नकारात्मक सहसंबंध
नकारात्मक सहसंबंध क्या है?
नकारात्मक सहसंबंध दो चर के बीच का एक संबंध है जिसमें एक चर दूसरे के घटने के साथ बढ़ता जाता है, और इसके विपरीत।
आंकड़ों में, एक सही नकारात्मक सहसंबंध को -1.0 के मान से दर्शाया जाता है, जबकि 0 किसी सहसंबंध को इंगित नहीं करता है, और +1.0 एक पूर्ण सकारात्मक सहसंबंध को इंगित करता है । एक परिपूर्ण नकारात्मक सहसंबंध का मतलब है कि दो चर के बीच मौजूद संबंध हर समय बिल्कुल विपरीत है।
चाबी छीन लेना
- नकारात्मक या व्युत्क्रम सहसंबंध वर्णन करता है जब दो चर एक दूसरे से विपरीत आकार और दिशा में आगे बढ़ते हैं, जैसे कि जब एक बढ़ता है तो दूसरा चर घटता है, और इसके विपरीत।
- विविधतापूर्ण पोर्टफोलियो का निर्माण करते समय नकारात्मक सहसंबंध का उपयोग किया जाता है, ताकि निवेशकों को कुछ परिसंपत्तियों के गिरने पर मूल्य वृद्धि से लाभ हो सके।
- दो चर के बीच सहसंबंध समय के साथ व्यापक रूप से भिन्न हो सकते हैं। स्टॉक्स और बॉन्ड में आमतौर पर नकारात्मक सहसंबंध होता है, लेकिन 10 साल से 2018 में, उनके मापा सहसंबंध -0.8 से +0.2 तक हो गए हैं।
नकारात्मक सहसंबंध को समझना
नकारात्मक सहसंबंध या व्युत्क्रम सहसंबंध इंगित करता है कि दो अलग-अलग चर का सांख्यिकीय संबंध ऐसा है कि उनकी कीमतें आम तौर पर एक दूसरे से विपरीत दिशाओं में चलती हैं। यदि, उदाहरण के लिए, चर X और Y का नकारात्मक सहसंबंध है (या नकारात्मक रूप से सहसंबद्ध हैं), जैसे X मूल्य में बढ़ता है, तो Y कम हो जाएगा; इसी तरह, अगर एक्स मूल्य में घटता है, तो वाई में वृद्धि होगी।
डिग्री जिस पर एक चर दूसरे के संबंध में चलती है, सहसंबंध गुणांक द्वारा मापा जाता है, जो दो चर के बीच सहसंबंध की ताकत को निर्धारित करता है। उदाहरण के लिए, यदि चर X और Y में -0.1 का सहसंबंध गुणांक है, तो उनका कमजोर नकारात्मक सहसंबंध है, लेकिन यदि उनके पास -0.9 का सहसंबंध गुणांक है, तो उन्हें एक मजबूत नकारात्मक सहसंबंध माना जाएगा।
दो चर के बीच नकारात्मक सहसंबंध जितना अधिक होगा, उतना ही सहसंबंध गुणांक मान -1 के करीब होगा। एक ही टोकन से, एक पूर्ण सकारात्मक सहसंबंध के साथ दो चर +1 का सहसंबंध होगा, जबकि शून्य का सहसंबंध गुणांक का तात्पर्य है कि दो चर असंबंधित हैं और एक दूसरे से स्वतंत्र रूप से चलते हैं।
सहसंबंध गुणांक, आमतौर पर “आर” या “आर” द्वारा निरूपित किया जाता है, प्रतिगमन विश्लेषण द्वारा निर्धारित किया जा सकता है। सहसंबंध गुणांक का वर्ग (आमतौर पर “आर 2 “, या आर-स्क्वेर द्वारा निरूपित ) उस डिग्री या सीमा को दर्शाता है, जिसमें एक चर का भिन्नता दूसरे चर के विचरण से संबंधित होता है, और आमतौर पर प्रतिशत शब्दों में व्यक्त किया जाता है। उदाहरण के लिए, यदि किसी पोर्टफोलियो और उसके बेंचमार्क में 0.9 का सहसंबंध है, तो आर-स्क्वेर्ड मान 0.81 होगा। इस आंकड़े की व्याख्या यह है कि पोर्टफोलियो में 81% भिन्नता (इस मामले में आश्रित चर) से संबंधित है – या बेंचमार्क (स्वतंत्र चर) की भिन्नता से समझाया जा सकता है।
दो चर के बीच सहसंबंध की डिग्री स्थिर नहीं है, लेकिन एक विस्तृत श्रृंखला पर या सकारात्मक से नकारात्मक तक झूल सकती है, और इसके विपरीत समय के साथ।
नकारात्मक सहसंबंध का महत्व
नकारात्मक सहसंबंध की अवधारणा पोर्टफोलियो निर्माण में एक महत्वपूर्ण है । सेक्टर्स या जियोग्रॉफ़ियों के बीच नकारात्मक सहसंबंध विविधतापूर्ण पोर्टफोलियो के निर्माण में सक्षम बनाता है जो कि बाजार की अस्थिरता का सामना कर सकता है और लंबी अवधि के लिए पोर्टफोलियो रिटर्न को सुचारू कर सकता है।
बड़े और जटिल विभागों का निर्माण जहां सहसंबंधों को अधिक अनुमानित पूर्वानुमान प्रदान करने के लिए सावधानीपूर्वक संतुलित किया जाता है, आमतौर पर रणनीतिक परिसंपत्ति आवंटन के अनुशासन के रूप में संदर्भित किया जाता है।
