Google की बैलेंस शीट का विश्लेषण

बैलेंस शीट एक कंपनी के स्वास्थ्य के बारे में निवेशकों को बताते हुए और व्यावसायिक रूप से प्रबंधन को कुशलतापूर्वक चलाने के लिए बैलेंस शीट बोलते हैं। इसके अलावा, वे आय विवरण पर कुछ लाइन आइटम की गणना के लिए उपयोग किए जाने वाले आवश्यक इनपुट प्रदान करते हैं । उदाहरण के लिए, बेची गई वस्तुओं की लागत की गणना के लिए सूची (कच्चे माल, प्रगति में काम) के स्तर की आवश्यकता होती है, जो बैलेंस शीट पर “परिसंपत्तियों” के तहत पाया जाता है । आय विवरण के साथ संयोजन में, बैलेंस शीट कंपनी द्वारा दिए गए रिटर्न में अंतर्दृष्टि भी प्रदान कर सकती है। बैलेंस शीट की समझ बनाने का सबसे सरल तरीका वित्तीय अनुपातों की गणना और विश्लेषण करना है । लेकिन अनुपात अकेले एक बैलेंस शीट की ताकत को प्रकट नहीं करते हैं। वास्तविक जानकारी प्रवृत्ति का पालन करने और अनुपात की तुलना उद्योग के प्रतियोगियों से करती है। आइए इसकी वित्तीय और प्रबंधन शक्ति का पता लगाने के लिए Google की ( GOOG ) 2014 की वर्ष के अंत में बैलेंस शीट की जांच करें।

तरलता अनुपात

विश्लेषक कंपनी की देनदारियों का भुगतान करने की क्षमता को समझने के लिए दो सामान्य तरलता अनुपात, त्वरित अनुपात और वर्तमान अनुपात का उपयोग करते हैं । Google की तरलता अनुपात निम्नानुसार हैं:

डेटा स्रोत: Google 2014 10K

व्याख्या : उच्च अनुपात, बेहतर, जिसका अर्थ है कि Google अपनी वर्तमान देनदारियों को अपनी वर्तमान संपत्ति के साथ कवर करने में सक्षम है। वर्तमान परिसंपत्तियाँ ऐसी परिसंपत्तियाँ हैं जिन्हें जल्दी से नकदी में बदला जा सकता है, जैसे नकद, बाजार योग्य प्रतिभूतियाँ, और प्राप्य खाते । उदाहरण के लिए, 2014 के वर्तमान अनुपात का मतलब है कि वर्तमान देयता के प्रत्येक $ 1 के लिए, Google के पास वर्तमान संपत्ति का $ 4.8 है, यह दर्शाता है कि कंपनी की समग्र तरलता बहुत अच्छी है।

दक्षता अनुपात

ये अनुपात इंगित करते हैं कि कोई कंपनी अपनी संपत्ति और देनदारियों का कितना अच्छा उपयोग करती है, जैसे कि ग्राहकों से भुगतान प्राप्त करने में कितना समय लगता है, कंपनी को अपने बिलों का भुगतान करने में कितना समय लगता है, और यह कितनी अच्छी तरह से अपनी अचल संपत्तियों को बिक्री राजस्व में परिवर्तित करती है। Google की दक्षता अनुपात इस प्रकार हैं:

