हेज फंड के लिए गाइड

वित्तीय विभागों में हेज फंड का उपयोग 21 वीं सदी की शुरुआत से नाटकीय रूप से बढ़ा है। एक हेज फंड एक निवेश साझेदारी के लिए सिर्फ एक फैंसी नाम है जिसमें अधिकांश म्यूचुअल फंडों की तुलना में आक्रामक और व्यापक रूप से वित्तीय उत्पादों को निवेश करने के लिए स्वतंत्र है। यह एक पेशेवर फंड मैनेजर की शादी है, जिसे अक्सर सामान्य साझेदार और निवेशकों के रूप में जाना जाता है, जिसे कभी-कभी सीमित भागीदारों के रूप में जाना जाता है । साथ में, वे अपने पैसे को फंड में जमा करते हैं। यह लेख इस वैकल्पिक निवेश वाहन की मूल बातें बताता है।

चाबी छीन लेना

• हेज फंड वित्तीय साझेदारियां हैं जो कि जमा धन का उपयोग करती हैं और अपने निवेशकों के लिए सक्रिय रिटर्न अर्जित करने के लिए विभिन्न रणनीतियों को नियुक्त करती हैं।
• इन फंडों को आक्रामक तरीके से प्रबंधित किया जा सकता है या उच्च रिटर्न उत्पन्न करने के लिए डेरिवेटिव और लीवरेज का उपयोग किया जा सकता है।
• हेज फंड रणनीतियों में लंबी-छोटी इक्विटी, बाजार तटस्थ, अस्थिरता मध्यस्थता और विलय मध्यस्थता शामिल हैं।
• वे आम तौर पर केवल मान्यता प्राप्त निवेशकों के लिए सुलभ हैं।

द फर्स्ट हेज फंड

एक पूर्व लेखक और समाजशास्त्री अल्फ्रेड विंसलो जोन्स की कंपनी, एडब्ल्यू जोन्स एंड कंपनी ने 1949 में दुनिया का पहला हेज फंड शुरू किया था। जोन्स उस साल के पहले निवेश के रुझानों के बारे में एक लेख लिखते हुए पैसे के प्रबंधन में अपना हाथ आजमाने के लिए प्रेरित हुआ था।उन्होंने $ 100,000 (अपनी जेब से $ 40,000 सहित) जुटाए और अपने शेयरों की कम बिक्री से लंबी अवधि के स्टॉक की स्थिति में जोखिम को कम करने की कोशिश की ।

इस निवेश नवाचार को अब क्लासिक लॉन्ग / शॉर्ट इक्विटी  मॉडल केरूप में जाना जाता है ।जोन्स ने रिटर्न बढ़ाने के लिए भी लाभ उठाया।1952 में, उन्होंने अपने निवेश वाहन की संरचना को बदल दिया , इसे एक सामान्य साझेदारी  से एक सीमित साझेदारी मेंपरिवर्तित किया और प्रबंध भागीदार के मुआवजे के रूप में 20% प्रोत्साहन शुल्क जोड़ा।

शॉर्ट सेलिंग, लीवरेज के उपयोग और अन्य निवेशकों के साथ साझेदारी के माध्यम से साझा जोखिम, और निवेश प्रदर्शन के आधार पर एक मुआवजा प्रणाली के रूप में पहले धन प्रबंधक के रूप में, जोन्स ने हेज फंड के पिता के रूप में निवेश इतिहास में अपनी जगह अर्जित की।

हेज फंड पार्टनरशिप

एक हेज फंड का उद्देश्य निवेशक रिटर्न को अधिकतम करना और जोखिम को खत्म करना है। यदि यह संरचना और ये उद्देश्य म्यूचुअल फंड की तरह लग रहे हैं, तो वे हैं, लेकिन यही वह जगह है जहां समानताएं समाप्त होती हैं । हेज फंड को आमतौर पर म्यूचुअल फंड की तुलना में अधिक आक्रामक, जोखिम भरा और अनन्य माना जाता है। हेज फंड में, सीमित भागीदार परिसंपत्तियों के लिए धन का योगदान करते हैं जबकि सामान्य साझेदार अपनी रणनीति के अनुसार फंड का प्रबंधन करता है। 

