परिणामस्वरूप, इंडेक्स फंड निष्क्रिय निवेश हैं, जिसका अर्थ है कि एक पोर्टफोलियो मैनेजर फंड के लिए प्रतिभूतियों को खरीदने और बेचने के लिए सक्रिय रूप से स्टॉक पिकिंग नहीं है। इसके बजाय, एक  फंड मैनेजर एक इंडेक्स की नकल करने के लिए एक पोर्टफोलियो के लिए परिसंपत्तियों के संयोजन का चयन करता है। क्योंकि फंड की अंतर्निहित परिसंपत्तियां आयोजित की जाती हैं और सक्रिय रूप से कारोबार नहीं किया जाता है, इसलिए परिचालन खर्च आमतौर पर सक्रिय रूप से प्रबंधित फंडों से कम होता है।

शुरुआत में, यह उचित हो सकता है कि इंडेक्स फंड को कम अंतर के साथ इंडेक्स को ट्रैक करना चाहिए और उसी इंडेक्स को ट्रैक करने वाले अन्य फंडों को सभी का प्रदर्शन समान होना चाहिए। हालाँकि, एक गहरा रूप फंड प्रकारों में कई असमानताओं को उजागर करता है।

व्यय अनुपात

इंडेक्स फंड्स के बीच शायद सबसे विशिष्ट छिपा अंतर एक फंड के ऑपरेटिंग खर्च हैं। इन्हें एक अनुपात के रूप में व्यक्त किया जाता है, जो प्रबंधन के तहत वार्षिक औसत संपत्ति की मात्रा की तुलना में खर्चों के प्रतिशत का प्रतिनिधित्व करता है ।

जो निवेशक इंडेक्स फंड में निवेश करते हैं, उन्हें सैद्धांतिक रूप से कम परिचालन खर्च की उम्मीद करनी चाहिए क्योंकि फंड मैनेजर को किसी भी प्रतिभूतियों का चयन या प्रबंधन नहीं करना है। हालांकि, परिचालन व्यय धन के बीच भिन्न हो सकते हैं। खर्चों पर विचार करना बहुत महत्वपूर्ण है, क्योंकि निवेश एक निवेशक की वापसी को नष्ट कर सकता है।

 अप्रैल २००३ तक १० एसएंडपी ५०० निधियों और उनके व्यय अनुपात की निम्नलिखित तुलना पर विचार करें  :

इस चार्ट में अलग-अलग बार विभिन्न फंडों का प्रतिनिधित्व करते हैं। ध्यान रखें कि अप्रैल 2003 के अंत तक एसएंडपी 500 का वार्षिक रिटर्न लगभग 5% था, विशिष्ट खाते में खर्च करने वाला अनुपात 0.15% से लेकर लगभग 1.60% तक था। यदि हम मानते हैं कि फंड सूचकांक को बारीकी से ट्रैक करता है, तो 1.60% व्यय अनुपात एक निवेशक की वापसी को लगभग 30% कम कर देगा।

फीस

लगभग समान पोर्टफोलियो मिक्स और निवेश रणनीतियों के साथ इंडेक्स फंड में अलग-अलग शुल्क संरचनाएं हो सकती हैं। कुछ इंडेक्स फंड फ्रंट-एंड लोड चार्ज करते हैं, जो  निवेश के शुरुआती खरीद होने पर कमीशन  या बिक्री शुल्क लागू होते हैं। अन्य फंड बैक-एंड लोड चार्ज करते हैं, जो निवेश बेचने पर लगने वाले चार्ज और कमीशन होते हैं। अन्य शुल्क में 12 बी -1 शुल्क शामिल हैं, जो कि फंड के लिए वार्षिक वितरण या विपणन शुल्क हैं। हालांकि, 12 बी -1 शुल्क अलग से लिया जा सकता है या फंड के व्यय अनुपात के भीतर लगाया जा सकता है।

इंडेक्स फंड खरीदने से पहले खर्च अनुपात के साथ फीस पर भी विचार किया जाना चाहिए। कुछ फंड बेहतर खरीद हो सकते हैं क्योंकि वे कम व्यय अनुपात चार्ज कर सकते हैं, लेकिन वे एक बैक-एंड लोड या 12 बी -1 शुल्क अलग से ले सकते हैं। जब संचयी रूप से लिया जाता है, तो फीस और व्यय अनुपात, समय के साथ किसी निवेशक की वापसी को नाटकीय रूप से प्रभावित कर सकते हैं।