डेटा स्रोत: Google 2014 10K

व्याख्या : प्राप्य और निश्चित परिसंपत्ति कारोबार अनुपात जितना अधिक होगा, उतना बेहतर होगा।Google अपने प्राप्य को नकद मेंबदल रहा है।2014 में, कंपनी ने प्रति वर्ष लगभग सात बार अपने प्राप्य को इकट्ठा किया, पूर्व वर्ष की तुलना में थोड़ा धीमा, लेकिन अभी भी अच्छी गति से।एक उच्च अचल संपत्ति अनुपात भी बेहतर है।यह इंगित करता है कि Google अचल संपत्तियों में निवेश किए गए प्रत्येक $ 1 की बिक्री में $ 3.27 उत्पन्न कर रहा है।यह अनुपात 2013 से भी थोड़ा कम हुआ है। इसी तरह, 2013 से नेट वर्किंग कैपिटल की बिक्रीभी घट गई। 2014 में, Google ने वर्किंग कैपिटल में निवेश किए गए प्रत्येक $ 1 के लिए $ 7.73 उत्पन्न किया।इसके विपरीत,बिक्री के लिएकम देय खाते ( AP ), बिक्री के दिन बकाया ( DSO), और देय दिन बकाया ( DPO ) उच्च दक्षता का संकेत देते हैं।जबकि 2014 में डीएसओ थोड़ा खराब थे, 2013 से डीपीओ में बहुत सुधार हुआ था, जो एक उच्च गुणवत्ता वाला मीट्रिक है जो दर्शाता है कि कंपनी अपने बिलों का भुगतान कर रही है।कभी-कभी कंपनियां भुगतान बढ़ाकर “नकद” बढ़ाएंगी, जिससे संपत्ति कृत्रिम रूप से अधिक हो जाएगी। इंटैंगिबल्स Google के पुस्तक मूल्य के एक प्रतिशत से भी कम हैं  । यह गणना सद्भावना को बाहर करती है जिसे बेचा नहीं जा सकता है, लेकिन इसमें Google की प्रौद्योगिकी पेटेंट शामिल हैं जो इसके परिचालन व्यवसाय का एक महत्वपूर्ण घटक हैं। कुल मिलाकर दक्षता 2013 की तुलना में थोड़ी कम है लेकिन अभी भी मजबूत है।

शक्ति और लाभप्रदता अनुपात

सॉल्वेंसी या लीवरेज अनुपात, ऋण के रूप में दूसरों द्वारा प्रदान की गई आंतरिक (इक्विटी) बनाम उत्पन्न संपत्ति के स्तर के महत्वपूर्ण उपाय हैं। इसके अलावा, लाभप्रदता या प्रबंधन शक्ति को इक्विटी या परिसंपत्ति अनुपात पर रिटर्न द्वारा मापा जाता है। Google के लिए मुख्य अनुपात हैं:

डेटा स्रोत: Google 2014 10K

व्याख्या : ऋण-से-इक्विटी या संपत्ति जितनी कम होगी, उतना बेहतर होगा। इन अनुपातों से संकेत मिलता है कि Google अपनी परिसंपत्तियों को वित्त करने के लिए इक्विटी या परिसंपत्तियों की तुलना में ऋण का कम अनुपात का उपयोग करता है, और यहां की प्रवृत्ति अनुकूल है (2013 की तुलना में 2014 में बेहतर)। लाभप्रदता अनुपात का उपयोग प्रबंधन शक्ति को मापने के लिए किया जाता है या कंपनी कितनी अच्छी तरह से इक्विटी या परिसंपत्तियों से लाभ कमा सकती है। उच्च वापसी, अधिक बेहतर। 2014 में Google पर इक्विटी ( आरओई ) पर रिटर्न थोड़ा अधिक अनुकूल था, जबकि परिसंपत्तियों ( आरओए ) पर रिटर्न थोड़ा कम था। कुल मिलाकर, 2014 में बैलेंस शीट और प्रबंधन शक्ति में सुधार हुआ।

बैलेंस शीट-आधारित मूल्यांकन

यह तय करना कि GOOG के शेयरों को खरीदना या बेचना भी इसके मूल्यांकन से प्रभावित है । सामान्य मूल्यांकन गुणकों में कमाई का मूल्य ( P / E ) या EBITDA ( EV / EBITDA ) का उद्यम मूल्य शामिल होता है –

इनपुट जो आय विवरण से आते हैं। बैलेंस शीट एक स्टॉक के आकर्षण में अंतर्दृष्टि भी जोड़ता है, विशेष रूप से नकदी और पुस्तक मूल्य और यह समय के साथ कैसे बदलता है।