हेज फंड का अर्थ उन ट्रेडिंग तकनीकों के उपयोग से है जो फंड मैनेजरों को प्रदर्शन करने की अनुमति है। पैसा बनाने के लिए इन वाहनों के उद्देश्य को ध्यान में रखते हुए, भले ही स्टॉक मार्केट अधिक चढ़ता है या गिरावट आती है, प्रबंधक लंबे समय तक (यदि वे बाजार वृद्धि की उम्मीद करते हैं) या स्टॉक को छोटा कर सकते हैं (यदि वे एक गिरावट की आशंका करते हैं)। भले ही जोखिम कम करने के लिए हेजिंग रणनीतियों को नियोजित किया जाता है, ज्यादातर इन जोखिमों को बढ़ाने के लिए इन प्रथाओं पर विचार करते हैं।

हेज फंडों ने 1990 के दशक में उड़ान भरी थी जब हाई-प्रोफाइल मनी मैनेजर ने हेज फंड मैनेजरों के रूप में प्रसिद्धि और भाग्य के लिए म्यूचुअल फंड उद्योग को छोड़ दिया था।तब से, उद्योग ने2019 के प्रीकिन ग्लोबल हेज फंड रिपोर्ट के अनुसार, प्रबंधन (एयूएम) के तहत कुल संपत्ति $ 3.25 ट्रिलियन से अधिक हो गई है। 

ऑपरेटिंग हेज फंडों की संख्या में भी वृद्धि हुई है।2021 में अमेरिका में 3,635 हेज फंड हैं, 2020 से 2.5% की वृद्धि। 

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हेज फंड के उद्देश्य और विशेषताएं

अधिकांश म्यूचुअल फंडों के बीच एक आम विषय उनकी बाजार की दिशा तटस्थता है। क्योंकि वे पैसे बनाने की उम्मीद करते हैं चाहे बाजार की प्रवृत्ति ऊपर या नीचे हो, हेज फंड प्रबंधन दल क्लासिक निवेशकों की तुलना में व्यापारियों से अधिक निकटता से मिलते-जुलते हैं। कुछ म्यूचुअल फंड इन तकनीकों को दूसरों की तुलना में अधिक रोजगार देते हैं, और सभी म्यूचुअल फंड वास्तविक हेजिंग में संलग्न नहीं होते हैं।

कई प्रमुख विशेषताएं हैं जो अन्य जमा निवेशों के अलावा हेज फंड स्थापित करती हैं – विशेष रूप से, निवेशकों के लिए उनकी सीमित उपलब्धता।

मान्यता प्राप्त या योग्य निवेशक

हेज फंड निवेशकों निश्चित निवल मूल्य को पूरा करने की आवश्यकताओं-आम तौर पर, निवल मूल्य से अधिक $ 1 मिलियन या पिछले दो साल के लिए $ 200,000 से अधिक एक वार्षिक आय।

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हेज फंड निवेशकों को शुद्ध मूल्य की आवश्यकता होती है जो $ 1 मिलियन से अधिक है।

व्यापक निवेश अक्षांश

एक हेज फंड का निवेश ब्रह्मांड केवल अपने जनादेश द्वारा सीमित है। हेज फंड कुछ भी निवेश कर सकता है – भूमि, अचल संपत्ति, डेरिवेटिव, मुद्राएं, और अन्य वैकल्पिक संपत्ति । म्युचुअल फंड, इसके विपरीत, आमतौर पर स्टॉक या बॉन्ड से चिपके रहते हैं।

अक्सर कर्मचारी उत्तोलन करते हैं

हेज फंड अक्सरअपने रिटर्न को बढ़ाने केलिए लीवरेज या उधार ली गई धनराशि का उपयोग करते हैं, जो संभावित रूप से उन्हें निवेश जोखिमों की एक विस्तृत श्रृंखला में उजागर करता है – जैसा कि ग्रेट मंदी के दौरान प्रदर्शित किया गया था।में सबप्राइम मंदी, बचाव धन की वृद्धि हुई प्रदर्शन के कारण विशेष रूप से कड़ी मेहनत से हिट थे जमानती ऋण दायित्वों और लाभ उठाने के उच्च स्तर पर।

