कैसे एक आधुनिक निश्चित आय पोर्टफोलियो बनाने के लिए

फिक्स्ड-इनकम इन्वेस्टमेंट अक्सर हमारे विचारों में तेजी से पुस्तक शेयर बाजार में अपनी दैनिक कार्रवाई और बेहतर रिटर्न के वादों के साथ एक बैकसीट लेता है । लेकिन अगर आप सेवानिवृत्त हो गए हैं या सेवानिवृत्ति के करीब पहुंच रहे हैं -तो आय के साधन चालक की सीट पर जाने चाहिए। इस स्तर पर, एक गारंटीकृत आय स्ट्रीम के साथ पूंजी का संरक्षण सबसे महत्वपूर्ण लक्ष्य बन जाता है।

आज, निवेशकों को अपने पोर्टफोलियो को उच्च रखने, जोखिम को कम करने और मुद्रास्फीति से आगे रहने के लिए अलग-अलग परिसंपत्ति वर्गों के लिए चीजों को मिलाने और एक्सपोजर प्राप्त करने की आवश्यकता है। यहां तक ​​कि महान बेंजामिन ग्राहम, मूल्य निवेश के पिता, ने बाद के चरण के निवेशकों के लिए स्टॉक और बॉन्ड के पोर्टफोलियो मिश्रण का सुझाव दिया।

यदि वह आज जीवित होते, तो ग्राहम शायद उसी धुन को गाते, खासकर नए और विविध उत्पादों के आगमन और आय चाहने वाले निवेशकों के लिए रणनीतियों के बाद से। इस लेख में, हम आधुनिक फिक्स्ड-इनकम पोर्टफोलियो बनाने के लिए रोड मैप तैयार करेंगे।

चाबी छीन लेना

• यह दिखाया गया है कि स्टॉक बॉन्ड से उन लोगों को वापस लौटाता है, फिर भी दो रिटर्न के बीच विसंगति इतनी बड़ी नहीं है जितनी कोई सोच सकता है।
• जैसे-जैसे लोग सेवानिवृत्ति में आगे बढ़ते हैं, पूंजी को संरक्षित करने और गारंटीकृत आय स्ट्रीम प्रदान करने के लिए निश्चित आय वाले साधन अधिक महत्वपूर्ण हो जाते हैं।
• बॉन्ड लैडर का उपयोग विभिन्न परिपक्वता वाले बॉन्ड की एक सीमा में निवेश करने का एक तरीका है, ताकि भविष्य में आपको ब्याज दरों का पूर्वानुमान लगाने से रोका जा सके।

कुछ ऐतिहासिक परिप्रेक्ष्य

शुरुआत से ही, हमें सिखाया जाता है कि स्टॉक बॉन्ड से रिटर्न रिटर्न देता है। जबकि ऐतिहासिक रूप से यह सच दिखाया गया है, दो रिटर्न के बीच विसंगति इतनी महान नहीं है जितनी कोई सोच सकता है। यहाँ जर्नल ऑफ़ अमेरिकन फाइनेंस ने एक अध्ययन से रिपोर्ट किया, “लॉन्ग-टर्म बॉन्ड्स बनाम स्टॉक्स” (2004)। 1900 से 1996 तक 60 से अधिक कंपित 35-वर्ष के अंतराल का उपयोग करते हुए, अध्ययन से पता चला कि स्टॉक रिटर्न, मुद्रास्फीति का हिसाब होने के बाद, लगभग 5.5% की वृद्धि हुई।

दूसरी ओर, बॉन्ड्स ने वास्तविक रिटर्न (मुद्रास्फीति के बाद) लगभग 3% दिखाया । हालांकि, निवेशकों को यह पता होना चाहिए कि डीए डेविडसन एंड कंपनी में तय आय के उपाध्यक्ष मैरीअन हर्ले के अनुसार, 2008 से पहले की आय आय ऐतिहासिक रूप से कम है और उनकी वापसी की संभावना नहीं है।

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रिटायरमेंट के पास आपके पास निश्चित आय बढ़ जाती है, और गारंटीकृत आय स्ट्रीम के साथ पूंजी का संरक्षण एक अधिक महत्वपूर्ण लक्ष्य बन जाता है।

