आपने शायद निजी इक्विटी शब्द(पीई) केबारे में सुना है।2019 तक निजी-इक्विटी (पीई) फर्मों की संपत्ति में 3.9 ट्रिलियन डॉलर कीहिस्सेदारी थी, और यह एक साल पहले 12.2 प्रतिशत थी।
निवेशक निजी इक्विटी (पीई) फंडों की तलाश करते हैं जो सार्वजनिक इक्विटी बाजारों में हासिल किए जा सकने वाले लाभ से बेहतर हैं । लेकिन कुछ चीजें हो सकती हैं जिन्हें आप उद्योग के बारे में नहीं समझते हैं। निजी इक्विटी (पीई) के बारे में और अधिक जानने के लिए पढ़ें कि इसमें मूल्य और इसकी कुछ प्रमुख रणनीतियाँ कैसे शामिल हैं।
चाबी छीन लेना
निजी इक्विटी (पीई) उन कंपनियों में किए गए पूंजी निवेश को संदर्भित करता है जो सार्वजनिक रूप से कारोबार नहीं करते हैं।
अधिकांश पीई फर्म मान्यता प्राप्त निवेशकों के लिए खुले हैं या जिन्हें उच्च-नेट-वर्थ समझा जाता है, और सफल पीई प्रबंधक एक वर्ष में लाखों डॉलर कमा सकते हैं।२
उत्तोलन खरीद (LBO) और उद्यम पूंजी (VC) निवेश दो प्रमुख पीई निवेश उप-क्षेत्र हैं।
निजी इक्विटी (पीई) क्या है?
निजी इक्विटी (पीई) एक इकाई में स्वामित्व या ब्याज है जो सार्वजनिक रूप से सूचीबद्ध या कारोबार नहीं किया जाता है। निवेश पूंजी का एक स्रोत, निजी इक्विटी (पीई) उच्च-निवल मूल्य वाले व्यक्तियों (HNWI) और फर्मों से आता है जो निजी कंपनियों में दांव खरीदते हैं या सार्वजनिक कंपनियों का नियंत्रण हासिल करते हैं ताकि उन्हें निजी लेने के लिए और उन्हें स्टॉक एक्सचेंजों से वितरित किया जा सके।
निजी इक्विटी (पीई) उद्योग संस्थागत निवेशकों जैसे पेंशन फंड, और मान्यता प्राप्त निवेशकों द्वारा वित्त पोषित बड़ी निजी इक्विटी (पीई) फर्मों से युक्त है । क्योंकि निजी इक्विटी (पीई) प्रत्यक्ष निवेश को प्रभावित करती है – अक्सर कंपनी के संचालन पर प्रभाव या नियंत्रण हासिल करने के लिए – एक महत्वपूर्ण पूंजी परिव्यय की आवश्यकता होती है, यही वजह है कि गहरी जेब वाले फंड उद्योग पर हावी होते हैं।
मान्यता प्राप्त निवेशकों के लिए आवश्यक पूंजी की न्यूनतम राशि फर्म और फंड के आधार पर भिन्न हो सकती है। कुछ फंडों को $ 250,000 न्यूनतम प्रवेश की आवश्यकता होती है, जबकि अन्य को लाखों अधिक की आवश्यकता हो सकती है।
इस तरह की प्रतिबद्धताओं के लिए अंतर्निहित प्रेरणा निवेश (आरओआई) पर सकारात्मक रिटर्न प्राप्त करने का लक्ष्य है । निजी-इक्विटी (पीई) फर्मों के साझेदार फंड जुटाते हैं और शेयरधारकों के लिए अनुकूल रिटर्न देने के लिए इन मौतों का प्रबंधन करते हैं, आमतौर पर चार और सात साल के बीच निवेश क्षितिज के साथ ।
निजी इक्विटी (पीई) पेशा
निजी इक्विटी (पीई) व्यवसाय कॉर्पोरेट अमेरिका में सबसे अच्छा और सबसे ज्यादा आकर्षित करता है, जिसमें फॉर्च्यून 500 कंपनियों और कुलीन प्रबंधन परामर्श फर्मों के शीर्ष कलाकार शामिल हैं। लॉ फर्म भी निजी इक्विटी (पीई) किराए के लिए आधार की भर्ती कर सकती हैं, क्योंकि सौदों को पूरा करने के लिए लेखांकन और कानूनी कौशल आवश्यक हैं और लेनदेन के बाद अत्यधिक मांग की जाती है।