स्टॉक और बॉन्ड के बीच दीर्घकालिक नकारात्मक सहसंबंध पर विचार करें । स्टॉक्स आमतौर पर मजबूत आर्थिक प्रदर्शन की अवधि के दौरान आउटपरफॉर्म बॉन्ड करते हैं, लेकिन जैसे-जैसे अर्थव्यवस्था धीमी हो जाती है और केंद्रीय बैंक अर्थव्यवस्था को उत्तेजित करने के लिए ब्याज दरों को कम करता है, बॉन्ड स्टॉक को बेहतर कर सकते हैं।
एक उदाहरण के रूप में, मान लें कि आपके पास $ 100,000 का संतुलित पोर्टफोलियो है, जो स्टॉक में 60% और बॉन्ड में 40% निवेश किया गया है। मजबूत आर्थिक प्रदर्शन के एक वर्ष में, आपके पोर्टफोलियो का स्टॉक घटक 12% का रिटर्न उत्पन्न कर सकता है, जबकि बांड घटक -2% वापस आ सकता है क्योंकि ब्याज दरें बढ़ती प्रवृत्ति पर हैं। इस प्रकार, आपके पोर्टफोलियो पर कुल रिटर्न 6.4% होगा ((12% x 0.6) + (-2% x 0.4)। अगले वर्ष, जैसा कि अर्थव्यवस्था में स्पष्ट रूप से गिरावट आती है और ब्याज दरें कम हो जाती हैं, आपका स्टॉक पोर्टफोलियो -5 उत्पन्न कर सकता है। आपका बांड पोर्टफोलियो 8% वापस आ सकता है, जबकि आपको 0.2% का समग्र पोर्टफोलियो रिटर्न देता है।
क्या होगा अगर, एक संतुलित पोर्टफोलियो के बजाय, आपका पोर्टफोलियो 100% इक्विटी था? समान रिटर्न मान्यताओं का उपयोग करते हुए, आपके सभी-इक्विटी पोर्टफोलियो में पहले वर्ष में 12% और दूसरे वर्ष में -5% रिटर्न होगा, जो कि संतुलित पोर्टफोलियो के 6.4% और 0.2% के रिटर्न से अधिक अस्थिर हैं ।
ब्लैकरॉक के अनुसार, इक्विटी और बॉन्ड का आम तौर पर नकारात्मक सहसंबंध होता है, लेकिन 10 वर्षों से 2018 तक, उनका सहसंबंध लगभग -0.8 से +0.2 तक रहा है।
नकारात्मक सहसंबंध के उदाहरण
नकारात्मक सहसंबंध के उदाहरण निवेश की दुनिया में आम हैं। एक प्रसिद्ध उदाहरण कच्चे तेल की कीमतों और एयरलाइन स्टॉक की कीमतों के बीच नकारात्मक संबंध है । जेट ईंधन, जो कच्चे तेल से प्राप्त होता है, एयरलाइनों के लिए एक बड़ी लागत इनपुट है और उनकी लाभप्रदता और कमाई पर महत्वपूर्ण प्रभाव डालता है । यदि कच्चे तेल की कीमत में वृद्धि होती है, तो यह एयरलाइनों की कमाई पर नकारात्मक प्रभाव डाल सकता है और इसलिए उनके शेयरों की कीमत पर। लेकिन अगर कच्चे तेल की कीमतें कम होती हैं, तो इससे एयरलाइन के मुनाफे को बढ़ावा मिलना चाहिए और इसलिए उनके शेयर की कीमतें बढ़ेंगी।
यहां बताया गया है कि इस घटना का अस्तित्व एक विविध पोर्टफोलियो के निर्माण में कैसे मदद कर सकता है। जैसा कि अधिकांश इक्विटी सूचकांकों में ऊर्जा क्षेत्र का पर्याप्त वजन है, कई निवेशकों के पास कच्चे तेल की कीमतों में महत्वपूर्ण जोखिम है, जो आमतौर पर काफी अस्थिर हैं। ऊर्जा क्षेत्र के रूप में, स्पष्ट कारणों के लिए, कच्चे तेल की कीमतों के साथ एक सकारात्मक संबंध है, एयरलाइन के शेयरों में किसी के पोर्टफोलियो का हिस्सा तेल की कीमतों में गिरावट के खिलाफ एक बचाव प्रदान करेगा ।
विशेष ध्यान
यह ध्यान दिया जाना चाहिए कि यह निवेश थीसिस हर समय काम नहीं कर सकती है, क्योंकि तेल की कीमतों और एयरलाइन शेयरों के बीच विशिष्ट नकारात्मक सहसंबंध कभी-कभी सकारात्मक हो सकता है। उदाहरण के लिए, एक आर्थिक उछाल के दौरान, तेल की कीमतें और एयरलाइन स्टॉक दोनों बढ़ सकते हैं; इसके विपरीत, मंदी के दौरान, तेल की कीमतें और एयरलाइन स्टॉक मिलकर में फिसल सकते हैं।
जब दो चर के बीच नकारात्मक सहसंबंध टूट जाता है, तो यह निवेश विभागों के साथ कहर खेल सकता है। उदाहरण के लिए, अमेरिकी इक्विटी बाजारों ने 2018 की चौथी तिमाही में एक दशक में अपने सबसे खराब प्रदर्शन का अनुभव किया, आंशिक रूप से चिंताओं के कारण कि फेडरल रिजर्व (फेड) ब्याज दरों को बढ़ाता रहेगा।
बढ़ती दरों के डर ने बांड पर अपना टोल भी ले लिया, जो दशकों में शेयरों के सबसे खराब स्तर पर गिरने के साथ सामान्य रूप से नकारात्मक सहसंबंध का नेतृत्व करता है। ऐसे समय में, निवेशक अक्सर अपने चैंबर से पता लगाते हैं कि छिपने की कोई जगह नहीं है।