लॉन्ग बॉन्ड फॉल्स शॉर्ट

21 वीं सदी के मोड़ पर फिक्स्ड-इनकम इनवेस्टमेंट में सबसे महत्वपूर्ण बदलाव यह है कि लॉन्ग बॉन्ड (10 साल से अधिक के बॉन्ड में परिपक्वता) ने अपने पहले पर्याप्त उपज लाभ को छोड़ दिया है।

उदाहरण के लिए, प्रमुख बांड वर्गों के लिए उपज घटता पर एक नज़र डालें क्योंकि वे 18 जुलाई, 2019 को खड़े थे:

इन चार्टों की समीक्षा से कई निष्कर्ष निकाले जा सकते हैं:

• लंबे (20- या 30-वर्षीय) बांड बहुत आकर्षक निवेश नहीं है; के मामले में भंडारों, 30 साल के बांड वर्तमान में एक छह महीने से अधिक नहीं पैदावार ट्रेजरी बिल ।
• उच्च श्रेणी के कॉरपोरेट बॉन्ड ट्रेज़री को एक आकर्षक उपज पिक-अप प्रदान करते हैं (10 साल की परिपक्वता के लिए 5.57% से 4.56%)।
• एक कर योग्य खाते में, नगरपालिका बांड सरकार के लिए आकर्षक कर-समतुल्य पैदावार की पेशकश कर सकते हैं, यदि बेहतर न हो। इसमें पुष्टि करने के लिए एक अतिरिक्त गणना शामिल है, लेकिन एक अच्छा अनुमान कूपन की उपज को लेना है और राज्य और संघीय कर बचत (32% संघीय कर ब्रैकेट में एक निवेशक के लिए) के प्रभावों का अनुमान लगाने के लिए इसे 0.68 से विभाजित करना है ।

अल्पकालिक पैदावार के साथ लंबी अवधि की पैदावार के इतने करीब, यह बस लंबे समय तक बंधन के लिए समझ में नहीं आता है। एक अतिरिक्त 20 या 30 आधार अंक हासिल करने के लिए एक और 20 वर्षों के लिए अपने पैसे को लॉक करना सिर्फ निवेश को सार्थक बनाने के लिए पर्याप्त भुगतान नहीं करता है।

हर्ले के अनुसार, एक सपाट उपज वक्र एक धीमी अर्थव्यवस्था को इंगित करता है। हर्ले कहते हैं, “अगर आप 7- से 15 साल के बॉन्ड में निवेश करते हैं, हालांकि थोड़ी पैदावार वाली पिकअप होती है, जब शॉर्ट सिक्योरिटी परिपक्व होती है, तो सिक्योरिटी भी कम पैदावार देती है, लेकिन कम कर्व सेक्टर्स से कम होती है।” फेड ने ढील दी, पैदावार में गिरावट आएगी और छोटी दरें लंबी दरों से अधिक घटेंगी। ”

फिक्स्ड-इनकम निवेश का अवसर

यह निश्चित आय वाले निवेशकों के लिए एक अवसर प्रस्तुत करता है क्योंकि खरीद पांच से 10 साल की परिपक्वता सीमा में की जा सकती है, फिर उन बांडों के कारण प्रचलित दरों पर पुनर्निवेश किया जाता है। जब ये बांड परिपक्व होते हैं, तो अर्थव्यवस्था की स्थिति को फिर से आश्वस्त करने और अपने पोर्टफोलियो को आवश्यकतानुसार समायोजित करने का एक स्वाभाविक समय होता है ।

कम पैदावार निवेशकों को उतना ही जोखिम लेने के लिए लुभा सकती है, जितना कि पिछले वर्षों में प्राप्त किया गया था। अल्पकालिक और दीर्घकालिक पैदावार के बीच वर्तमान संबंध भी एक बांड सीढ़ी की उपयोगिता को दर्शाता है । प्रत्येक वर्ष आने वाले आठ से 10 व्यक्तिगत मुद्दों में लैडरिंग निवेश कर रहा है। यह भविष्य में ब्याज दरों का अनुमान लगाने से रोकने के साथ-साथ आपको विविधता लाने में मदद कर सकता है, क्योंकि उपज घटने के दृश्यता स्पष्ट हो जाती है।