निजी-इक्विटी (पीई) फर्मों के लिए शुल्क संरचना भिन्न होती है, लेकिन आमतौर पर प्रबंधन और प्रदर्शन शुल्क शामिल होते हैं।कंपनी की बिक्री पर2% संपत्ति और सकल लाभ का 20% कावार्षिक प्रबंधन शुल्क आम है, हालांकि प्रोत्साहन संरचनाएं काफी भिन्न हो सकती हैं।
यह देखते हुए कि प्रबंधन (एयूएम) के तहत 1 बिलियन डॉलर की संपत्ति के साथ एक निजी-इक्विटी (पीई) फर्म के पास दो दर्जन से अधिक निवेश पेशेवर नहीं हो सकते हैं, और सकल लाभ का 20% फीस में लाखों डॉलर का उत्पादन कर सकता है, यह आसान है देखना है कि उद्योग शीर्ष प्रतिभाओं को क्यों आकर्षित करता है।
पर बीच बाजार सौदे में $ 50 मिलियन करने के लिए $ 500 मिलियन स्तर के मूल्य सहयोगियों, वेतन और बोनस में कम छह आंकड़ों कमाने उपाध्यक्षों लगभग आधे से एक लाख डॉलर कमा सकते हैं, जबकि कर सकते हैं।दूसरी ओर, प्रधानाध्यापक प्रति वर्ष (एहसास और असत्य) मुआवजे में $ 1 मिलियन से अधिक कमा सकते हैं।
निजी-इक्विटी के प्रकार (पीई) फर्म
निजी-इक्विटी (पीई) फर्मों के पास निवेश की प्राथमिकताएं हैं। कुछ सख्त फाइनेंसर या निष्क्रिय निवेशक कंपनी को विकसित करने और रिटर्न उत्पन्न करने के लिए प्रबंधन पर पूरी तरह से निर्भर हैं। क्योंकि विक्रेता आमतौर पर इसे एक कमोडिटीकृत दृष्टिकोण के रूप में देखते हैं, अन्य निजी-इक्विटी (पीई) फर्म खुद को सक्रिय निवेशक मानते हैं। यही है, वे एक बेहतर कंपनी बनाने और विकसित करने में मदद करने के लिए प्रबंधन को परिचालन सहायता प्रदान करते हैं।
सक्रिय निजी-इक्विटी (पीई) फर्मों में एक व्यापक संपर्क सूची और सी-स्तरीय संबंध हो सकते हैं, जैसे किसी दिए गए उद्योग के भीतर सीईओ और सीएफओ, जो राजस्व बढ़ाने में मदद कर सकते हैं। वे परिचालन क्षमता और सहक्रियाओं को साकार करने में भी विशेषज्ञ हो सकते हैं । यदि कोई निवेशक किसी विशेष सौदे में कुछ ऐसा ला सकता है जो समय के साथ कंपनी के मूल्य को बढ़ाएगा, तो वे विक्रेताओं द्वारा अनुकूल रूप से देखे जाने की अधिक संभावना है।
निवेश बैंक निजी इक्विटी (पीई) फर्मों के साथ प्रतिस्पर्धा करते हैं, जिन्हें निजी इक्विटी फंड के रूप में भी जाना जाता है, अच्छी कंपनियों को खरीदने और नवजातों को वित्त देने के लिए। अप्रत्याशित रूप से, गोल्डमैन सैक्स ( जीएस ), जेपी मॉर्गन चेस ( जेपीएम ) और सिटीग्रुप ( सी ) जैसे सबसे बड़े निवेश-बैंकिंग संस्थान अक्सर सबसे बड़े सौदों की सुविधा प्रदान करते हैं।
निजी-इक्विटी (पीई) फर्मों के मामले में, उनके द्वारा प्रदान की जाने वाली धनराशि केवल मान्यता प्राप्त निवेशकों के लिए सुलभ है और केवल सीमित संख्या में निवेशकों को ही अनुमति दे सकती है, जबकि फंड के संस्थापक आमतौर पर फर्म में भी एक बड़ी हिस्सेदारी लेंगे।