शुल्क संरचना

हेज फंड एक व्यय अनुपात और एक प्रदर्शन शुल्क दोनों लेते हैं । सामान्य शुल्क संरचना को दो और बीस (2 और 20) -एक 2% परिसंपत्ति प्रबंधन शुल्क और उत्पन्न लाभ का 20% कटौती के रूप में जाना जाता है ।

अधिक विशिष्ट विशेषताएं हैं जो हेज फंड को परिभाषित करती हैं, लेकिन क्योंकि वे निजी निवेश वाहन हैं जो केवल धनी व्यक्तियों को निवेश करने की अनुमति देते हैं, हेज फंड बहुत अधिक वही कर सकते हैं जो वे चाहते हैं-जब तक वे निवेशकों के सामने रणनीति का खुलासा करते हैं।

यह विस्तृत अक्षांश बहुत जोखिम भरा लग सकता है, और यह निश्चित रूप से हो सकता है। सबसे शानदार वित्तीय झटका में से कुछ में हेज फंड शामिल हैं। उस ने कहा, हेज फंडों को वहन करने वाले इस लचीलेपन ने कुछ प्रतिभावान मनी मैनेजर को कुछ अद्भुत दीर्घकालिक रिटर्न का उत्पादन किया है।

दो और बीस संरचना

सबसे अधिक आलोचना जो मिलती है वह है प्रबंधक मुआवजा योजना का दूसरा भाग- 2 और 20, जिसका उपयोग अधिकांश हेज फंड करते हैं।

जैसा कि ऊपर उल्लेख किया गया है, 2 और 20 मुआवजा संरचना का मतलब है कि हेज फंड के प्रबंधक को प्रत्येक वर्ष 2% संपत्ति और 20% लाभ प्राप्त होता है। यह 2% है जिसे आलोचना मिलती है, और यह देखना मुश्किल नहीं है कि क्यों। भले ही हेज फंड मैनेजर पैसा खो देता है, फिर भी उसे 2% AUM शुल्क मिलता है। एक प्रबंधक जो $ 1 बिलियन के फंड की देखरेख करता है, वह प्रति वर्ष 20 मिलियन डॉलर की राशि बिना उंगली उठाए मुआवजे में दे सकता है। इससे भी बुरी बात यह है कि फंड मैनेजर 20 मिलियन डॉलर खर्च करता है जबकि उसका फंड पैसा खो देता है। फिर उन्हें यह बताना होगा कि 20 मिलियन डॉलर का भुगतान करने के बाद खाता मूल्यों में गिरावट क्यों आई। यह एक कठिन बेचना है – एक जो आमतौर पर काम नहीं करता है।

उपरोक्त काल्पनिक उदाहरण में, फंड ने कोई परिसंपत्ति प्रबंधन शुल्क नहीं लिया और इसके बजाय 20% के बजाय उच्च प्रदर्शन कटौती की – 25%। यह एक हेज फंड मैनेजर को अधिक पैसा बनाने का मौका देता है – फंड के निवेशकों की कीमत पर नहीं, बल्कि उनके साथ। दुर्भाग्य से, यह कोई परिसंपत्ति-प्रबंधन-शुल्क संरचना आज की हेज फंड दुनिया में दुर्लभ है। 2 और 20 संरचना अभी भी प्रबल है, हालांकि कई फंड 1 और 20 सेटअप में जाने लगे हैं।

हेज फंड के प्रकार

हेज फंड मैक्रो, इक्विटी, रिश्तेदार मूल्य, संकटग्रस्त प्रतिभूतियों और सक्रियता सहित रणनीतियों की एक अलग डिग्री का पीछा कर सकते हैं । 

एक व्यापक हेज फंड स्टॉक, बॉन्ड और मुद्राओं में निवेश करता है, जो वैश्विक ब्याज दरों और देशों की आर्थिक नीतियों जैसे व्यापक आर्थिक चर में बदलाव से लाभ की उम्मीद करते हैं।

इक्विटी हेज फंड वैश्विक या देश-विशिष्ट हो सकता है, शेयर बाजारों या स्टॉक सूचकांकों को छोटा करके इक्विटी बाजारों में गिरावट के खिलाफ बचाव करते हुए आकर्षक शेयरों में निवेश करता है ।