पोर्टफोलियो में विविधता लाना: पांच विचार

जोखिम प्रबंधन के रूप में विविधता सभी निवेशकों के दिमाग में होनी चाहिए। एक विविध पोर्टफोलियो में किए गए विभिन्न प्रकार के निवेश – औसतन निवेशक को लंबी अवधि की उपज प्राप्त करने में मदद करेंगे।

1. समानता

संतुलित पोर्टफोलियो बनाने के लिए कुछ ठोस, उच्च-लाभांश भुगतान वाले इक्विटी को जोड़ना, देर से निवेश करने के लिए एक मूल्यवान नया मॉडल बन रहा है, यहां तक ​​कि लोगों के लिए उनकी सेवानिवृत्ति के वर्षों में भी। बहुत से बड़े और स्थापित एस एंड पी 500 में स्थापित कंपनियां मौजूदा मुद्रास्फीति दरों (जो प्रति वर्ष लगभग 2.4% की दर से चल रही हैं) से अधिक का भुगतान करती हैं, साथ ही एक निवेशक को कॉर्पोरेट लाभ वृद्धि में भाग लेने की अनुमति देता है ।

एक साधारण स्टॉक पेंचर का उपयोग उन कंपनियों को खोजने के लिए किया जा सकता है जो कुछ वैल्यू और स्थिरता आवश्यकताओं को पूरा करते हुए उच्च- लाभांश भुगतान की पेशकश करते हैं, जैसे कि एक रूढ़िवादी निवेशक के लिए फिट होते हैं जो कि इडियोसिन्क्रेटिक (स्टॉक-विशिष्ट) और बाजार जोखिमों को कम करने की मांग करते हैं । निम्नलिखित उदाहरण स्क्रीन मापदंड के साथ कंपनियों की सूची नीचे दी गई है:

• आकार:  बाजार पूंजीकरण में कम से कम $ 10 बिलियन
• उच्च लाभांश:  सभी कम से कम 2.8% की उपज का भुगतान करते हैं
• कम अस्थिरता:  सभी शेयरों में 1 से कम का बीटा होता है, जिसका अर्थ है कि उन्होंने समग्र बाजार की तुलना में कम अस्थिरता के साथ कारोबार किया है ।
• वाजिब मूल्य:  सभी शेयरों में P / E -to-growth का अनुपात या 1.75 या उससे कम का PEG अनुपात होता है, जिसका अर्थ है कि विकास की उम्मीदें स्टॉक में यथोचित हैं। यह फिल्टर उन कंपनियों को हटा देता है, जिनकी आय मूल रूप से बिगड़ने के कारण कृत्रिम रूप से अधिक है ।
• सेक्टर विविधीकरण: विभिन्न क्षेत्रों के शेयरों की  एक टोकरी अर्थव्यवस्था के सभी हिस्सों में निवेश करके कुछ बाजार जोखिमों को कम कर सकती है।

यह सुनिश्चित करने के लिए, इक्विटी में निवेश निश्चित आय वाले वाहनों की तुलना में काफी जोखिम के साथ आता है, लेकिन इन जोखिमों को सेक्टरों के भीतर विविधता लाने और कुल पोर्टफोलियो मूल्य के 30 से 40% से नीचे इक्विटी जोखिम रखने के द्वारा कम किया जा सकता है ।

हाई-डिविडेंड स्टॉक के बारे में कोई भी मिथक, गैर-प्रदर्शनकारी होते हैं: मिथक। इस बात पर विचार करें कि 1972 और 2005 के बीच, लाभांश भुगतान करने वाले एस एंड पी में शेयरों ने प्रति वर्ष 10% से अधिक का वार्षिक भुगतान किया, जबकि शेयरों का भुगतान नहीं करने वाले शेयरों के लिए इसी अवधि में केवल 4.3% की तुलना में। नकदी आय, कम अस्थिरता और उच्च रिटर्न की स्थिर मात्रा? वे अब और अधिक अजीब नहीं लग रहे हैं, वे कर रहे हैं?