उस ने कहा, कुछ सबसे बड़े और सबसे प्रतिष्ठित निजी इक्विटी (पीई) फंड अपने शेयरों को सार्वजनिक रूप से व्यापार करते हैं।उदाहरण के लिए, ब्लैकस्टोन ग्रुप ( न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज (NYSE) पर ट्रेड करता है।५
कैसे निजी इक्विटी (पीई) मूल्य बनाता है
निजी-इक्विटी (पीई) फर्म दो महत्वपूर्ण कार्य करती हैं:
सौदे की उत्पत्ति में विलय और अधिग्रहण (एम एंड ए) बिचौलियों, निवेश बैंकों, और समान लेनदेन पेशेवरों के साथ संबंध बनाना, बनाए रखना और विकसित करना शामिल है, जो उच्च-मात्रा और उच्च-गुणवत्ता वाले दोनों सौदे प्रवाह को सुरक्षित करने के लिए हैं : संभावित अधिग्रहण उम्मीदवारों को निजी-इक्विटी (पीई) के लिए भेजा जाता है। निवेश की समीक्षा के लिए पेशेवरों। कुछ फर्म लेनदेन लीड उत्पन्न करने के लिए कंपनी के मालिकों को नियमित रूप से पहचानने और उन तक पहुंचने के लिए आंतरिक कर्मचारियों को किराए पर लेते हैं। एक प्रतिस्पर्धी एम एंड ए परिदृश्य में, मालिकाना सौदों की सोर्सिंग यह सुनिश्चित करने में मदद कर सकती है कि उठाए गए फंड सफलतापूर्वक तैनात और निवेश किए गए हैं।
इसके अतिरिक्त, आंतरिक सोर्सिंग प्रयास निवेश बैंकिंग बिचौलिए की फीस में कटौती करके लेनदेन से संबंधित लागत को कम कर सकते हैं । जब वित्तीय सेवा पेशेवर विक्रेता का प्रतिनिधित्व करते हैं, तो वे आम तौर पर एक पूर्ण नीलामी प्रक्रिया चलाते हैं जो किसी विशेष कंपनी को सफलतापूर्वक प्राप्त करने के खरीदार की संभावनाओं को कम कर सकता है। जैसे, सौदे की शुरुआत करने के लिए सौदे के मूल पेशेवरों ने लेनदेन पेशेवरों के साथ एक मजबूत तालमेल स्थापित करने का प्रयास किया।
यह ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि निवेश बैंक अक्सर अपने स्वयं के फंड को बढ़ाते हैं, और इसलिए न केवल एक सौदा रेफरल हो सकता है, बल्कि एक प्रतिस्पर्धी बोलीदाता भी हो सकता है । दूसरे शब्दों में, कुछ निवेश बैंक अच्छी कंपनियों को खरीदने में निजी इक्विटी (पीई) फर्मों के साथ प्रतिस्पर्धा करते हैं।
लेन-देन निष्पादन में प्रबंधन, उद्योग, ऐतिहासिक वित्तीय और पूर्वानुमान का आकलन करना और मूल्यांकन विश्लेषण करना शामिल है । निवेश समिति द्वारा लक्षित अधिग्रहण उम्मीदवार का पीछा करने के लिए हस्ताक्षर किए जाने के बाद, सौदा पेशेवर विक्रेता को एक प्रस्ताव प्रस्तुत करते हैं।
यदि दोनों पक्ष आगे बढ़ने का निर्णय लेते हैं, तो सौदा पेशेवर विभिन्न लेन-देन सलाहकारों के साथ काम करते हैं, जिसमें निवेश बैंकर, एकाउंटेंट, वकील और सलाहकार शामिल हैं, जो उचित परिश्रम चरण को निष्पादित करने के लिए हैं । कारण परिश्रम में प्रबंधन के घोषित परिचालन और वित्तीय आंकड़ों को मान्य करना शामिल है। प्रक्रिया का यह हिस्सा महत्वपूर्ण है, क्योंकि सलाहकार सौदा-हत्यारों को उजागर कर सकते हैं, जैसे कि महत्वपूर्ण और पहले से अज्ञात दायित्व और जोखिम।