एक सापेक्ष-मूल्य हेज फंड मूल्य या प्रसार अक्षमताओं का लाभ उठाता है। अन्य हेज फंड रणनीतियों में आक्रामक विकास, आय, उभरते बाजार, मूल्य और कम बिक्री शामिल हैं।

लोकप्रिय हेज फंड रणनीतियाँ

सबसे लोकप्रिय हेज फंड रणनीतियों में से हैं:

लॉन्ग / शॉर्ट इक्विटी: लॉन्ग / शॉर्ट इक्विटी, संभावित अपसाइड और डाउनसाइड दोनों अपेक्षित चालों में लाभ के अवसरों का फायदा उठाकर काम करता है। यह रणनीति उन शेयरों में लंबी स्थिति लेती है, जिन्हें छोटे शेयरों को बेचने के दौरान अपेक्षाकृत कम कीमत के रूप में पहचाना जाता है, जिन्हें ओवरराइड माना जाता है।

इक्विटी मार्केट न्यूट्रल: इक्विटी मार्केट न्यूट्रल (EMN) एक निवेश रणनीति का वर्णन करता है, जहां प्रबंधक स्टॉक से संबंधित कीमतों में अंतर का फायदा उठाने का प्रयास करता है, जो कि लंबे समय तक और निकट संबंधित स्टॉक में एक समान राशि के बराबर होता है। ये स्टॉक समान क्षेत्र, उद्योग और देश के भीतर हो सकते हैं, या वे बाजार पूंजीकरण जैसी समान विशेषताओं को साझा कर सकते हैं और ऐतिहासिक रूप से संबंधित हो सकते हैं। EMN फंड सकारात्मक रिटर्न के उत्पादन के इरादे से बनाए गए हैं, भले ही समग्र बाजार में तेजी हो या मंदी। 

मर्जर आर्बिट्रेज: मर्जर आर्बिट्रेज या रिस्क अर्ब में जोखिम रहित मुनाफा बनाने के लिए दो मर्जिंग कंपनियों के शेयरों को एक साथ खरीदना और बेचना शामिल है। इसका विलय arbitrageur एक की संभावना की समीक्षा  विलय  समय पर या बिल्कुल बंद करने नहीं।

ग्लोबल मैक्रो: एक वैश्विक मैक्रो रणनीति मुख्य रूप से विभिन्न देशों के समग्र आर्थिक और राजनीतिक विचारों या उनके व्यापक आर्थिक सिद्धांतों पर अपनी पकड़ को आधार बनाती है। होल्डिंग्स में इक्विटी, फिक्स्ड इनकम, करेंसी, कमोडिटीज और फ्यूचर्स मार्केट्स में लॉन्ग और शॉर्ट पोजिशन शामिल हो सकते हैं।

अस्थिरता पंचाट: अस्थिरता मध्यस्थता किसी परिसंपत्ति के पूर्वानुमानित भविष्य के मूल्य-अस्थिरता के बीच अंतर से लाभ का प्रयास करती है, एक स्टॉक की तरह, और उस संपत्ति के आधार पर विकल्पों की निहित अस्थिरता। यह अनुमानित स्तर तक या तो संकीर्ण या संकीर्ण होने के लिए अस्थिरता फैलता दिख सकता है। यह रणनीति विकल्पों और अन्य व्युत्पन्न अनुबंधों को नियोजित करती है।

परिवर्तनीय बॉन्ड आर्बिट्राज: परिवर्तनीय बॉन्ड आर्बिट्राज में एक परिवर्तनीय बॉन्ड और इसके अंतर्निहित स्टॉक में एक साथ लंबे और छोटे स्थान लेना शामिल है ।  Arbitrageur  लंबी और छोटी स्थितियों के बीच उचित बचाव होने से बाजार में आंदोलन से लाभ की उम्मीद है। 

एक अन्य लोकप्रिय रणनीति है  परिसंपत्ति वर्गों के इस सम्मिश्रण का उद्देश्य किसी भी व्यक्तिगत फंड की तुलना में अधिक स्थिर दीर्घकालिक निवेश रिटर्न प्रदान करना है। अंतर्निहित रणनीतियों और फंडों के मिश्रण से रिटर्न, जोखिम और अस्थिरता को नियंत्रित किया जा सकता है।