2. रियल एस्टेट

संपत्ति के एक अच्छे टुकड़े की तरह कुछ भी नहीं है जो आपके बाद के वर्षों को बढ़ाने के लिए समृद्ध किराया आय प्रदान करता है। हालांकि, मकान मालिक को बदलने के बजाय, आप रियल एस्टेट निवेश ट्रस्ट (आरईआईटी) में निवेश करने से बेहतर हैं । ये अधिक उपज देने वाली प्रतिभूतियां तरलता, स्टॉक जैसे व्यापार प्रदान करती हैं, और बांड और इक्विटी से अलग परिसंपत्ति वर्ग में होने का अतिरिक्त लाभ है । आरईआईटी शेयरों में बाजार जोखिमों और ऋण जोखिमों के खिलाफ एक आधुनिक निश्चित आय पोर्टफोलियो में विविधता लाने का एक तरीका है ।

3. उच्च उपज बांड

उच्च उपज वाले बांड, उर्फ ​​” जंक बांड,” एक और संभावित एवेन्यू हैं। सच है, उपरोक्त बाजार की पैदावार की पेशकश करने वाले इन ऋण उपकरणों को व्यक्तिगत रूप से विश्वास के साथ निवेश करना बहुत मुश्किल है, लेकिन लगातार ऑपरेटिंग परिणामों के साथ एक बॉन्ड फंड का चयन करके, आप अपने पोर्टफोलियो के एक हिस्से को बढ़ावा देने के तरीके के रूप में उच्च उपज वाले बांड मुद्दों के लिए समर्पित कर सकते हैं। निश्चित आय

कई उच्च-उपज वाले फंड बंद हो जाएंगे, जिसका अर्थ है कि मूल्य निधि के शुद्ध परिसंपत्ति मूल्य (एनएवी) से अधिक हो सकता है । यहां निवेश करते समय सुरक्षा के अतिरिक्त मार्जिन के लिए NAV पर बहुत कम प्रीमियम वाले फंड को खोजने के लिए देखें ।

4. मुद्रास्फीति से सुरक्षित प्रतिभूति

इसके बाद, ट्रेजरी इन्फ्लेशन-प्रोटेक्टेड सिक्योरिटीज (TIPS) पर विचार करें । वे भविष्य में आपके रास्ते में जो भी मुद्रास्फीति फेंक सकते हैं, उससे बचाने का एक शानदार तरीका है। वे एक मामूली कूपन दर (आमतौर पर 1% और 2.5% के बीच) ले जाते हैं, लेकिन असली लाभ यह है कि मुद्रास्फीति को गति देने के लिए मूल्य को व्यवस्थित रूप से समायोजित किया जाएगा।

यह ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि TIPS कर-प्रचालित खातों में सबसे अच्छी तरह से आयोजित किए जाते हैं, क्योंकि मुद्रास्फीति की मात्रा को मूल राशि में परिवर्धन के माध्यम से किया जाता है । इसका मतलब है कि वे बेचे जाने पर बड़े पूंजीगत लाभ कमा सकते हैं, इसलिए उस IRA में TIPS रखें, और आप सुरक्षा के साथ कुछ ठोस मुद्रास्फीति से लड़ने वाले पंच जोड़ेंगे जो केवल यूएस ट्रेजरी प्रदान कर सकते हैं।

5. उभरते बाजार ऋण

उच्च उपज के मुद्दों के साथ बहुत कुछ, उभरते हुए बाजार बांडों को म्यूचुअल फंड या एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ईटीएफ) के माध्यम से निवेश किया जाता है । अलग-अलग मुद्दों पर हो सकता है अनकदी और कड़ी प्रभावी रूप से अनुसंधान करने के लिए। हालांकि, पैदावार ऐतिहासिक रूप से उन्नत-अर्थव्यवस्था ऋण से अधिक है, एक अच्छा विविधीकरण प्रदान करता है जो देश-विशिष्ट जोखिमों को कम करने में मदद करता है। उच्च-उपज वाले फंडों के साथ, कई उभरते बाजार फंड बंद हो जाते हैं, इसलिए उन लोगों की तलाश करें जिनकी कीमत उनके एनएवी की तुलना में उचित है।