निजी इक्विटी (पीई) निवेश रणनीतियाँ
बहुत सारी निजी इक्विटी (पीई) निवेश रणनीतियां हैं। सबसे आम दो लीवरेज्ड बायआउट (एलबीओ) और वेंचर कैपिटल (वीसी) निवेश हैं।
उत्तोलन Buyouts (LBOs)
एलबीओ वास्तव में वे कैसे ध्वनि हैं। एक कंपनी को एक निजी-इक्विटी (पीई) फर्म द्वारा खरीदा जाता है, और खरीद को ऋण के माध्यम से वित्तपोषित किया जाता है, जिसे लक्ष्य के संचालन और परिसंपत्तियों द्वारा संपार्श्विक किया जाता है।
अधिग्रहणकर्ता (पीई फर्म) एक तरह के संपार्श्विक के रूप में लक्ष्य के उपयोग के माध्यम से प्राप्त धन के साथ लक्ष्य को खरीदना चाहता है । एक एलबीओ में, निजी-इक्विटी (पीई) फर्मों को अधिग्रहित करने के लिए कंपनियों का नियंत्रण ग्रहण करने में सक्षम होते हैं, जबकि केवल खरीद मूल्य का एक अंश डालते हैं। द्वारा लाभ निवेश, पीई कंपनियों को अपने संभावित वापसी को अधिकतम करना है।
वेंचर कैपिटल (VC)
वीसी परिपक्व उद्योग में एक युवा कंपनी में इक्विटी निवेश लेने के लिए किया जाता है । निजी-इक्विटी (पीई) फर्मों ने अक्सर देखा होगा कि उद्योग में क्षमता मौजूद है और अधिक महत्वपूर्ण रूप से लक्ष्य फर्म में ही है, यह देखते हुए कि यह राजस्व, नकदी प्रवाह और ऋण वित्तपोषण की कमी के कारण वापस आयोजित किया जाता है।
निजी-इक्विटी (पीई) फर्म ऐसी कंपनियों में इस उम्मीद में महत्वपूर्ण कदम उठाने में सक्षम हैं कि लक्ष्य अपने बढ़ते उद्योग में एक बिजलीघर के रूप में विकसित होगा। इसके अतिरिक्त, रास्ते में लक्ष्य के अक्सर अनुभवहीन प्रबंधन का मार्गदर्शन करके, निजी-इक्विटी (पीई) फर्मों को कम मात्रात्मक तरीके से फर्म में मूल्य जोड़ते हैं।
ओवरसाइट और प्रबंधन
निजी इक्विटी (पीई) पेशेवरों का दूसरा महत्वपूर्ण कार्य ओवरसाइट और प्रबंधन करते हैं। अन्य समर्थन कार्यों के बीच, वे रणनीतिक योजना और वित्तीय प्रबंधन में सर्वोत्तम प्रथाओं के माध्यम से एक युवा कंपनी के कार्यकारी कर्मचारियों को चला सकते हैं । इसके अतिरिक्त, वे अपने निवेश के मूल्य को बढ़ाने के लिए नए लेखांकन, खरीद और आईटी प्रणालियों को संस्थागत बनाने में मदद कर सकते हैं ।
जब यह अधिक स्थापित कंपनियों की बात आती है, तो निजी-इक्विटी (पीई) फर्मों का मानना है कि उनके पास व्यवसायों की अंडरपरफॉर्मिंग लेने और परिचालन क्षमता बढ़ाने और उन्हें कमाई के साथ मजबूत बनाने की क्षमता है । यह निजी इक्विटी (पीई) में मूल्य निर्माण का प्राथमिक स्रोत है, हालांकि निजी-इक्विटी (पीई) फर्म भी फर्म और उसके निवेशकों के साथ कंपनी प्रबंधन के हितों को संरेखित करने के उद्देश्य से मूल्य बनाते हैं।
सार्वजनिक कंपनियों को निजी, निजी-इक्विटी (पीई) फर्मों को लेने से त्रैमासिक आय और रिपोर्टिंग आवश्यकताओं की निरंतर सार्वजनिक जांच को हटा दिया जाता है, जो तब उन्हें और अधिग्रहण किए गए फर्म के प्रबंधन को कंपनी के भाग्य को बेहतर बनाने में एक दीर्घकालिक दृष्टिकोण लेने की अनुमति देता है।