उल्लेखनीय हेज फंड

उल्लेखनीय हेज फंडों में आज पुनर्जागरण टेक्नोलॉजीज (जिसे RenTech या RenTec के रूप में भी जाना जाता है), गणितीय प्रतिभा, जिम सिमंस द्वारा स्थापित है।पुनर्जागरण गणितीय और सांख्यिकीय विश्लेषणों से प्राप्त मात्रात्मक मॉडल का उपयोग करके व्यवस्थित व्यापार करने में माहिर है। द वॉल स्ट्रीट जर्नल के एक विशेष लेखक, ग्रेगरी ज़करमैन के अनुसार, 1988 के बाद से पुनर्जागरण में 66% औसत वार्षिक रिटर्न है (फीस के बाद 39%)।।

पर्सिंग स्क्वायर बिल एकमैन द्वारा संचालित एक अत्यधिक सफल और हाई-प्रोफाइल एक्टिविस्ट हेज फंड है। एकमैन उन कंपनियों में निवेश करता है जो उसे लगता है कि मूल्य अनलॉक करने के लिए कंपनी में अधिक सक्रिय भूमिका लेने के लक्ष्य के साथ इसका मूल्यांकन नहीं किया गया है। एक्टिविस्ट रणनीतियों में आमतौर पर निदेशक मंडल को बदलना, नया प्रबंधन नियुक्त करना या कंपनी की बिक्री पर जोर देना शामिल है।

जाने-माने एक्टिविस्ट निवेशककार्ल इकान एक प्रमुख और सफल हेज फंड का नेतृत्व करते हैं।वास्तव में, उनकी होल्डिंग कंपनियों में से एक, आईकैन एंटरप्राइजेज (IEP), सार्वजनिक रूप से कारोबार करती है और ऐसे निवेशकों को देती है जो हेज फंड में सीधे निवेश नहीं कर सकते हैं या नहीं करना चाहते हैं, जो किआइकॉन के कौशल को अनलॉक करने के मूल्य पर दांव लगाने का अवसर है।1 1

हेज फंड्स का विनियमन

अन्य निवेश वाहनों की तुलना मेंहेज फंड सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज कमीशन, (एसईसी)से बहुत कम विनियमन का सामना करतेहैं।ऐसा इसलिए है क्योंकि हेज फंड मुख्य रूप से उन मान्यता प्राप्त या योग्य निवेशकोंसे पैसे लेते हैं – जोउच्च-निवल मूल्य के व्यक्ति हैं, जो ऊपर सूचीबद्ध किए गए निवल मूल्य आवश्यकताओं को पूरा करते हैं।हालांकि कुछ फंड गैर-मान्यता प्राप्त निवेशकों के साथ काम करते हैं, यूएस सिक्योरिटीज कानून बताते हैं कि कम से कम हेज फंड प्रतिभागियों की बहुलता योग्य है।एसईसी ने उन्हें परिष्कृत और समृद्ध समझा और संभावित जोखिमों को समझने और संभालने के लिए जो एक हेज फंड के व्यापक निवेश जनादेश और रणनीतियों से आते हैं, और इसलिए फंडों को एक ही नियामक निरीक्षण के अधीन नहीं करता है।

लेकिन हेज फंड इतने बड़े और शक्तिशाली हो गए हैं – ज्यादातर अनुमानों के अनुसार, हेज फंड के हजारों आज चल रहे हैं, सामूहिक रूप से $ 1 ट्रिलियन का प्रबंधन कर रहे हैं – कि एसईसी करीब ध्यान देना शुरू कर रहा है। औरइनसाइडर ट्रेडिंग जैसे उल्लंघनों के साथअक्सर अधिक होने के कारण, गतिविधि नियामक मुश्किल से कम हो रहे हैं।

महत्वपूर्ण नियामक परिवर्तन

हेज फंड उद्योग ने जम्पस्टार्ट आवर बिजनेस स्टार्टअप्स एक्ट (JOBS) के बाद अप्रैल 2012 में कानून में हस्ताक्षर किएजाने के बाद सबसे महत्वपूर्ण विनियामक परिवर्तनों में से एक का अनुभव किया। JOBS अधिनियम का मूल आधारअमेरिका मेंछोटे व्यवसायों केवित्त पोषण को आसान बनाने केलिए प्रोत्साहित करना था।प्रतिभूति विनियमन।

