उत्तोलन निवेश तसलीम

उत्तोलन निवेश एक ऐसी तकनीक है जो उधार ली गई धनराशि का उपयोग करके उच्च निवेश लाभ की तलाश करती है। ये मुनाफा उधार ली गई पूंजी और संबंधित ब्याज की लागत पर निवेश रिटर्न के बीच अंतर से आता है । उत्तोलन निवेश एक निवेशक को अधिक जोखिम में डाल देता है।

उधार ली गई पूंजी कहां से आती है? संभावित रूप से, किसी भी स्रोत से; लेकिन इस लेख में, हम तीन सामान्य स्रोतों की तुलना करेंगे: एक ब्रोकरेज मार्जिन ऋण, एक वायदा उत्पाद (जैसे कि इक्विटी इंडेक्स या एकल स्टॉक भविष्य ), और कॉल विकल्प । पूंजी के ये रूप वस्तुतः किसी भी निवेशक के लिए उपलब्ध हैं जिनके पास दलाली खाता है। विकल्पों को समझना सही लीवरेज्ड निवेश के निर्माण का पहला कदम है, इसलिए अपने पोर्टफोलियो में किस तरह के लीवरेज का उपयोग करें, यह निर्धारित करने के बारे में अधिक जानने के लिए पढ़ें।

चाबी छीन लेना

• उत्तोलन निवेश एक निवेशक को उच्च जोखिम, लेकिन अधिक लाभ के लिए उजागर करता है।
• मार्जिन ऋण एक आम लीवरेज्ड निवेश टूल है।
• इक्विटी वायदा अनुबंध, एक अन्य उपकरण, निवेशकों को मार्जिन ऋण की तुलना में कम ब्याज दरों पर उच्च लाभ प्रदान करता है।
• इक्विटी और ईटीएफ पर कॉल विकल्प नकारात्मक जोखिम को सीमित करने के लिए हेजिंग के साथ वायदा के लाभ और ब्याज दरों को जोड़ते हैं।

मार्जिन ऋण

मार्जिन ऋण एक निवेशक के खाते में इक्विटी का उपयोग ऋण के लिए संपार्श्विक के रूप में करता है। वे दलालों द्वारा प्रदान किए जाते हैं और फेडरल रिजर्व और अन्य एजेंसियों द्वारा भारी रूप से विनियमित होते हैं, क्योंकि निवेशकों को ऋण का बहुत आसान विस्तार 1929 के शेयर बाजार दुर्घटना में योगदान करने वाले कारकों में से एक था।

प्रारंभिक मार्जिन और रखरखाव मार्जिन राशि है कि उधार लिया जा सकता पर एक सीमा के रूप में सेवा करते हैं। 50% प्रारंभिक रखरखाव मार्जिन आवश्यकता का परिणाम इक्विटी के प्रत्येक $ 1 के लिए 2 से 1 के अधिकतम प्रारंभिक लाभ या संपत्ति का $ 2 होता है। बेशक, एक निवेशक जो लगातार उपलब्ध अधिकतम मार्जिन का उपयोग करता है, उसे बाजार में गिरावट में मार्जिन कॉल का खतरा बढ़ जाता है।

प्रारंभिक और रखरखाव दोनों मार्जिन के लिए न्यूनतम प्रतिभूति और विनिमय आयोग (एसईसी) द्वारा निर्धारित किए जाते हैं। हालांकि, कुछ ब्रोकर ग्राहकों को पोर्टफोलियो मार्जिन के साथ कुछ खाते प्रदान करके इन मिनीमम को बायपास करने का तरीका प्रदान करते हैं । इन खातों में, मार्जिन पोर्टफोलियो के सबसे बड़े संभावित नुकसान पर आधारित है, जैसा कि अंतर्निहित कीमतों और अस्थिरता द्वारा गणना की जाती है। इसके परिणामस्वरूप कम मार्जिन आवश्यकताएं हो सकती हैं, खासकर यदि हेजिंग का उपयोग किया जाता है।

लागत

मार्जिन लोन पर ब्याज दर तुलनात्मक रूप से अधिक है और आमतौर पर टियर होती है। उदाहरण के लिए, एक बड़ा ऑनलाइन ब्रोकर $ 1 मिलियन से ऊपर के मार्जिन शेष पर 7.24% चार्ज कर सकता है, लेकिन $ 50,000 से नीचे के शेष पर 10.24%। कुछ ऑनलाइन ब्रोकरेज कम महंगे मार्जिन प्रदान करते हैं और इसे विक्रय बिंदु के रूप में उपयोग करते हैं।

लाभ

मार्जिन ऋण का लाभ यह है कि वे उपयोग करना आसान है, और पूंजी का उपयोग वस्तुतः किसी भी निवेश को खरीदने के लिए किया जा सकता है। उदाहरण के लिए, कोका कोला के 100 शेयरों वाला एक निवेशक उन शेयरों के खिलाफ उधार ले सकता है और आय का उपयोग कर दूसरी सुरक्षा पर पुट विकल्प खरीद सकता है । कोका कोला के शेयरों के लाभांश को मार्जिन ब्याज का भुगतान करने में मदद करने के लिए इस्तेमाल किया जा सकता है।