आमतौर पर, बड़ा, अधिक स्थापित फंड, जैसे कि मोहरा 500 इंडेक्स फंड (VFINX) कम शुल्क वसूलते हैं। कम शुल्क ट्रैकिंग इंडेक्स में प्रबंधन के अनुभव का परिणाम हो सकता है, एक बड़ा  संपत्ति आधार, जो प्रतिभूतियों की खरीद में पैमाने की अर्थव्यवस्थाओं का उपयोग करने की क्षमता को बढ़ा सकता है  । पैमाने की अर्थव्यवस्थाएं लागत बचत और बड़ी कंपनियों द्वारा प्राप्त लाभ हैं जब वे थोक में खरीद सकते हैं, इस प्रकार प्रति इकाई लागत कम होती है।

ट्रैकिंग त्रुटियां

प्रभावी रूप से इंडेक्स फंड का आकलन करने के लिए एक अन्य विधि में उनकी ट्रैकिंग त्रुटियों की तुलना करना  और प्रत्येक फंड के विचलन को इंडेक्स से नकल करना शामिल है।

ट्रैकिंग त्रुटि यह मापती है कि  फंड के मूल्य के बीच कितना  डायवर्जन होता है और यह उस फंड के इंडेक्स को ट्रैक कर रहा है। ट्रैकिंग त्रुटि को आमतौर पर एक मानक विचलन के रूप में व्यक्त किया जाता है, जो दिखाता है कि फंड की कीमत और अंतर्निहित सूचकांक के औसत या औसत मूल्य के बीच कितना विचरण या फैलाव मौजूद है। इंडेक्स फंड और बेंचमार्क की वापसी के बीच बड़े पैमाने पर विचलन संकेत देता है । 

यह बड़ा विचलन खराब फंड निर्माण, उच्च शुल्क या परिचालन व्यय का संकेत हो सकता है। उच्च लागत सूचकांक के रिटर्न पर सूचकांक के रिटर्न की तुलना में काफी कम हो सकती है, जिसके परिणामस्वरूप बड़ी ट्रैकिंग त्रुटि हो सकती है। नतीजतन, कोई भी विचलन फंड के लिए छोटे लाभ और बड़े नुकसान पैदा कर सकता है।

नीचे दिए गए आंकड़े एसएंडपी 500 की वापसी (लाल), मोहरा 500 (हरा), ड्रेफस एसएंडपी 500 (नीला) और एडेप्टेनस इंडेक्स 500 बी (बैंगनी) की तुलना करते हैं। खर्च बढ़ने के साथ बेंचमार्क वृद्धि से इंडेक्स फंड के विचलन को नोटिस करें।

एक फंड की होल्डिंग्स

सिर्फ इसलिए कि एक फंड अपने नाम में इंडेक्स फंड कहता है, जरूरी नहीं कि यह अंतर्निहित इंडेक्स या सेक्टर को बिल्कुल ट्रैक करता है। इंडेक्स फंड की स्क्रीनिंग करते समय, यह याद रखना महत्वपूर्ण है कि “S & P 500″ या ” Wilshire 5000 ” लेबल वाले सभी इंडेक्स फंड केवल उन इंडेक्स का पालन नहीं करते हैं। कुछ फंडों में भिन्न प्रबंधन व्यवहार हो सकता है। दूसरे शब्दों में, एक पोर्टफोलियो मैनेजर फंड को स्टॉक जोड़ सकता है जो कि इंडेक्स में समान है।

उदाहरण के लिए Devcap Shared Return Fund लें, जो एक सामाजिक रूप से जिम्मेदार S & P 500 इंडेक्स फंड है। 4 जून 2003 तक, इसमें 1.75% का व्यय अनुपात था और 12b-1 शुल्क 0.25% था। एक अन्य फंड, एएसएएफ बर्नस्टीन प्रबंधित इंडेक्स 500 बी, को एसएंडपी 500 इंडेक्स फंड के रूप में वर्गीकृत किया गया था, लेकिन यह वास्तव में एसएंडपी 500 को बेहतर बनाने की मांग करता था।