JOBS अधिनियम का भी हेज फंडों पर एक बड़ा प्रभाव था।सितंबर 2013 में, हेज फंड विज्ञापन पर प्रतिबंध हटा दिया गया था।एसईसी ने हेज फंड विज्ञापन पर प्रतिबंध हटाने के प्रस्ताव को मंजूरी दे दी, हालांकि वे अभी भी मान्यता प्राप्त निवेशकों से निवेश स्वीकार कर सकते हैं। बचाव निधि प्रदान करने का अवसर प्रभावी निवेश पूंजी के पूल में वृद्धि करके छोटे व्यवसायों के विकास में मदद करेगा।

फॉर्म डी आवश्यकताएँ

हेज फंड विज्ञापन, प्रिंट, टेलीविजन और इंटरनेट के माध्यम से मान्यता प्राप्त निवेशकों या वित्तीय मध्यस्थों को फंड के निवेश उत्पादों की पेशकश के साथ संबंधित है । एक हेज फंड जो निवेशकों को सॉल्व करना चाहता है, विज्ञापन शुरू होने से कम से कम 15 दिन पहले SEC के साथ फॉर्म D फाइल करना चाहिए  ।

क्योंकि इस प्रतिबंध को हटाने से पहले हेज फंड विज्ञापन को पूरी तरह से प्रतिबंधित किया गया था, एसईसी को बहुत दिलचस्पी है कि विज्ञापन को निजी जारीकर्ताओं द्वारा कैसे इस्तेमाल किया जा रहा है, इसलिए इसने फॉर्म डी फाइलिंग को बदल दिया।फंड को ऑफर की समाप्ति के 30 दिनों के भीतर एक संशोधित फॉर्म डी दाखिल करना होगा।इन नियमों का पालन करने में विफलता के परिणामस्वरूप एक वर्ष या उससे अधिक के लिए अतिरिक्त प्रतिभूतियों को बनाने से प्रतिबंध लगाया जाएगा।

हेज फंड के लाभ

हेज फंड पारंपरिक निवेश फंडों पर कुछ सार्थक लाभ प्रदान करते हैं। बचाव निधि के कुछ उल्लेखनीय लाभों में शामिल हैं:

• निवेश रणनीतियां जो बढ़ती और गिरती इक्विटी और बॉन्ड दोनों बाजारों में सकारात्मक रिटर्न उत्पन्न कर सकती हैं 
• समग्र पोर्टफोलियो जोखिम में कमी और संतुलित पोर्टफोलियो में अस्थिरता
• रिटर्न में वृद्धि
• विभिन्न प्रकार की निवेश शैलियाँ जो निवेशकों को एक निवेश रणनीति को ठीक से अनुकूलित करने की क्षमता प्रदान करती हैं
• दुनिया के कुछ सबसे प्रतिभाशाली निवेश प्रबंधकों तक पहुंच

पेशेवरों

• बढ़ते और गिरते बाजारों में मुनाफा

• संतुलित पोर्टफोलियो जोखिम और अस्थिरता को कम करते हैं

• से चुनने के लिए कई निवेश शैलियों

• शीर्ष निवेश प्रबंधकों द्वारा प्रबंधित

विपक्ष

• हानि संभावित रूप से बड़ी हो सकती है

• मानक म्यूचुअल फंड की तुलना में कम तरलता

• विस्तारित अवधि के लिए धन को लॉक करता है

• उत्तोलन के उपयोग से नुकसान बढ़ सकता है

हेज फंड के नुकसान

निश्चित रूप से, हेज फंड जोखिम के बिना नहीं हैं:

• केंद्रित निवेश रणनीति उन्हें संभावित रूप से भारी नुकसान के लिए उजागर करती है।
• हेज फंड म्यूचुअल फंड की तुलना में बहुत कम तरल होते हैं।
• उन्हें आम तौर पर निवेशकों को वर्षों की अवधि के लिए धन लॉक करने की आवश्यकता होती है।
• उत्तोलन या उधार ली गई धनराशि के उपयोग से एक महत्वपूर्ण नुकसान में मामूली हानि हो सकती है।