नुकसान

एक निवेशक जो मार्जिन का उपयोग करता है, वह महत्वपूर्ण वित्तीय जोखिम का सामना कर सकता है । खाते में इक्विटी एक पूर्व निर्धारित स्तर कम हो जाए तो दलाल अतिरिक्त पूंजी योगदान या करने के लिए निवेशक पूछना होगा समाप्त निवेश स्थिति।

स्टॉक और इंडेक्स फ्यूचर्स

एक वायदा अनुबंध एक है वित्तीय साधन एक बाद की तारीख में एक निश्चित मूल्य के लिए एक विशिष्ट निवेश खरीद करने के लिए इस्तेमाल किया। वित्तपोषण की लागत भविष्य की कीमत में शामिल होती है, जो लेनदेन को अल्पकालिक ऋण के बराबर बनाती है।

वायदा अक्सर इक्विटी के बजाय मुद्राओं, वस्तुओं और ब्याज-कमाई के साधनों से जुड़ा होता है।हालांकि, 2018 में, दुनिया भर में कारोबार किए गए 30 अरब वायदा अनुबंधों में से लगभग 10 बिलियन इक्विटी इक्विटी पर थे।करीब 6 बिलियन सिंगल स्टॉक पर थे।

लागत

हालांकि इन उत्पादों की विशिष्ट खुदरा निवेशक की पहुंच से परे होने के लिए एक प्रतिष्ठा है, लेकिन कंपनियां पहुंच का विस्तार करने के लिए तेजी से आगे बढ़ रही हैं। अधिक ऑनलाइन ब्रोकरेज अब वायदा पहुंच प्रदान करते हैं, और उन्हें व्यापार करने के लिए कम प्रारंभिक पूंजी की आवश्यकता होती है। उदाहरण के लिए, एक ई-मिनी एस एंड पी अनुबंध $ 4,000 से कम के लिए खरीदा जा सकता है।

निवेश का चयन भी सीमित है लेकिन बढ़ता जा रहा है। फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट को प्रसिद्ध एक्सचेंजों जैसे S & P 500 या रसेल 2000, कुछ एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड्स जैसे DIA (DJIA ट्रैकर) और अब 400 से अधिक व्यक्तिगत स्टॉक पर खरीदा जा सकता है । शेयरों पर वायदा अनुबंध एकल-स्टॉक वायदा (एसएसएफ) के रूप में जाना जाता है ।

भविष्य की खरीद के लिए निवेशकों को नकदी की स्थिति बनाए रखने की आवश्यकता होती है । इसे अक्सर मार्जिन के रूप में संदर्भित किया जाता है लेकिन वास्तव में एक प्रदर्शन बांड है । यह प्रदर्शन बांड अंतर्निहित के कुछ प्रतिशत के बराबर है, आमतौर पर व्यापक अनुक्रमित के लिए 5% और एकल स्टॉक वायदा के लिए 20% तक। यह 5 से 1 तक, 20 से 1 तक लाभ प्रदान करता है।

लाभ

फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट्स व्यापारियों के साथ एक पसंदीदा है क्योंकि उनके अपेक्षाकृत कम बोली-प्रसार फैलता है और अनुबंध द्वारा प्रदान की गई लीवरेज की उच्च मात्रा है। ब्याज दरें मार्जिन दरों की तुलना में बहुत कम हैं; उनकी गणना ब्रोकर कॉल दर के रूप में की जाती है जो अंतर्निहित प्रतिभूतियों द्वारा भुगतान की गई लाभांश उपज को घटाती है।

प्रत्येक वायदा अनुबंध में एक निपटान तिथि होती है, जिस पर अनुबंध की समय सीमा समाप्त हो जाती है, लेकिन ये तारीखें अपेक्षाकृत निरर्थक होती हैं, क्योंकि अधिकांश अनुबंध या तो बेच दिए जाते हैं या भविष्य की तारीख में आगे बढ़ जाते हैं।

नुकसान

यदि अंतर्निहित सुरक्षा की कीमत में गिरावट आती है, तो निवेशक को अपनी स्थिति बनाए रखने के लिए अधिक नकदी डालनी होगी। यह एक मार्जिन कॉल के अभ्यास के समान है । इससे वायदा बहुत जोखिम भरा हो सकता है। विनाशकारी नुकसान को रोकने के लिए, वायदा अक्सर विकल्पों के साथ बचाव किया जाता है।

स्टॉक और ईटीएफ विकल्प

विकल्प एक खरीदार को एक विशिष्ट मूल्य के लिए सुरक्षा के शेयर खरीदने या बेचने का अधिकार प्रदान करते हैं। प्रत्येक विकल्प में स्ट्राइक मूल्य और समाप्ति तिथि है ।