एक नमूना पोर्टफोलियो

यह नमूना पोर्टफोलियो अन्य बाजारों और परिसंपत्ति वर्गों के लिए मूल्यवान प्रदर्शन प्रदान करेगा। नीचे दिए गए पोर्टफोलियो को सुरक्षा को ध्यान में रखकर बनाया गया था। यह इक्विटी और रियल एस्टेट परिसंपत्तियों में निवेश के माध्यम से वैश्विक विकास में भाग लेने के लिए भी तैयार है ।

नकदी प्रवाह के इष्टतम स्तर को निर्धारित करने के लिए पोर्टफोलियो के आकार को सावधानीपूर्वक मापा जाना चाहिए, और कर बचत को अधिकतम करना महत्वपूर्ण होगा। यदि यह पता चलता है कि एक निवेशक की सेवानिवृत्ति योजना प्रमुख राशियों के आवधिक ” ड्राइंग डाउन ” के लिए कॉल करेगी, साथ ही नकदी प्रवाह प्राप्त करने के लिए, आवंटन के साथ मदद करने के लिए प्रमाणित वित्तीय योजनाकार (सीएफपी) का दौरा करना सबसे अच्छा है । एक सीएफपी आपको मोंटे कार्लो सिमुलेशन भी दिखा सकता है, जो यह बताता है कि किसी दिए गए पोर्टफोलियो में विभिन्न आर्थिक वातावरण, ब्याज दरों में बदलाव और अन्य संभावित कारकों के बारे में क्या प्रतिक्रिया होगी।

फंड का उपयोग करना है या नहीं

जैसा कि आपने देखा होगा, हमने ऊपर वर्णित कई संपत्तियों के लिए फंड विकल्पों की सिफारिश की है। यह तय करना कि किसी फंड का उपयोग करना कम हो जाएगा और निवेशक अपने पोर्टफोलियो को समर्पित करने के लिए कितना समय और प्रयास करेगा – और वे कितनी फीस ले सकते हैं।

आय या लाभांश में 5% प्रति वर्ष फेंकने का लक्ष्य, पहले से ही छोटे पाई का एक बड़ा टुकड़ा भी 0.5% के व्यय अनुपात के साथ दे रहा है । इसलिए इस रूट को लेते समय लॉन्ग ट्रैक रिकॉर्ड, कम टर्नओवर और सबसे ऊपर, कम फीस वाले फंड पर नजर रखें।

तल – रेखा

फिक्स्ड-इनकम इन्वेस्टमेंट नाटकीय रूप से थोड़े समय में बदल गया है। हालांकि कुछ पहलू पेचीदा हो गए हैं, वॉल स्ट्रीट ने आधुनिक फिक्स्ड-इनकम निवेशक के लिए कस्टम पोर्टफोलियो बनाने के लिए अधिक उपकरण प्रदान करके प्रतिक्रिया दी है। आज एक सफल फिक्स्ड इनकम इनवेस्टर होने के नाते इसका मतलब सिर्फ क्लासिकल स्टाइल के बक्सों के बाहर जाना और आधुनिक फिक्स्ड इनकम पोर्टफोलियो बनाने के लिए इन टूल्स का इस्तेमाल करना हो सकता है।

यहां सूचीबद्ध प्रत्येक प्रकार के निवेश से जुड़े जोखिम हैं – क्या हमेशा नहीं होते हैं? संपत्ति वर्गों के बीच विविधता, हालांकि, समग्र पोर्टफोलियो जोखिम को कम करने के लिए एक बहुत प्रभावी तरीका साबित हुआ है। आय के साथ प्रमुख सुरक्षा की मांग करने वाले निवेशक के लिए सबसे बड़ा खतरा मुद्रास्फीति के साथ तालमेल है। इस जोखिम को कम करने का एक सामान्य तरीका यह है कि मानक बांडों पर निर्भर होने के बजाय उच्च गुणवत्ता, उच्च-उपज वाले निवेशों में विविधता लाएं