सेक्टर इंडेक्स फंड जो अर्थव्यवस्था में एक सेक्टर को ट्रैक करते हैं, अक्सर निवेश प्रबंधक द्वारा इस विषय के लिए खुले होते हैं कि फंड में क्या शामिल है। उदाहरण के लिए, एसपीडीआर एसएंडपी होमबिल्डर्स एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड ( एक्सएचबी ) होमबॉइडिंग उद्योग में स्टॉक को ट्रैक करने के लिए जाना जाता है। फंड खरीदने वाला निवेशक यह मान सकता है कि इसमें केवल होमबिल्डर्स शामिल हैं। हालांकि, कुछ होल्डिंग उद्योग से संबंधित कंपनियों के शेयर हैं। उदाहरण के लिए, व्हर्लपूल कॉरपोरेशन ( WHR ), उपकरण निर्माता, होम सप्लाई स्टोर, होम डिपो ( HD ), साथ ही हारून इंक, जो कि अपने फर्नीचर रिटेलर के लिए किराए पर है, सभी शामिल हैं।

इसके अलावा, अगर एक इंडेक्स फंड के लिए एक पोर्टफोलियो मैनेजर अतिरिक्त प्रबंधन सेवाएं करता है, तो फंड अब निष्क्रिय नहीं है। दूसरे शब्दों में, किसी फंड के पास इंडेक्स को पछाड़ने का लक्ष्य हो सकता है, जैसे कि एसएंडपी 500, जो होल्डिंग्स के लिए अग्रणी होता है जिसमें इंडेक्स के बाहर कंपनियों और प्रतिभूतियों को शामिल किया जाता है। नतीजतन, इन जोड़ा बिक्री सुविधाओं के साथ धन आम तौर पर औसत से ऊपर फीस है।

निवेशकों के लिए यह इंडेक्स फंड की होल्डिंग्स का विश्लेषण करना महत्वपूर्ण है, यह निर्धारित करने के लिए कि क्या यह इंडेक्स फंड है या ऐसा फंड है जिसमें इंडेक्स जैसा नाम है।

विविधता का अभाव

इंडेक्स फंड श्रेणी के भीतर, सूचीबद्ध किए गए सभी फंडों की विविधता नहीं है, जैसे कि एस एंड पी 500 जैसे एक इंडेक्स पर नज़र रखने वाले। कई इंडेक्स फंडों में ध्यान केंद्रित, मूल्य या सेक्टर फंडों के समान गुण हैं । हालांकि, कृपया याद रखें कि फ़ोकस किए गए फंड उसी सेक्टर के भीतर 30 से कम स्टॉक या संपत्ति रखते हैं। सेक्टर फंडों में विविधीकरण की कमी से निवेशकों को S & P 500 पर नज़र रखने वाले फंड की तुलना में अधिक जोखिम हो सकता है, जिसमें अर्थव्यवस्था के विभिन्न क्षेत्रों में 500 कंपनियां शामिल हैं।

विशेष ध्यान

खरीदने से पहले इंडेक्स फंडों की सावधानीपूर्वक जांच में यह सुनिश्चित करना शामिल है कि ट्रैकिंग में कोई त्रुटि नहीं है और फीस और व्यय अनुपात कम हैं। इसके अलावा, इंडेक्स फंड के लिए निवेश प्रबंधक के लक्ष्य को समझना महत्वपूर्ण है और उस लक्ष्य तक पहुंचने के लिए क्या होल्डिंग्स या निवेश शामिल हैं। यदि लक्ष्य को आक्रामक माना जाता है, तो फंड का निवेश अंतर्निहित सूचकांक से हट सकता है।

फीस पर विचार करने की आवश्यकता बढ़े हुए जोखिम वाले कारकों के सापेक्ष और भी महत्वपूर्ण हो जाती है – शुल्क लिए गए जोखिमों के लिए प्राप्त रिटर्न की मात्रा को कम कर देता है। डॉव 30 इंडेक्स फंड्स की निम्नलिखित तुलना पर विचार करें:

एक निवेशक की जोखिम सहिष्णुता और समय क्षितिज निवेश की पसंद को प्रभावित कर सकता है। एक रिटायर को संभवतः इंडेक्स फंड की तलाश होगी जो कि लक्ष्य को बनाए रखने और आय प्रदान करने के लिए लक्ष्य के बाद से रूढ़िवादी या कम जोखिम वाले हो सकते हैं। दूसरी ओर, एक सहस्राब्दी, एक ऐसे फंड का चयन कर सकता है जिसके पास एक अधिक आक्रामक निवेश रणनीति है जो विकास की पेशकश करने के लिए डिज़ाइन की गई है क्योंकि किसी भी बाजार में गिरावट के लिए सहस्राब्दी अधिक समय है। इंडेक्स फंड चुनने के लिए जोखिम सहिष्णुता और समय क्षितिज दोनों महत्वपूर्ण विचार हैं।