लागत

कॉल विकल्प, या खरीदने के लिए विकल्प, एक अंतर्निहित वित्तपोषण लागत है जो वायदा के समान है। हालांकि, विकल्प मूल्य निर्धारण मुख्य रूप से विक्रेता जोखिम से प्रेरित है, जो अंतर्निहित निवेश की अस्थिरता से संबंधित है।

विकल्प समाप्त हो रहे हैं, लेकिन मौजूदा विकल्प को बेचकर और एक नया खरीदकर नई समाप्ति तिथियों को लुढ़काया जा सकता है । यह महंगा हो सकता है, दो विकल्पों के बोली-पूछ फैलता पर निर्भर करता है। इससे निवेशक को कम डेल्टा विकल्प के लिए उच्च डेल्टा विकल्प का व्यापार करने का भी परिणाम मिलता है।

लाभ

हेजिंग टूल के रूप में विकल्प बाजार में एक महत्वपूर्ण भूमिका निभाते हैं। वायदा अनुबंध में संभावित नकारात्मक जोखिम बहुत बड़ा है, अक्सर कई बार प्रारंभिक निवेश। विकल्पों का उपयोग करके इस जोखिम को सीमित किया जा सकता है, कुछ संभावित प्रशंसा की कीमत पर।

नुकसान

अधिकांश बड़े शेयरों और कई लोकप्रिय ईटीएफ के लिए विकल्प उपलब्ध हैं। सूचकांक विकल्प अधिक विशिष्ट हैं और अधिकांश दलालों में उपलब्ध नहीं हैं। एक विशिष्ट सुरक्षा के लिए दर्जनों या सैकड़ों विकल्प उपलब्ध हो सकते हैं, और उपयुक्त को चुनना मुश्किल हो सकता है।

चुनौती का एक हिस्सा प्रारंभिक प्रीमियम, प्रदान किए गए उत्तोलन और समय के क्षय के बीच का व्यापार है। एट-पैसा और बाहर के धन को करीब समाप्ति तिथियों के साथ कॉल ऑप्शन का लाभ उठाने की सबसे अधिक राशि है, लेकिन तेजी से समय के रूप में गुजरता मूल्य खो सकते हैं। इस की सापेक्ष जटिलता नए निवेशकों के लिए हतोत्साहित करने वाली हो सकती है।

लीवरेज्ड इंस्ट्रूमेंट्स की तुलना

हालांकि वायदा उत्पाद अभी भी कई खुदरा निवेशकों के लिए उपलब्ध नहीं हैं और सभी उत्पादों पर वायदा अनुबंध उपलब्ध नहीं हैं, लेकिन यह बहुत संभावना है कि इन उत्पादों तक पहुंच बढ़ेगी। वायदा निवेशकों को मार्जिन ऋण की तुलना में कम ब्याज दरों पर अधिक लाभ प्रदान करता है, जिसके परिणामस्वरूप अधिक पूंजी दक्षता और उच्च लाभ क्षमता होती है।

हालांकि, कुछ दलालों ने वायदा उत्पादों के साथ मार्जिन ऋण को अधिक प्रतिस्पर्धी बनाने के लिए कदम उठाए हैं। ये दलाल कम ब्याज दर वसूल रहे हैं और या तो एसईसी न्यूनतम दर पर ब्याज दरों को कम कर रहे हैं या उन्हें पूरी तरह से बायपास करने के लिए पोर्टफोलियो मार्जिन पेश कर रहे हैं। मार्जिन ऋण भी वायदा की तुलना में निवेश के बहुत व्यापक चयन की अनुमति देता है।

मार्जिन लोन और वायदा अनुबंध दोनों निवेशकों को काफी नकारात्मक जोखिम के संपर्क में छोड़ देते हैं। अंतर्निहित सुरक्षा में गिरावट से बड़े प्रतिशत नुकसान हो सकते हैं और निवेशक को नुकसान की स्थिति में अतिरिक्त फंड या जोखिम को उनके स्थान से बेचे जाने की तुरंत आवश्यकता हो सकती है।

कॉल विकल्प नकारात्मक जोखिम को सीमित करने के लिए हेजिंग के साथ वायदा के लाभ और ब्याज दरों को जोड़ते हैं। हेजिंग महंगा हो सकता है, लेकिन उच्च समग्र रिटर्न को जन्म दे सकता है, क्योंकि यह एक निवेशक को भयावह नुकसान के लिए आरक्षित रखने के बजाय अधिक पूंजी निवेश करने की अनुमति देता है।

तल – रेखा

लीवरेज्ड निवेशकों के लिए कई उपकरण उपलब्ध हैं और चयन बढ़ रहा है। हमेशा की तरह, चुनौती यह जान रही है कि प्रत्येक को कब और कैसे उपयोग करना है।