काम पर हेज फंड का उदाहरण

मानार्थ फंड फंड एलएलसी नामक एक काल्पनिक हेज फंड स्थापित करें। ऑपरेटिंग समझौते में कहा गया है कि फंड मैनेजर दुनिया में कहीं भी निवेश कर सकता है और हर साल 5% से अधिक किसी भी लाभ का 25% प्राप्त कर सकता है।

यह फंड $ 100 मिलियन की संपत्ति के साथ शुरू होता है- दस अलग-अलग निवेशकों से $ 10। प्रत्येक निवेशक फंड व्यवस्थापक को चेक के साथ निवेश समझौते को भरता है। व्यवस्थापक पुस्तकों पर प्रत्येक निवेश को रिकॉर्ड करता है, फिर ब्रोकर को धनराशि देता है। फिर फंड मैनेजर आकर्षक अवसरों के साथ ब्रोकर को बुलाकर निवेश शुरू कर सकता है।

फंड एक साल के बाद 40% बढ़ जाता है, जिससे यह $ 140 मिलियन हो जाता है। फंड के परिचालन समझौते के अनुसार, पहला 5% निवेशकों का है। तो $ 40 मिलियन का पूंजीगत लाभ $ 2 मिलियन – या $ 40 मिलियन के 5% से कम हो जाता है – जो निवेशकों के बीच समान रूप से वितरित किया जाता है। उस 5% को एक बाधा दर के रूप में जाना जाता है – किसी भी प्रदर्शन मुआवजे को अर्जित करने से पहले फंड प्रबंधक को पहुंचना चाहिए । शेष $ 38 मिलियन प्रबंधक के लिए 25% और निवेशकों को 75% विभाजित है।

प्रथम वर्ष के प्रदर्शन के आधार पर, फंड मैनेजर एक वर्ष में मुआवजे में $ 9.5 मिलियन कमाता है। 30.5 मिलियन डॉलर के पूंजीगत लाभ के लिए $ 2 मिलियन की बाधा दर के साथ निवेशकों को शेष $ 28.5 मिलियन मिलते हैं। लेकिन कल्पना करें कि यदि प्रबंधक इसके बजाय $ 1 बिलियन के लिए जिम्मेदार थे – वे $ 305 मिलियन के साथ निवेशकों को $ 305 मिलियन के घर में ले जाते। बेशक, कई हेज फंड मैनेजर्स इस तरह के अत्यधिक रकम कमाने के लिए तैयार हो जाते हैं। लेकिन ऐसा इसलिए है क्योंकि फिंगर-पॉइंटिंग करने वाले इस बात का उल्लेख करने में विफल रहते हैं कि कई निवेशकों ने 305 मिलियन डॉलर कमाए। पिछली बार जब आपने हेज फंड निवेशकों को शिकायत की थी कि उनके फंड मैनेजर को बहुत अधिक भुगतान किया जा रहा है?

तल – रेखा

हेज फंड निवेशकों की एक आधिकारिक साझेदारी है जो पेशेवर प्रबंधन फर्मों द्वारा निर्देशित म्युचुअल फंडों की तरह ही पैसा इकट्ठा करते हैं। लेकिन यही वह जगह है जहां समानताएं समाप्त होती हैं। हेज फंडों को अधिक विनियमित नहीं किया जाता है और बहुत कम प्रकटीकरण के साथ काम किया जाता है । वे निवेशकों के लिए बड़े लाभ प्राप्त करने की उम्मीद में अधिक लचीली और जोखिम भरी रणनीतियों का पीछा करते हैं, जिसके परिणामस्वरूप, फंड प्रबंधकों के लिए बड़ा लाभ होता है। लेकिन शायद जो उन्हें म्यूचुअल फंड से अलग करता है, वह यह है कि उनमें निवेश की न्यूनतम आवश्यकताएं बहुत अधिक हैं।

अधिकांश हेज फंड निवेशकों को मान्यता प्राप्त है, जिसका अर्थ है कि वे बहुत अधिक आय अर्जित करते हैं और $ 1 मिलियन से अधिक में मौजूदा शुद्ध मूल्य हैं। इस कारण से, हेज फंडों नेअमीरों के लिएएक सट्टा लक्जरीहोने की संदिग्ध प्रतिष्ठा अर्जित की है।