डेटा स्रोत: Google 2014 10K

व्याख्या: संक्षेप में प्रति शेयर नकद मूल्य निवेशक को बताता है कि बिना किसी मुनाफे के भी, Google प्रति शेयर $ 93 की दर से अपने आप में निवेश करने में सक्षम है। प्रति शेयर के अंकित मूल्य $ 152 से पता चलता है कि 2014 के के अंत में, गूगल अपनी प्रति शेयर के अंकित मूल्य व्यापार के बारे में 3.5 गुना था।

उद्योग तुलना

ट्रेंड विश्लेषण के अलावा, प्रतिस्पर्धी विश्लेषण यह निर्धारित करने के लिए उपयोगी है कि क्या वारंट से कोई विचलन यह समझने के लिए और विश्लेषण करता है कि अनुपात इतने नाटकीय रूप से भिन्न क्यों हैं। बारह महीने (TTM) ROE और ROA और सबसे हालिया तिमाही (mrq) ऋण-से-इक्विटी अनुपात (D / E) और मौजूदा संपत्ति ( CA ) अनुपात, साथियों के खिलाफ बैलेंस शीट की ताकत का आकलन करने के लिए सामान्य अनुपात हैं। इंटरनेट सामग्री साथियों याहू, इंक ( YHOO ) और फेसबुक, इंक ( FB ) की तुलना में, पैक के बीच में Google की बैलेंस शीट दिखाई देती है।

स्रोत: याहू वित्त

व्याख्या : याहू की तुलना में Google अपनी संपत्ति से लाभ कमाने में काफी बेहतर है और केवल फेसबुक से थोड़ा पीछे है। Google का ROE फेसबुक की तुलना में बेहतर है, लेकिन यह Yahoo की तुलना में बेहतर है। कुछ बदलाव याहू के शेयरधारक इक्विटी खाते से हो सकते हैं, जो काफी कम हो सकते हैं। तरलता और शोधन क्षमता के मामले में, Google के पास अपने साथियों की तुलना में अधिक ऋण-से-इक्विटी अनुपात है, लेकिन यह 4.8: 1 पर अपनी वर्तमान संपत्ति का उपयोग करके अपनी वर्तमान देनदारियों को कवर करने में सक्षम है। कुल मिलाकर, यह तुलना दर्शाती है कि Google की बैलेंस शीट उद्योग के मानकों के भीतर दिखाई देती है।

चेतावनी

सावधान रहें: बैलेंस शीट एक ऐसी कंपनी है जो पूर्व-प्रदत्त खर्च और देयताएं बढ़ाने वाले खर्चों को आय विवरण पर लागत के माध्यम से चलना चाहिए, जिससे शुद्ध आय में कमी आएगी । इन साल-दर-साल एक बड़ी टक्कर एक लाल झंडा है । कई अन्य लेखांकन नौटंकी हैं जो कमाई को बढ़ावा दे सकती हैं, जैसे कि ऑफ बैलेंस शीट की व्यवस्था । Google की प्रीपेड परिसंपत्तियां और अभिवृद्धि 2013 से 2014 तक कतार में हैं, यह दर्शाता है कि कंपनी इन वस्तुओं के लिए लगातार लेखांकन का उपयोग करती है।

तल – रेखा

अंतिम विश्लेषण से पता चलता है कि Google के पास एक ठोस बैलेंस शीट है। 2013 की तुलना में उच्च तरलता, थोड़ी कम दक्षता, बेहतर प्रबंधन शक्ति और उच्च मूल्यांकन यह दर्शाता है कि Google की बैलेंस शीट मजबूत है। अंत में, Google उद्योग के प्रतियोगियों की तुलना में अच्छी तरह से तैनात है। 

डिस्क्लेमर: लेखक के पास Google, Inc. के शेयर हैं