प्रबंधन मुआवजा भी अक्सर फर्म के प्रदर्शन के अधिक निकटता से बंधा होता है, इस प्रकार प्रबंधन के प्रयासों में जवाबदेही और प्रोत्साहन को जोड़ा जाता है। यह, निजी इक्विटी (पीई) उद्योग में लोकप्रिय अन्य तंत्रों के साथ, अंततः अधिग्रहण की गई कंपनी के मूल्यांकन के लिए नेतृत्व करता है, जिस समय से इसे खरीदा गया था, निजी इक्विटी (पीई) फर्म के लिए एक लाभदायक निकास रणनीति बनाने से मूल्य में काफी वृद्धि हुई है – चाहे यह एक पुनर्विक्रय, एक प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश (IPO) या एक वैकल्पिक विकल्प है।
अपसाइड में निवेश करना
निजी इक्विटी (पीई) के लिए एक लोकप्रिय निकास रणनीति में मध्य बाजार की कंपनी को बढ़ाना और सुधार करना और भारी लाभ के लिए एक बड़े निगम को बेचना शामिल है।ऊपर उल्लिखित बड़े निवेश बैंकिंग पेशेवर आमतौर परअरबों डॉलर के उद्यम मूल्यों (ईवी) केसाथ सौदों पर अपना ध्यान केंद्रित करते हैं।हालांकि, लेनदेन का अधिकांश हिस्सा बीच बाजार में $ 100 मिलियन से $ 500 मिलियन की सीमा में रहता है, और निचला-मध्य बाजार $ 100 मिलियन से नीचे।।
क्योंकि बड़े सौदों के लिए सबसे अच्छा गुरुत्वाकर्षण, मध्य बाजार एक महत्वपूर्ण रूप से रेखांकित बाजार है। सौदा करने के लिए व्यापक खरीदार नेटवर्क और संसाधनों के साथ अत्यधिक अनुभवी और तैनात वित्त पेशेवरों की तुलना में अधिक विक्रेता हैं।
बीच बाजार एक बहुत ही अंडरस्क्राइब बाजार है जिसमें अधिक विक्रेता हैं जहां खरीदार हैं।
बड़े बहुराष्ट्रीय निगमों के रडार के नीचे उड़ान , इन छोटी कंपनियों में से कई अक्सर उच्च-गुणवत्ता वाली ग्राहक सेवा प्रदान करती हैं, और / या आला उत्पादों और सेवाओं को जो बड़े समूह द्वारा प्रदान नहीं किए जा रहे हैं । इस तरह के उतार-चढ़ाव निजी-इक्विटी फर्मों (पीई) के हित को आकर्षित करते हैं, क्योंकि वे इस तरह के अवसरों का फायदा उठाने और कंपनी को अगले स्तर तक ले जाने के लिए अंतर्दृष्टि और प्रेमी हैं।
उदाहरण के लिए, एक विशेष क्षेत्र में उत्पादों की बिक्री करने वाली एक छोटी कंपनी अंतरराष्ट्रीय बिक्री चैनलों की खेती करके काफी बढ़ सकती है। वैकल्पिक रूप से, एक उच्च खंडित उद्योग कम, बड़े खिलाड़ियों को बनाने के लिए समेकन से गुजर सकता है – बड़ी कंपनियां आमतौर पर छोटी कंपनियों की तुलना में उच्च मूल्यांकन का आदेश देती हैं।
इन निवेशकों के लिए एक महत्वपूर्ण कंपनी मीट्रिक ब्याज, करों, मूल्यह्रास और परिशोधन (EBITDA) से पहले आय है । जब एक निजी-इक्विटी फर्म (पीई) एक कंपनी का अधिग्रहण करती है, तो वे अपने निवेश क्षितिज के दौरान EBITDA को बढ़ाने के लिए प्रबंधन के साथ मिलकर काम करते हैं। एक अच्छी पोर्टफोलियो कंपनी आम तौर पर अपने EBITDA को ऑर्गेनिक और अधिग्रहण दोनों से बढ़ा सकती है ।
निजी-इक्विटी (पीई) निवेशकों के पास विश्वसनीय, सक्षम और भरोसेमंद प्रबंधन होना चाहिए। पोर्टफोलियो कंपनियों के अधिकांश प्रबंधकों को इक्विटी और बोनस मुआवजा संरचनाएं दी जाती हैं जो उन्हें अपने वित्तीय लक्ष्यों को मारने के लिए पुरस्कृत करती हैं। किसी सौदे के पूरा होने से पहले लक्ष्यों की ऐसी संरेखण की आवश्यकता होती है।
निजी इक्विटी (पीई) में निवेश
निजी इक्विटी (पीई) अक्सर उन लोगों के लिए समीकरण से बाहर होता है जो लाखों डॉलर का निवेश नहीं कर सकते हैं, लेकिन ऐसा नहीं होना चाहिए। हालांकि अधिकांश निजी इक्विटी (पीई) निवेश के अवसरों के लिए प्रारंभिक निवेश की आवश्यकता होती है, फिर भी छोटे, कम अमीर खिलाड़ियों को कार्रवाई करने के लिए कुछ तरीके हैं।
कई निजी इक्विटी (पीई) निवेश फर्म हैं – जिन्हें व्यवसाय विकास कंपनियां (बीडीसी)भी कहा जाता है, जो सार्वजनिक रूप से कारोबार वाले स्टॉक की पेशकश करती हैं, जिससे औसत निवेशकों को निजी इक्विटी (पीई) पाई का टुकड़ा रखने का अवसर मिलता है।ब्लैकस्टोन समूह के साथ, अपोलो ग्लोबल मैनेजमेंट (एपीओ ), कार्लाइल ग्रुप (सीजी ), और कोहलबर्ग क्रविस रॉबर्ट्स (केकेआर ) है, जो 1989 मेंआरजेबी नबिस्को के बड़े पैमाने पर लीवरेज्डखरीद के लिए जाना जाताहै।8।
म्यूचुअल फंड प्राइवेट इक्विटी (पीई) की वजह से खरीदने के मामले में प्रतिबंध है प्रतिभूति और विनिमय आयोग (एसईसी) के बारे में नियम अनकदी प्रतिभूतियों जोत, , लेकिन वे इन सार्वजनिक रूप से सूचीबद्ध निजी इक्विटी (पीई) कंपनियों को खरीदने के द्वारा अप्रत्यक्ष रूप से निवेश कर सकते हैं। इन म्यूचुअल फंड्स को आमतौर पर फंड्स ऑफ फंड्स कहा जाता है ।
औसत निवेशक एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ईटीएफ)में इकाइयों की खरीद भी कर सकते हैंजो निजी इक्विटी (पीई) फर्मों के शेयर रखते हैं, जैसे कि प्रोशर ग्लोबल लिस्टेड प्राइवेट इक्विटी ईटीएफ (पीईएक्स )।
तल – रेखा
खरबों में पहले से ही प्रबंधन के तहत धन के साथ, निजी-इक्विटी (पीई) फर्मों में अमीर व्यक्तियों और संस्थानों के लिए आकर्षक निवेश वाहन बन गए हैं। यह समझना कि निजी इक्विटी (पीई) वास्तव में कैसे प्रवेश करती है और इस तरह के निवेश में इसका मूल्य कैसे बनता है, एक परिसंपत्ति वर्ग में प्रवेश करने का पहला चरण है जो धीरे-धीरे व्यक्तिगत निवेशकों के लिए अधिक सुलभ हो रहा है।
जैसा कि उद्योग कॉर्पोरेट अमेरिका में सबसे अच्छा और सबसे उज्ज्वल है, निजी-इक्विटी (पीई) फर्मों में पेशेवर आमतौर पर निवेश पूंजी को तैनात करने और अपनी पोर्टफोलियो कंपनियों के मूल्यों को बढ़ाने में सफल होते हैं। हालांकि, अच्छी कंपनियों को खरीदने के लिए एमएंडए मार्केटप्लेस में भी कड़ी प्रतिस्पर्धा है। जैसे, यह जरूरी है कि ये फर्म एक मजबूत सौदे के प्रवाह को सुरक्षित करने के लिए लेनदेन और सेवा पेशेवरों के साथ मजबूत संबंध विकसित करें।